原创新经济IP新经济e线2024年09月23日 08:03广东
中小公募迎来多事之秋。
新经济e线获悉，基金公司董事长、总经理同时双双去职的现象并不寻常，近日这一幕就发生在红塔红土基金身上。9月21日，红塔红土基金一连发布两则高级管理人员变更公告称，公司原董事长龚香林和原总经理、财务负责人杨洁两人都因工作安排于2024年9月20日相继宣布离职。早在去年8月，北信瑞丰基金总经理、董事长双双离任也曾引发外界广泛关注与热议。
作为红塔红土基金第四任董事长，龚香林于2022年2月21日起正式到任，任职时间尚不足三年。而同为红塔红土基金第四任总经理的杨洁，其任职时间稍早于龚香林。按其从2021年7月12日任职起，迄今已超过三年。
此前一天，红塔证券已披露公告称，董事会于9月20日收到红塔证券副总裁龚香林提交的书面辞呈，因工作调整原因，龚香林申请辞去公司副总裁，将继续在公司担任其他职务。
作为龚香林的继任者，江涛历任昆明铁路局昆明电务段助理工程师，工行云南信托投资公司证券业务部电脑主管、营业部经理，云南金旅信托投资有限公司证券营业部总经理，红塔证券昆明人民东路证券营业部总经理、昆明青年路证券营业部总经理、经纪业务总部总经理、投资管理总部总经理、党群工作部主任、总裁办公室主任、信用业务部总经理、风险管理部总经理、职工代表监事，兼任云南证券业协会秘书长。此外，在杨洁离任后，江涛还暂代了总经理、财务负责人的职务。
Wind统计显示，截至9月20日，2024年以来共有104家公募机构发生高管变动，涉及高管243人次，特别是中小公募更是成为了高管动荡的多发地，普遍表现为高管变更频率高、任期时间不长等情况。
公司高层大地震
新经济e线注意到，在公司高层大地震背后，龚香林、杨洁的双人组合并没有让红塔红土基金摆脱停滞不前的发展局面。自杨洁出任公司总经理以来，红塔红土基金规模仅在2023年四季度末一度突破百亿元关口，但好景不长。截至今年二季度末，公司基金资产规模快速缩水至43.68亿元，较2023年四季度末的109.88亿元，大幅下降66.2亿元，年内规模骤降逾六成，达60.25%。公司行业排名也从2023Q4的131/199大幅退后至2024Q2的153/200。
公开资料表明，龚香林和杨洁两人有着深厚的证券从业背景，均有控股股东的任职经历。其中，龚香林曾任云南红塔集团有限公司计划财务部科员；红塔证券投资管理部投资经理、资金财务总部副总经理，投资管理总部副总经理、总经理，财务总监；红证利德资本管理有限公司董事长等职务。在出任红塔红土基金董事长时，他还担任了红塔证券副总裁兼财务总监、上海分公司总经理等职，并出任红证利德资本管理有限公司董事。作为红塔证券老将，龚香林早在2009年即担任红塔证券副总裁职务，直至今年9月才离任。
而杨洁历任昆明国际信托投资公司证券部会计、证券部财务经理、证券部财务经理兼信托业务部副经理，红塔证券投资管理总部综合部经理、资金财务总部副总经理、资金财务总部总经理、信用业务部总经理、总裁助理兼风险管理部总经理、副总裁、首席风险官、财务总监、董事会秘书等，红证利德资本管理有限公司监事等职务。
据新经济e线了解，作为券商系公募机构，红塔红土基金成立于2012年6月12日，公司控股股东为红塔证券，其持股比例为59.27%，另外两家股东分别为北京市华远集团有限公司（华远集团）和深圳市创新投资集团有限公司（深创投），二者各持股30.24%和10.49%。不过，在公司长达12年多的发展历程中，红塔红土基金始终没有得到发展壮大，处于行业末端。近年来，由于红塔红土基金出现持续经营亏损，华远集团和深创投两大股东均已萌生退意。
早在去年5月，北京产权交易所网站显示，红塔红土基金第二大股东华远集团拟悉数转让所持有的该公司30.2419%股权，转让价格面议。更早前的2022年底，红塔红土基金第三大股东深创投也曾在深圳联合产权交易所挂牌转让所持红塔红土基金的所有股份，估值1.2755亿元。但从实际情况来看，红塔红土基金股份似乎已成为一块烫手山芋，股权出手并非易事。截至目前，其股权转让一事均没了下文。
另据红塔证券披露的财报显示，红塔红土基金自从2022年年末开始出现经营亏损，当年净利润亏损逾5000万元。等到2023年年末，这一亏损进一步增加至超过6000万元。截至今年二季度末，红塔红土基金实现营业收入2474.20万元，净利润-2206.68万元，仍旧在亏损的泥淖中挣扎。
新经济e线获悉，从红塔红土基金产品结构来看，权益型基金成为了公司的“短板”。截至今年二季度末，公司混合型基金和股票型基金合计有10只（份额合并计算），但基金资产规模却不足4亿元。特别是公司旗下3只股票型基金规模仅约5000万元左右，均在清盘边缘徘徊。就在今年3月，红塔红土盛通（A/C）和红塔红土盛金新动力（A/C）这2只灵活配置型基金已双双宣告结束清算。截至今年二季度末，在年内新成立一只基金的情况下，公司旗下基金数量却从去年年末的21只（份额合并计算）减少至20只（份额合并计算）。
规模业绩双杀
另据新经济e线调查发现，今年来，红塔红土基金不仅公司基金资产规模出现骤降，旗下大部分基金业绩也跑输了同期业绩比较基准，呈现出规模业绩双杀的不利局面。
Wind统计表明，红塔红土基金多达22只基金产品（不同份额分列，以下同）今年来落后于同期业绩比较基准，占比近六成。其中，业绩表现最差的为红塔红土盛商一年C和红塔红土盛商一年A，其年内份额净值增长率分别低至-3.27%和-2.98%，基金单位净值分别为0.8698元和0.8878元，同类排名分别落后至885/1035和872/1035，而同期业绩比较基准（中国债券总指数(财富)*90%+沪深300指数*10%）收益率为4.60%。
作为混合债券型二级基金，红塔红土盛商一年（A/C）成立于2017年9月15日，该基金近三年来业绩表现落后同类基金表现。按年份计算，截至2024年9月20日，该基金已连续三年出现净值亏损。其中，2022年至2023年两年间的净值增长率分别为-11.40%和-4.45%，年度同类排名分别落后至617/678和810/862。截至今年二季度末，红塔红土盛商一年（A/C）规模已从2023年年末的0.93亿元进一步缩水至0.65亿元。
据新经济e线了解，红塔红土盛商一年（A/C）自成立以来，前后经历了四任基金经理，分别包括赵耀、罗薇、梁钧、杨兴风。其中，第四任基金经理杨兴风于2023年2月3日上任。自任职以来，杨兴风的任职总回报为-8.97%，任职年化回报为-5.59%。同类排名778/878，较同期业绩比较基准大幅落后15.91%。杨兴风曾就职天相投顾、泰达宏利基金、方正证券、西藏昆仑鼎信投资，历任行业分析师、策略分析师、投资经理、副总经理及研究总监等职务。于2019年4月加入红塔红土基金，现任职于公募投资部。
同样，红塔红土瑞祥纯债C、红塔红土瑞祥纯债A和红塔红土瑞鑫纯债C、红塔红土瑞鑫纯债A等4只纯债基金也落后于同期业绩比较基准表现。截至2024年9月20日，上述4只基金年内净值增长率分别为1.97%、2.11%和2.47、2.48%。同期，中债综合财富(总值)指数年内收益率为5.56%。可见，前者较后者分别落后3.59%、3.45%、3.08、3.08%。
而在红塔红土基金的主动权益型基金中，今年来，红塔红土盛弘C和红塔红土盛弘A也较同期业绩比较基准（沪深300指数收益率*55%+中债总指数(财富)收益率*45%）均落后超过4%。截至2024年9月20日，该基金C类和A类份额年内净值增长率分别为-5.6%和-5.4%，后者为-1.08%。两相比较，其C类份额和A类份额分别落后4.52%和4.35%。
新经济e线获悉，红塔红土基金今年二季度的规模变化情况还表明，旗下固收产品成为缩水重灾区。报告期内，居首的红塔红土盛兴39个月定开债（A/C）遭遇净赎回215024.71万份，基金总份额仅剩下86296.72份。其中，其A类和C类份额分别仅有 76713.86份和9582.86份。
早在今年5月23日，因红塔红土盛兴39个月定开债A于2024年5月21日发生大额赎回，公司不得不宣告提高其A类份额净值精度。等到6月1日，公司再度披露公告称，该基金第一个开放期为2024年5月6日至2024年5月31日。截至第一个开放期最后一日（即2024年5月31日）日终，基金的基金资产净值加上本基金开放期最后一日交易申请确认的申购确认金额及转换转入确认金额，扣除赎回确认金额及转换转出确认金额后的余额低于5000万元。公司决定于本基金第一个开放期到期后暂停运作，即暂停进入下一封闭期。
此外，红塔红土盛利（A/C）和红塔红土中债0-3年政策性金融债（A/C）今年二季度也各被净赎回15356.04万份和26949.14万份，其净赎回率均超过98%，期末合并份额分别仅剩下约4800万份和2200万份，双双跌破了5000万元的清盘“红线”。
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