沪指上周五延续震荡攀升态势，收盘小幅上扬，日K线5连阳，盘中再创3438.79点新高，再度刷新22个月新高。创业板指数涨近1%，重新回到1900点上方，成交量较前一日放量。盘面上行业板块涨跌互现，保险股与白洒股大涨，煤炭、两桶油板块跌幅榜前列。
从技术上看，两市成交量小幅放大，技术指标转好，创业板指亦站稳年线，逼近前期高点，场外资金入场积极，后市密切关注沪指5日均线的攻击位置，只要指数维持5日均线之上，市场就仍然强势。后市大的向上格局不变，但在目前两市量能有限的情况下，股指上行会有反复确认的可能，短期内可能继续震荡整固，注意把握好市场节奏。（中泰证券东营北一路营业部 高珊）
中泰宏观
财政收入增速大幅回落。涉房收入迅速下降。财政支出增速大幅下滑。科学技术支出逆势增长。未来财政政策将更加积极。
这不仅体现在近年一系列政策文件对积极财政政策的明确提法，也体现了政府的现实需求。财政预算赤字率不会突破，政府对3%的预算赤字水平存在敬畏之心。政府性基金的专项债预计出现较高增长，这与中央和财政部的总体精神相吻合。准政府融资方面，专项建设债和产业引导资金或是未来突破口和增长点。城投债的增加潜力有限，主要受制于其整体规模较高，城投平台偿还能力不强，最终或成为地方财政的包袱、隐患和风险。
风险提示：政策风险。（中泰证券研究所 李迅雷、高瑞东（联系人））
热点行业
电新
两种类型的分布式发电项目可以参与分布式发电市场化交易。分布式发电市场化交易包括三种交易模式。分布式发电市场化交易中“过网费”的征收有两种标准。风电、光伏分布式发电项目的度电补贴降低10-20%。分布式发电市场化交易试点于2018年2月1日实行。
今年以来分布式发电发展迅速，1-9月份，分布式光伏新增15.30GW，同比增长4倍；11月河南公布的分散式风电开发方案，总规模达到2GW以上，而这次分布式发电市场化交易试点将再次引爆原本就十分火热的分布式发电市场，新能源行业的制造和运营标的将受益。（中泰证券研究所 邵晶鑫）
财富泰山趋势交易团队今日观点
目前市场所面临的市场氛围更好。融资融券余额持续攀升，券商草根调研、资管PB业务也呈现上升趋势，东方红资管再现百亿申购盛况，沪港通、深港通呈现资金缓慢流入迹象，QFII等持仓获得巨额利润，明年MSCI将再引活水。上周特朗普访华增加了中美合作的前景，中国金融市场进一步对外开放，外资持股证券等公司比例放宽至51%，三年后不受限制；IPO审查进一步趋严，本周过会7家，融资额降为32亿元。良好的市场氛围为大盘冲击新高增添正能量，3500点的目标达到的希望更大。从技术上看，沪指在10月前两次站上3400点冲击新高时，缺乏充分的准备，而本次启动前沪指最低探至60日均线，量能也进行了配合。随着中国经济的快速发展，金融市场的进一步开放，A股融入国际市场的步伐在加快，实力雄厚的外资机构进入A股市场之后，50指数成分股、中国民族品牌企业上市公司等板块个股有望迎来机遇。
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