红刊财经 周吉良
中国联通混改引爆二级市场央企混改概念。此次混改力度之大、目的之明确远超预期，也将带动国企改革节奏加快。笔者认为，此次央企混改和2005年的股权分置改革有异曲同工之妙，未来演绎的故事以及给二级市场带来的机会将远超预期，该主题最有望复制周期股行情。
为何说本轮央企所有制改革与2005年的股权分置改革有着异曲同工之处呢?
2005年股权分置改革是为了根除资本市场制度性缺陷，让中国股市制度更完善，发展更健康。股权分置改革的推出，经过在市场的发展和沉淀之后，最终在资本市场酝酿一波长达三年的波澜壮阔的牛市行情，而今天的混合所有制改革同样是要彻底根除国有企业制度性的缺陷。通过混改引入先进的战略投资者和非国有资本，可以完善企业管理，加强企业制度性建设，使企业脱胎换骨有新竞争能力，利于企业做大做强。央企的混合所有制改革是现在经济转型的一道分水岭，主要是因为涵盖面之广覆盖到军工、铁路、航天、电力、石油、电信天然气七大领域涉及到存量资金八万亿，央企的混合所有制改革是全新经济发展的一种尝试和探索，也是中国经济一个新周期的开始，同股权分置改革一样，央企的混合所有制改革在经过沉淀和发展之后，将引领实体经济企稳向上，并将带动资本市场走出轰轰烈烈的牛市行情。
目前军工领域更具有代表性。军工股由于稀缺性和资产注入的预期，历来是市场追逐的热点，一方面科研院所改制顺利进行，另一方面军民融合顶层设计文件也要在下半年出台，叠加军费投入不断的增加，军工股的投资机会将进入良好的左侧入场点，建议关注整体上市预期强烈的航天电子，公司背靠航天科技集团九院，公司作为九院旗下唯一的上市平台，且作为航天科技集团电子专业领域整体上市的试点单位，后续九院优质军工资产注入预期充分。航天电器也是航天十院惟一的上市资本平台，大股东航天十院承担了多项国家重点型号武器的研制生产任务，2016年航天十院实现营业收入120亿元，利润总额突破9亿元，是上市公司的7倍左右，公司存在整体上市和资产注入预期。航天晨光是中国航天科工集团控股的大型综合装备制造企业，公司是科工惟一装备制造平台，未来资产注入前景广阔，目前航天科工集团整体资产证券化率仅为17%，在几大军工集团处于最低，未来集团装备制造类优质资产注入同样可期。
央企混改另一个重头戏就是铁路行业的混改，今年5月和7月铁总党组书记总经理陆东福分别与阿里巴巴集团董事局马云和腾讯董事局主席马化腾进行了会晤，陈东福对阿里巴巴和腾讯参与铁路混改表示欢迎，目前铁总的资产证券化率处于较低的水平，2016年铁总的总资产72512.61亿，下属三家上市公司，广深铁路、大秦铁路和铁龙物流的资产总额为1635.10亿，铁总的证券化率仅为2.2%，同样铁龙物流是全国惟一铁路上市平台，未来资产证券化空间较大，受益于资产证券化发展进程。
(文中个股只做举例，不做买入推介。)
