昨天美国纳斯达克指数一天暴跌4%，曾经的明星股特斯拉，更是暴跌超15%。
从幅度上看，美股明显已经走坏了。
为什么这么说呢？
美股和A股不太一样，大A的暴跌，有一定的偶然性。
牛市、震荡市、熊市，都有可能暴跌，没有太多的规律可言。
但是美股的暴跌，相对集中，且很有可能就是短期走坏的信号。
自2020年以来，纳斯达克单日超4%的暴跌，集中发生在两个时间区间内。
第一次是2020年上半年，因为疫情的原因，2020年2月27日，纳指单日下跌4.6%，如果以日收盘价计算，纳斯达克后续又继续下跌15%，而且也多次出现单日暴跌的情况。
第二次是2022年4月，当时是因为美元加息，虽然市场对此早有预期，但还是出现了连续的暴跌。
自2022年4月29日以来，纳斯达克连续出现6次4%以上的日跌幅。
而且，这还是在纳指已经跌了20%的基础之上。
（2021年年底，纳斯达克的最高点是16000，到2022年4月29日，纳指已经只有12000点了）
所以，从前两次的情况看，这次的美股，同样不容乐观。
除了指数下跌外，还有另外一些不利于美股的事情正在发生。
第一，数据显示，目前通过期权做空美股的体量达到了2020年以来的峰值，越来越多的资金在押注美股下跌。
第二，各种不及预期的经济数据。
昨天的文章我们说过，上周五的非农以及失业率数据，都是不及预期的，且更关键的地方在于，有迹象表明，特朗普正在放任这种现象。
最近华尔街很流行一种观点，说特朗普团队在有意制造“可控衰退”，让美国的经济恢复“长痛不如短痛”。
美国现在最棘手的，就是美债问题，超过37万亿的规模，按照现在的长短期国债的利率水平估算，每年的利息支出，已经超过1万亿美元，这个压力其实还是很大的。
从逻辑上看，如果想减轻压力，就一定要让美债收益率下滑。
上策是通过供需关系，让全世界都过来买美债，从而降低收益率。
很难，都怕美债崩盘。
中策是施压美联储降息，但降息会带来通胀，再加上特朗普本身的关税政策也更容易引发通胀，所以也很难。
下策其实就是华尔街说的，制造可控衰退。
经济有序衰退，通胀有序回落，降息有序开启，债务问题得到缓解。
就像知名投资人Larry McDonald在博客中说到的——
如今美国债务问题迫在眉睫，如果关税大棒和DOGE疯狂裁员可以导致经济在短期内衰退，就能为降低利率创造条件。而利率每降100基点，节省的利率就高达4000亿美元，暂缓美债危机。
如果按照这个思路，美股确实有不小的回调压力。
而且特朗普还说了，“你不能真的只盯着股市看”。
……
所以，准备建仓美股的，或者想趁着下跌加仓美股的朋友，需要注意一下节奏。
当然，如果你把美股作为资产配置中的一环，有投资的必要性，其实现在倒确实是一个不错的窗口期。
抛开对美股未来的预判，起码现在跟踪美国的ETF产品，场内已经没啥溢价了。
我整理了一下目前市场上跟踪美股指数的ETF产品。
按照年初的水平计算，平均溢价8.45%，而如果按照今天收盘后的数据计算，平均溢价率只有2.09%。
特别是像纳指ETF这类产品，收盘后溢价率最低的还不到1%，完全是可以接受的水平。
但是像标普消费、纳指科技这些产品，溢价依然较高，没有太大的性价比。
有配置需求的，可以参考一下产品的溢价、规模、费率等要素，选择合适的产品。
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