原创作者：财经有料哥，更多内容，微信公众号：财经天天有料
一、大家有没有留意过那些公募基金的宣传折页上，可能会对他们拟任基金经理以前管理同类基金的辉煌业绩，又或者同类基金的历史业绩，也可能是拟发行基金对应的主题行业指数、定制指数等等的历史表现大肆宣传一番，但最后都会有这么一句类似含义的话：
历史表现不能代表未来业绩。
二、最近有一位粉丝读者来咨询料哥，表示他在2016年底的时候看到某只新发公募股票基金的宣传资料上写的内容非常吸引，刚好当时手头上也有一些闲钱，于是就认购了这只定制指数型股票基金。
结果，2年半过去了，这只基金的净值如今只有0.808元/份，不仅与宣传资料上所说对应的某个股票指数过去10年时间增长了30多倍的“暴利”预期相去甚远，甚至还亏损了20%。
料哥查阅并分析了这只基金的资料后，觉得相当地有意思，于是今天也把这个案例分享出来供有股票或基金方面投资理财需要的读者们参考和借鉴。
三、这只公募基金是基于某个定制指数而设立并运营的，投资方向、范围和交易策略就是基本完全复制这个定制指数的表现。
这个定制指数由某家证券资产管理有限公司定制的一个动态管理策略指数。根据该指数的编制规则，是从高估值、高行业景气、高成长、低市值、盈利拐点的股票当中，选取排名最高的一定数量的股票组成样本股。
该指数以 2005 年 12 月 31 日为基日，以 1000 点为基点。
四、这个定制指数最牛气的地方就是：历史回测表现非常好。
究竟有多好？作为主业是从事证券量化交易研究的料哥，在看了一下这个定制指数的历史表现数据后也给吓了一跳，因为这个股票指数过去11年里的增长能力真的非常强劲。
它的基日是2005年底，到了2015年6月12日时，这个股票指数居然涨到了38026.29点。以它1000点的基点来计算，也就是在大约9年半的时间里，这个指数上涨了足足有37倍多！折算年收益率高达47%，而且是复利！
这个数据意味着，如果在2005年底真的有一只基金完全复制这个指数进行运作，它将成为这9年多时间里，业绩最好的公募基金！
但是，这只是个假设事件，世界上并没有“如果”。
即使是到了这只指数基金发行的2016年底时，这个指数依然达到了大约34066点的水平，折合年化收益率达到38%（复利）。虽然这比它在2015年6月最高峰的年化收益率47%要稍低，但也依然是一个非常有吸引力的投资收益率。
也正因为看到这个指数过去将近11年的时间里表现是如此地优异，料哥的这位粉丝读者感到了心动，于是在首发募集期认购了这只公募基金。
五、由于过去11年时间里，这个指数有如此优异的表现，这位粉丝也对这只基金净值的表现抱有良好的预期。可是，自从这只基金在2016年12月成立并运作以来，基金表现就难以达到投资者对它抱有的“高收益”、“高成长”的预期，单位净值最高的时候也没有达到1.10元/份。之后还不断地下跌，到目前单位基金净值只有0.808元了：
六、料哥团队由于从事证券量化研究工作，经常和各种财务数据、交易指标、量化模型等打交道，也因此熟悉这种通过量化模型来编制一个定制股票指数，并用这个指数来指导股票投资的优势和不足。
比如料哥团队就用某个财务指标来作为选股的标准，在过去10年时间里获得了超过2倍的投资收益，也较明显地跑赢了同期代表沪深股市整体表现的沪深300指数。
但是，通过这个财务指标策略进行股票投资获得的收益和跑赢同期大盘指数的表现，都是在前8年时间里获得的，而最后的2年时间里的表现却差强人意，不仅仅跑输给了沪深300指数，还大幅亏损超过了20%。
因此，如果有某一位投资者在持续观察了六七年后，发现并“验证”了通过这个财务因子或者说选股指标能够赚到大钱后才决定出手，那么在后面的2年时间里的股票实盘投资表现会让他亏到怀疑人生。
七、平时喜欢看一些股评文章的股民读者，经常会看到有某些股评大师分享什么“通过这几个财报分析技巧赢得超额收益”、“这些选股招数百试不爽”“这几招轻松就能抓到龙头股”等等选股神技，并且还真的能拿出一些成功的案例作为佐证。
如果你是股民，看到这些神奇的选股技术创造的暴利效应时会不会感到怦然心动？
当股民心动的时候，哪怕是高达几万甚至十几万元一套的选股指标，也会有人愿意掏钱购买，当钱不够时甚至还会拉上几个股友凑钱购买。
因为这部分散户股民会觉得，只要抓到了一两只龙头股吃它几个涨停板，这些花费就全部都能赚回来了！
这和上面料哥分享的那位读者所遭遇的情况何其相似？
在没认购基金或者没购买这套“选股神奇指标”之前的历史表现很出色，等自己一出钱购买或投资后就只有亏成狗。
某一位在博客时代成名的网络超级大V股评，近几年一直在推销他发（chao）明（xi）的一个股票交易指标，还冠以“九转神功”之名。
这位网络大V自己炒股没见赚到什么钱，但却靠卖这个股票指标赚到了几千万元，也成为了人生赢家，走上了康庄大道。
散户股民花钱购买“选股神器”，也是交智商税的一种形式。
八、绝大多数股民因为自身缺乏专业知识和时间等等原因，往往希望只用某一两招简单易学能掌握的招式，就想在股市里长期地百试不爽，大赚特赚。
那些只根据某一两年甚至更极端的只是某一两天的个别股票交易所取得的历史佳绩，就吹嘘找到了能在股市里持续赚钱的“圣杯”，那真的是异想天开。
对于股民的这些理想化的美好愿望，料哥的建议：
在股市里面，并没有“一招鲜吃遍天”，如果你真的跟着那些什么“抓板大法”、“寻龙神功”等等各路“股神”、“大师”们教授的所谓百试不爽的操作方法，又没学会使用仓位管理来控制投资风险，那么极可能会因此亏得底裤都不剩。老老实实打好投资知识和技巧的基本功，掌握好风险和收益兼顾的投资理念，才能更好地在证券市场里生存，从而少被那些非法集资、交纳智商税等等“套路”所欺骗。
在股市里最靠谱的一句话就是：股市有风险，交易需谨慎！
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