文：财侦探
来源：丽尔摩斯
作为国内首家规模破万亿的基金公司，天弘货币基金的先发优势在一点点失去，公司营收与利润出现下滑。
君正集团发布的2023年半年报显示，其参股的天弘基金报告期内营收25.57亿元，实现净利润7.54亿元。截至2023年6月30日，天弘基金总资产160.68亿元，净资产132.21亿元，君正集团持有其15.60%股权。2022年同期营收27.44亿元、净利7.86亿元。
对照2022年同期，天弘基金营收27.44亿元、净利7.86亿元，同比小幅下降。但是相比2018年的业绩高点，营收和净利都近乎腰斩。
在最近天弘基金公布的三季报上，多支产品业绩出现负增长，其投资能力受到质疑。
倚靠余额宝异军突起，天弘基金从一家小基金公司，快速发展成为国内首家资产规模超万亿的公募基金。
然而由于余额宝收益不断下滑，蚂蚁财富开放余额宝平台，接入其他基金公司，导致天弘基金平台垄断优势逐渐丧失，资产规模由约1.99万亿大幅减少至约1.07万亿，地位也已经被易方达基金、广发基金、华夏基金、南方基金等反超。
这意味着，过度倚重货币型基金，套路用户投诉暴增，投诉投研能力差，重要人物频繁变动，天弘基金的困难还在后头。
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套路用户，口碑下滑
2018年巅峰时期，天弘基金的总规模高达1.99万亿元，其中有98%的资产都来自于货币基金，即余额宝的投资。这种过度依赖余额宝的现状，直到现在依然没有改变。余额宝收益的不断降低，直接影响了天弘基金的规模和营收。
目前天弘基金的规模只剩下1.07万亿，在“万亿”俱乐部的排名也被挤到了第五。
余额宝上线十周年以来，期间的七日年化收益率曾一度高达7%，但近年来，天弘余额宝的七日年化收益率一路走低，如今已跌破“2”字头，9月9日显示的七日年化收益率只有1.57%。
随着2018年5月4日余额宝平台接入博时、中欧两家基金旗下的货币基金产品，如今已引入20多只基金，余额宝不再是天弘基金一家独大，成为了一个多家基金公司共享的货币基金平台，分散了天弘基金的规模。在郭树强离职前夕，2022年，天弘基金的余额宝合计盈利124.37亿元，同比减少31.3%，期末规模更是降至6893亿元。
天弘基金管理规模的一路走低，与余额宝收益下降、平台接入更多基金机构，基民选择性更大，天弘基金垄断地位不再有很大关系。而为了吸引基民，天弘基金不断推出新的理财玩法，比如笔笔攒、蚂蚁星愿、工资理财功能、小猪攒钱罐、52周攒钱、悄悄攒等，这些新鲜的玩法看似吸引人，实际对理财并无大用处，当用户稀里糊涂开通后，平台则开始扣钱。这些“套路”和糟糕的用户体验引发了大量投诉，天弘余额宝基金口碑也因此日益下滑。
黑猫投诉[下载黑猫投诉客户端]平台显示，截至2023年8月8日，天弘基金相关投诉累计1034条，涉及未经同意自动扣费、虚假宣传、欺诈消费者等质疑。关于“天弘基金”的投诉量在该平台上居于公募基金首位。
投诉最多的是天弘基金无故从银行卡里扣款、长期乱扣费，“天弘基金每周从银行卡里扣50块钱，持续了将近2年的时间（由于公众号只能查到近一个月的记录）但是在支付宝不论是余额宝还是星愿或者是基金资产里面，都查不到任何明细记录。”一名投诉者表示。
针对基民提出的乱扣费问题，天弘基金回应称，用户余额宝开通自动转入的功能，比如笔笔攒、蚂蚁星愿、工资理财功能等，开通后支付宝会自动将银行卡中的资金扣划，并存入到余额宝账户中。但是这个解释，无法平复很多基民被无故扣钱的怒气。
除了乱扣费的情况之外，天弘基金还被质疑虚假宣传。“明明写着是中低风险理财产品，又是固投安稳型，实际就是高风险的股票型基金。本来就是想买点稳健型中低风险固收的理财产品，但是从买入到现在一直都是在亏损，这样下去本金直接亏完了，还不允许消费者及时止损。强烈要求开放交易。”有投诉者表示。
天弘余额宝基金用了不到三年时间突破万亿，三年后又回到了原点，而目前在余额宝收益率持续下滑之时，天弘余额宝基金或将进一步缩水。
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投资能力受质疑
2017年，天弘基金的非货币公募资产仅有243.55亿元，仅占其超过万亿元规模的1.31%，在同业排名中大幅下滑至第48名。数据显示，截至2023年6月30日，天弘基金规模达到11029亿元，货币基金7627亿元，非货币公募资产占比不到31%。
尤其以偏股混合、普通股票、灵活配置为代表的主动权益产品竟然不足百亿，为94.16亿，并且还在呈现下降趋势。数据显示，截至2023年9月30日，这三类产品合计规模为91.54亿。万亿级基金公司的主动权益产品规模竟然不足百亿，这让人很难相信。
并且由于规模问题面临清盘危机的产品，天弘基金旗下有13只，而主动权益产品就有6只。
从股票型基金来看，天弘基金除了一些跟踪大盘以及ETF指数的基金表现还算尚可，当然这部分基金并没有操作空间。但涉及到需要自己投研的产品表现则非常差。例如，天弘甄选食品饮料、天弘消费、天弘文化新兴产业等由自己选股组合的基金表现近一年来均出现不同程度的亏损，并低于同类产品市场表现。
可见天弘基金主动投研能力之差，在全部26只主动权益产品里，规模最大的天弘医药创新的规模11.56亿，这只天弘基金最拿得出手的产品，规模也不算大。
其实早在2017年，仍是天弘基金总经理的郭树强便表示，做大做强天弘基金的权益类产品一直是非常看重的事情。
2018年，天弘基金开启了投研一体化改革，将所有主动投研部门的人员，按照消费、科技、医药和制造周期划分为四个小组，推行行业化研究。
只是，连年的业绩暴露了其短板。同花顺iFinD数据显示，2022年天弘基金股票型与混合型权益类产品共142只，其中正收益基金5只，占比3.52%，负收益基金137只，占比96.48%。
在最近天弘基金公布的三季报上，多支产品业绩出现负增长。
其中，天弘多元收益债券A基金近6月下降2.36%，过去一年净值涨幅为-1.55%，在同类基金中排名665/912，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.62%。基金过去一年的最大回撤为-10.66%，成立以来的最大回撤为-15.84%。
天弘高端制造混合C基金过去一年净值涨幅为-22.79%，在同类基金中排名2705/3396，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-12.5%。而该基金过去一年的最大回撤为-26.05%，成立以来的最大回撤为-40.88%。
另外，天弘中证食品饮料交易型开放式指数基金近1年净值增长率-2.8%。天弘创业板交易型开放式指数基金联接基金近1年净值增长率更是低至-18.1%。
投研能力是一个公募基金公司不可或缺的核心竞争力。只有具备优秀的投研团队和专业的研究能力，才能为投资者提供更具价值的产品和服务。成立至今，天弘基金经过两次巨大的人事地震，核心投研人员的频繁流失，让天弘基金在产品创新和持续盈利上显得力不从心。
近年来，天弘基金在债券领域频繁出现投资失误。其中，西王集团、中融新大集团、洪业化工集团、新光控股集团、信威集团等公司均曾被天弘基金持有并出现亏损情况。这些事件给投资者带来了不小的损失，也对天弘基金的声誉造成了一定的影响。
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余额宝“管家”离任，总经理被调查
今年以来，天弘基金高管变动频繁发生，核心团队的变动无疑给天弘基金带来了不小的冲击——4月初，副总经理朱海洋离职；7月下旬，效力12年的总经理郭树强离职；9月初，管理余额宝10年的王登峰离职。
9月9日，天弘基金发出公告，基金经理王登峰因个人原因离任天弘余额宝货币市场基金，目前该基金由刘莹、王昌俊、田瑶三位基金经理共同管理。
该份公告还表示，王登峰此次还一并卸任了天弘弘运宝货币市场基金、天弘云商宝货币市场基金和天弘现金管家货币市场基金3只基金产品，管理总规模达7627.62亿元。
“清仓式”卸任后，目前王登峰旗下已无在管基金产品，也不再转任该公司其他工作岗位，这位“国民基金经理”的去向也未可知。
根据公开资料显示，王登峰，经济学硕士。2009年7月至2012年5月期间曾任中信建投证券股份有限公司固定收益部高级经理。2012年5月加盟天弘基金管理有限公司固定收益部，历任固定收益研究员。2012年8月8日起担任天弘现金管家货币市场基金基金经理。
2013年6月，天弘基金与支付宝达成合作，余额宝横空出世，创造了我国首只互联网货币基金，其首创的货币基金“1元起购、随时可赎回”模式，借助互联网的力量满足普罗大众小额理财的需求，并由此迅速出圈爆火。短短三个月，余额宝就成为了国内规模翘楚的货币基金，担任余额宝基金经理的王登峰也一跃成为明星基金经理。“80后”、“名校高材生”、“幸运儿”、“赚钱王”等都成了余额宝这位“幕后”掌舵者的标签。
余额宝刚上线时，每万份收益最高曾超过1.7元。自成立以来，余额宝累计创造收益2548.29亿元。天弘基金凭借着跟随互联网金融浪潮的决策，迅速发展壮大。
2012年底，天弘基金的管理规模为99.5亿元，到2013年底，这一数字飙升至1943.62亿元。到了2017年，天弘基金总规模已达到1.2万亿元，成为国内首家规模超过万亿元的公募基金公司。而在2018年，天弘基金的总规模更是高达1.99万亿元，刷新了全球规模最大的货币基金纪录。
截至2023年6月30日，天弘余额宝的规模为6746.73亿元，在全市场中稳居榜首。同时，从盈利数据来看，天弘余额宝上半年总共为持有人赚取62.78亿元，也是全市场唯一一只盈利在60亿元以上的公募产品。
所以，说天弘基金依靠余额宝逆天改命的说法并不为过，其中王登峰可以说发挥了不可或缺的作用。
天天基金网显示，王登峰自2013年5月29日起管理天弘余额宝，是该基金的第一任基金经理，这期间任职回报为29.67%；而自2021年6月9日起，天弘余额宝由王登峰、刘莹、王昌俊三人共同管理，任期回报降为3.66%；在2023年6月7日至2023年9月8日期间，上述基金产品又新增一位基金经理田瑶，任期回报为0.43%。
王登峰一直坚持“不可能三角”定律，始终将货币基金的流动性风险管理放在第一位。他曾公开表示，“对于货币基金的投资策略而言，流动性、收益性和风险性，这三个‘角’不可能两个都好或者全都能保证。因此我们在策略上选择了低风险、低收益、高流动性。”这也是初期余额宝能够保持高回报率的原因。
王登峰的离任引发投资者诸多猜想，具体原因目前不得而知，但是这样一位老员工离任，确实是天弘基金的一大损失。
与此同时，另一位核心人物的离开也引起不小的动荡。今年7月，天弘基金公告称总经理郭树强因个人原因离任，由公司董事长韩歆毅暂代总经理职务，代任时间不超过六个月。后被爆出，郭树强其实已于7月中旬被有关部门带走，外界猜测与2014年被曝出的华夏基金老鼠仓案有关。天弘基金至今未做出回应。
对于基金证券行业来说，老鼠仓是见不得人的丑闻，一旦被锤实，对于基金公司和基金从业者都是致命打击。即便是一些捕风捉影的传闻，也使得基民对于天弘基金的信任度在降低。
加之当下，投研能力始终无法突破，权益管理产品业绩被同行吊打的天弘基金，也让基民更加怀疑它的盈利能力。
显然，被余额宝光环笼罩下的天弘基金还未打造出另一有效支柱，随着余额宝收益的降低，这种短板越来越明显。而公司内部管理上出现的问题，也给这家基金公司的前景投上了一丝阴影。
