来源：半导体产业纵横
第二季主要DRAM供货商出货量将呈现季节性回升。
TrendForce 指出，2024 年第一季 DRAM 产业营收环比成长 5.1%，达 183.5 亿美元，主要受惠于主流产品合约价上涨，且涨幅较 2023 年第四季更为显著，带动产业多数厂商营收持续成长。
前三大供应商第一季度出货量均出现下滑，行业淡季效应凸显，加上下游企业库存较高，采购量大幅减少。均价方面，前三大供应商继续受益于2023年第四季度合约价上涨，库存水平尚可，涨价意愿较强。
受惠于中国智能手机热销，移动手机所需内存涨幅为各应用领域中最高，但消费性内存因厂商仍需去化库存，涨幅最低。
TrendForce指出，虽然消费需求仍显疲弱，但第二季主要供货商出货量将呈现季节性回升。部分PC OEM厂商开始零星议价，涨幅较TrendForce初期预估要高些，预估DRAM合约价最终涨幅约13–18%。
三星的营收小幅上涨至 80.5 亿美元，季度增幅仅为 1.3%。尽管如此，其市场份额却下降了 1.6 个百分点，降至 43.9%。尽管如此，三星仍保持了市场领先地位。该公司将平均售价提高约 20% 的策略成功抵消了出货量中个位数的下降，显示出其明显注重价格而非数量。
排名第二的SK海力士营收小幅上涨至57亿美元，季度增幅仅为2.6%，市场份额下滑0.7个百分点至31.1%，平均售价也上涨了约20%，抵消了出货量中个位数的下滑，策略与三星类似。
美光第一季营收成长至39.5亿美元，季增17.8%，表现亮眼，市占率成长2.3个百分点至21.5%，稳坐第三，平均售价成长约23%，出货量仅衰退4~5%，表现优于前两大竞争对手，主要得益于美光积极的定价策略，以及受惠美国大客户订单，服务器DRAM出货旺盛。
对于第二季度，三大厂商的出货量预测如下：三星预计增长低至高个位数，SK海力士预计增长中个位数，而美光预计出货量将略有下降。
中国台湾厂商方面，南亚科第一季出货量受惠于价格上涨带动补货动能，加上消费性DRAM销售复苏放缓，出货量呈现低个位数百分比成长，平均售价呈现高个位数增幅，营收成长10.5%，达3.02亿美元。
第一季华邦虽未调涨合约价，但受惠于客户抢先备货，出货表现亮眼，带动营收成长21.6%，达1.62亿美元；至于力积电，营收计算主要包含自家消费性DRAM产品，并未包含DRAM代工业务。
尽管产能利用率逐渐恢复，但第一季度 DRAM 收入下降 28.2% 至 2,800 万美元。这是由于主要出货低价 DRAM 产品和出货天数减少所致。
根据摩根士丹利的最新报告，全球内存市场在2025年将迎来一次前所未有的供需失衡，这一现象主要由人工智能技术的快速发展和过去两年内存行业资本支出不足所驱动。
报告预计，2025年HBM（高带宽内存）的供应不足率将达到11%，而整个DRAM市场的供应不足率将高达23%，特别是HBM的需求量预计将大幅增加，可能占总DRAM供应的30%。
这一供需失衡的情况预示着内存价格的显著上涨，报告中指出，商品存储产品的价格在2024年将以每季度两位数的速度上涨，而2025年HBM的价格将更高，服务器DRAM和超高密度QLC固态硬盘将引领这一价格上涨趋势。
内存市场的这一“超级周期”将为行业内的战略地位公司如SK海力士和三星带来市场份额的进一步增长。摩根士丹利已将这两家公司的2024-2025年的每股收益预测提高了24%-82%，较最新的预期共识高出51%-54%。
SK海力士预计将在2025年占据HBM市场的最大份额，其股票目标价被提高11%至30万韩元，而三星电子的目标价被提高至10.5万韩元。
内存市场的这一轮超级周期与以往有所不同，由于当前周期中行业的资本支出远低于维持产能所需的水平，自2022年第三季度以来产能一直在下降。
这种投资的缺乏正发生在内存供应链迅速转移到HBM之际，HBM的生产每比特所需的晶圆容量是普通DRAM的两倍，其生产良率也较低，进一步加剧了供需失衡的情况。
除DRAM产品外，受益于全球AI需求强劲增长，服务器eSSD、DDR5及HBM需求保持旺盛，尤其是AI服务器积极采用高性能存储以提高整机性能并优化能效。而NAND制程切换及DDR5产品迭代，令服务器端存储供需仍然保持相对紧张，从而支撑服务器端存储行情稳步上行。同时，三星、SK海力士及美光等原厂正积极转产或增产高利润的HBM，持续挤占着传统存储芯片的产能。但PC及移动终端暂未见明显的需求提升，且消费终端硬件成本压力颇大，意味着面向PC及移动终端的存储销量及价格的涨幅受到限制，相关存储行情的走势更多取决于供应端对利润和市占的取舍。
预计今年全球存储市场规模的显著增长，主要取决于上半年大幅上涨的存储价格，以及今年全球服务器市场的复苏程度，对服务器存储量价齐升带来的积极影响。
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