中国人保2024年中期财报显示，2024年中期营收与利润双增，上半年，中国人保实现净利润314.89亿元，同比增长13.4%；归属于母公司股东净利润234亿元，同比增长13.7%。
从三大业务板块来看，财产险市场份额保持行业首位，财产险业务规模稳步增长，综合成本率控制在96.8%，盈利能力持续良好；人身险业务结构进一步优化，人保寿险新业务价值同比增长91%，人保健康新业务价值同比增长159.0%，增速居主要同业前列；投资收益保持稳定，上半年实现总投资收益290.64亿元，总投资收益率（年化）4.1%。中国人保高质量发展有序推进，经营质效持续优化。
在外部环境压力仍存之下，中国人保以头雁引领之势率先迈出业务可持续增长的良好态势。尤以经历改革阵痛的人身险板块来看，业务机构和新业务价值全面改善，正在为公司利润释放带来持续的驱动力。
“为投资者创造更大价值”，一贯是中国人保矢志发展的一大目标。根据2024年中期利润分配方案，中国人保拟向股东派发2024年中期现金股息，每10股0.63元（含税），共计分配27.86亿元。其实，早在今年3月，人保集团副董事长、总裁赵鹏就曾表示，公司始终高度重视股东的合理投资回报，“将保持分红政策的连续性和稳定性。”
言犹在耳，一诺千金。截至2023年，人保集团已连续四年保持分红比例高于30%，人保财险连续五年保持分红比例高于40%。
谈及中期分红背后的逻辑，赵鹏在中期业绩发布会上从三个维度予以阐述：首先，未来人保集团和人保财险将力争保持分红政策的连续性和稳定性，不断增强自身盈利能力，向股东提供持续、稳定、合理的回报。其次，人保集团和财险也将在符合公司章程规定的前提下，综合考虑股东回报、偿付能力、业务发展等因素确定全年分红金额。第三，人保集团分红政策将满足国家关于国有资本收益上缴公共财政比例的政策要求，同时也将充分考虑卓越战略和经营管理对资金需求，重视对股东的合理投资回报。
持续的业绩增长叠加稳定的股东回报，佐证了中国人保在服务中国式现代化中的头雁作用。自中国人保中期业绩预告以来，资本市场已为“保险长子”的优异表现投出了信心票。8月29日，中期业绩发布会当日，中国人保以近5%涨幅领涨，保险板块逆势走高。
“我们始终在寻找那些业务清晰易懂、业绩持续优异、由能力非凡并且为股东着想的管理层来经营的大公司。”正如《聪明的投资者》中所描述的投资方法论，“寻找超级明星——给我们提供了走向真正成功的唯一机会。”
财报数据显示，2024年上半年中国人保实现保险服务收入2616.29亿元，同比增长6.0%，原保险保费收入4272.85亿元，同比增长3.3%，业务发展持续向好，业务规模稳中有进。而且，截至2024年6月30日，中国人保净资产3457.54亿元，较上年末增长4.2%，综合偿付能力充足率为267%，核心偿付能力充足率为210%，中国人保资本实力充足雄厚。
01
保险业务结构持续优化，强劲增长有望持续
上半年，中国人保公司寿险新业务价值（NBV）同比高增116%，有券商分析指出，这一强劲增长态势有望获得持续。
分版块来看，财产险业务规模稳步增长，承保表现稳定。上半年，人保财险实现保险服务收入2358.41亿元，同比增长5.1%，原保险保费收入3119.96亿元，同比增长3.7%，市场份额占财产险市场的34%。车险作为成熟业务，保持稳健增长。机动车辆保险实现保险服务收入1451.57亿元，同比增长5.3%。
针对市场对于车险后续保费增长持续性的疑问，人保集团副总裁兼人保财险总裁于泽信心十足，坦言车均保可以止跌回升。
“虽然上半年新车销量增速有所放缓，但伴随以旧换新等支持政策的落地，我们判断全年车险将保持稳定增长。”于泽表示，人保财险认为车险市场已进入存量市场竞争，人保财险也做了积极的准备。
“短期，公司在稳步提升新车份额的同时（公司新车市场份额比整体车险份额高），公司要不断地巩固新车优势，并通过经营管理、渠道布局、队伍建设、资源配置多措并举，紧抓过程管理，增强客户黏性，持续提升续保率（公司家用车续保率76.9%），做车险‘内涵式’发展，一是提升保全保足率，二是提升三者险保额，300万以上三者险的保额得到很大提升。（最近两个月公司车均保费提升，主要原因是保足保全率、三者险保额有了很大提高）。”
“基于短期有这么高的一个续保率，在存量市场上，中长期公司将构建穿透车辆全生命周期、覆盖触客全服务场景的‘车+一切’经营新模式，实现从一张保单——一辆车——一个人——一个家庭的全流程风险管理与服务，塑造发展新动能、新模式、新优势。坚持以客户为中心，围绕车辆全生命周期管理，为客户提供不同阶段的保险保障方案，提高产品对客户的吸引力和市场竞争力。”于泽着眼短期和中长期视角具体阐述道。
农险实现保险服务收入232.92亿元，表现亮眼。加强农业保险承保风险管理，优化资源配置，人保财险农险业务结构与经营质量进一步改善；在积极应对寒潮、冰冻、暴雨、干旱等自然灾害，开展风险减量和大灾理赔应急处置方面，人保财险强化理赔风险管理和专业服务能力建设。农险综合赔付率同比下降1.2个百分点至81.1%；综合成本率94.8%；实现承保利润12.15亿元。
寿险新业务价值增长显著。上半年，人保寿险期交规模保费同比增长8.8%，半年新业务价值同比增长91%；保险服务收入为105.76亿元，同比增长23.0% ，实现净利润99.30亿元。在定价利率的下调以及报行合一带来的费用压降正向影响下，人身险业务利润率得到优化。
分渠道来看，个人代理渠道规模人力、有效人力、月均新单保费实现“三增”。财报数据显示，截至2024年6月30日，营销员规模人力82012人，同比增长3.7%，月均有效人力23322人，同比增长4.9%，月人均新单期交保费14457.71元，同比增长8.2%。个人保险渠道实现原保险保费收入343.74亿元，同比增长5.4%。银行保险渠道新业务价值同比大幅增长，半年实现新业务价值19.34亿元。
人保集团执行董事、副总裁兼人保寿险总裁肖建友表示，人保寿险今年第二季度利润大幅度增加，其原因主要在于：一是公司持续优化业务结构，主动降本增效，通过银保渠道积极落实“报行合一”、压降费用支出等举措，有效降低负债成本，承保业绩稳步提升；二是公司把握资本市场机遇，投资业绩增加。
健康险业务保持良好增长，人保健康上半年保费增速达到7.4%，保费增速显著高于人身险行业的整体水平。据了解，人保健康上半年实现净利润34.27亿元，半年新业务价值30.25亿元，同比增长159%。
02
优化资产配置和产品供给结构，全面防范利差损风险
上半年，中国人保投资资产规模保持快速增长，截至6月末，投资资产规模突破1.5万亿元，较年初增长6.9%；净资产3457.54亿元，较上年末增长4.2%。据悉，中国人保以跨周期视角优化资产配置结构，稳定集团投资收益水平，上半年实现总投资收益290.64亿元，总投资收益率（年化）4.1%。
上半年，中国人保主动加强资产负债匹配管理，把握长久期国债和政府债配置机会，占比较年初提升5.2个百分点，稳步提升固定收益类资产投资业绩，年化收益率4.89%，较去年同期提升6个基点，充分发挥了投资收益“压舱石”作用。
针对寿险业热议的利差损风险问题，肖建友称，截至6月末，公司寿险业务负债资金成本率已降至3.24%，较去年底下降了74BP，达到近六年最低水平。其中新单业务的负债成本率为3.02%。上半年，人保寿险高度重视防范化解利差损风险，加强资产负债匹配管理，压降保单费用成本，持续优化业务结构，提升期交保费占比，加强业务品质管控，深入贯彻落实降本增效。
在优化产品创新和供给结构，助力负债成本压降方面，肖建友提到：一是平稳有序地开展产品定价调整和切换工作；二是加大保障型、价值型产品创新研发力度，提升产品市场竞争力；三是进一步丰富分红险、万能险产品，通过客户收益调节机制，合理分散长期利差损风险。
据了解，中国人保推动全面风险管理升级行动方案实施，构建全面、系统、周密的风险管理体系，持续增强风险防控的主动性、前瞻性和有效性。
在着力应对利差损风险的同时，中国人保着力应对巨灾风险，公司加强风险研究，实施风险减量服务，从质保和再保两端入手，构建巨灾风险分散体系，有效降低巨灾风险给公司承包和经营带来的不利影响。积极应对流动性风险，人保集团经营活动净现金流增加至700亿元，同比增长16.9%，有效防控信用风险。企业债及非政策性银行金融债中，债项或其发行人评级3A级，占比达98.8%。信用债偿债主体实力普遍较强，人保财险预期应收保费余额下降8.5%，信用风险整体可控。
03
服务国家战略，服务保险主业，坚持“一张蓝图绘到底”
党的二十届三中全会对进一步全面深化改革、推进中国式现代化作出战略部署。在全面建设社会主义现代化国家进程中，保险业正迎来高质量发展的历史性机遇。
二十大以来，对保险如何更好地发挥经济减震器、社会稳定器作用，如何更好地服务实体经济，更好地服务国家战略，党和国家提出了很多的需求。赵鹏表示，中央金融工作会议提出做好金融五篇大文章，做好七大保险，中国人保结合实际，提出来要做好八项战略服务，实际上就是要落实党和国家这些要求。
据了解，以八项战略服务为抓手，中国人保优化保险产品，创新保险服务，聚焦投资方向，服务现代化产业体系建设，服务乡村振兴，服务科技自立自强，服务增进民生福祉，服务绿色发展，服务安全发展，服务区域发展，服务“一带一路”，以高质量发展助力中国式现代化。
据悉，中国人保的卓越战略，是公司落实金融强国建设要求，走好中国特色金融发展之路的具体行动方案。赵鹏表示，“我们将一张蓝图绘到底，保持战略的稳定性和连续性，坚持高质量发展这个新时代的硬道理。”
数据显示，2024年上半年，承担风险保障金额1665万亿元，支付赔款2042亿元。截至2024年6月30日，中国人保落实八项战略服务投资规模8798亿元。
展望未来，中国人保用“六个以”锚定了发展目标：一是以更新作为做深做实战略服务；二是以更大力度推进高质量发展；三是以更实举措抓紧改革落地；四是以更高要求强化创新驱动；五是以更大格局推进协同发展；六是以更强责任加强全面风险管理。
中国人保表示，坚持正确的经营观、业绩观和风险观，在保持业务平稳增长的同时，更加突出发展质量，持续优化业务结构，把长期价值增长和盈利能力提升摆在更加突出的位置，更好统筹质的有效提升和量的合理增长。
