当下A股什么概念最火？必须是AI！
这几天，随着几大中科曙光、紫光股份、浪潮信息这几大国产算力巨头的集体暴涨，AI的炒作又进入到一个新的高潮。
这几家公司都是六七百亿的市值，虽然绝对值并不算太大，但在AI算力领域的确是实打实的行业领军者。
中科曙光作为三家公司短期涨幅最大的，最近一个月将近翻倍，但这一涨幅跟某些疑点重重的AI大妖股比起来，就小巫见大巫了。
童装公司，连续巨亏
一个卖童装的公司，居然变成了AI概念股，短短十几个交易日就暴涨了170%以上，这种不可思议的剧本还真的发生了，这就是神奇的大A。
安奈儿（002875.SZ），2017年在深交所上市，号称A股童装第一股。公司在全国各大城市有诸多门店，也在某宝等电商平台有网店。
众所周知，这几年新生儿数量越来越少。2017年安奈儿上市当年，中国新生儿超过1700万人，2023年降为900万左右。
在这个大背景下，安奈儿的业绩是不会好的。
2020年-2022年，安奈儿分别亏损4681.59万元、302.95万元、2.37亿元。
2023年1月底，安奈儿发布2023年度业绩预告，预计公司亏损7587.62万-1.18亿元，扣非后净亏损7974.58万-1.24亿元。
2023年虽然亏损收窄了，但对这种小市值公司来说，依然属于巨亏级别。
这种业绩之下，安奈儿股价自然好不了。公司股价从2022年底的近30元一口气跌到了上个月的7元附近，短短一年多一点的时间，跌幅竟然高达75%！
抗病毒面料爆火，股东趁热减持
2022年8月，安奈儿成立合资公司要生产抗病毒抗菌纺织品，当年11月，公司多次在《投资者关系活动记录表》中披露抗病毒抗菌面料有关情况。
后来，深交所发现，安奈儿虽然大张旗鼓地发了很多次抗病毒面料的消息，但根本没有客观完整地反映项目实际进展情况、量产时间、产品抗菌效果等，属于典型的信息披露不准确、不完整，因此对其下发关注函。
安奈儿当时宣传的重点是面料的一种技术由清华大学团队研发，又有武汉大学的相关实验室抑制病毒率超过99%的检测报告。
拿高等名校背书，无疑会刺激投资者热情，公司股价也因此暴涨，从8元附近暴涨到近30元！
在当时的股价暴涨途中，安奈儿的高管们却在不断减持公司股票。
比如，安奈儿董事兼副总经理龙燕在安奈儿宣布与清华大学天津高端装备研究院合作之后进行了减持。
不过，当时安奈儿理直气壮地说：“股东相关减持行为合规，不存在涉嫌内幕交易。”
安奈儿开始的时候高调宣称抑制病毒率超过99%，结果股价暴涨之后，又在12月底的股价异动公告里突然低调了，称“电子束接枝改性面料对于包膜类病毒、细菌、及部分真菌通过飞沫等其他传播途径传播的抑制作用及抑制效果具有不确定性。”
不过，此时安奈儿股价已经被炒上了天！
沾上AI服务器概念，高溢价收购疑点重重
这一波的抗菌面料炒作之后，安奈儿股价跌了整整一年多，跌幅高达75%，是典型的基本面回归。
不过，近期安奈儿卷土重来，最近6个交易日全部涨停的气势还是震惊了投资者。
2022年底安奈儿的暴涨是跟别的公司合资生产抗病毒面料，这次暴涨是因为2023年底耗资4.4亿元收购深圳创新科技术有限公司22%股权。
创新科这家公司主营是数据中心、云服务、大数据服务，主要产品包括云存储、统一存储、应用存储、超融合架构和数据中心服务器及其配套软件。公司号称掌握数据存储的核心技术，拥有完整底层代码开发能力，有200多项专利，100多项软件著作权。
创新科的主业和产品，正好和当下最热的AI服务器高度相关，于是安奈儿摇身一变成为AI概念股，股价飙涨！
前文说过，安奈儿的业绩已经是连年巨亏，在2022年亏损2.37亿的基础上，2023年又要亏损1亿左右。
资金面上，截至2023年三季度末，安奈儿账上有货币资金7.19亿元，流动负债合计约2.82亿元。
就这么点钱，还亏损，然而安奈儿居然一下子耗费4.4亿的巨资收购跟主业风马牛不相及的公司，这不得不说十分奇怪！
来看被收购的创新科基本面如何。
业绩方面，截至2023年第三季度末，创新科营业收入5.62亿元，净利润为8553.76万元，以上数据未经审计。
以2023年6月30日为评估基准日，创新科经审计后的合并层面资产总额账面值是60210.27万元，负债总额账面值是44230.35万元，所有者权益账面值是15979.92万元。
安奈儿花4.4亿收购22%的股份，相当于创新科的估值是20亿元！但创新科的资产才6.02亿，这是一笔溢价好几倍的收购！
这是资产角度的收购，再来看股东权益角度。
创新科的股东全部权益，经收益法评估值为202536.75万元，评估值跟合并层面的账面所有者权益15979.92万元相比，增值186556.83万元，增值率高达1167.45%！
超高溢价率收购、收购跟主业毫无关系的公司，单看这两点，都是A股历史上大搞猫腻、大搞利益输送收购案的共同特征。
而这种收购案完成之后用不了几年，又会往往出现商誉巨额减值等财务暴雷事件！
不仅有商誉巨额减值风险，还有坏账的风险。因为创新科8.67亿元的资产总额里，应收款项就高达6.25亿元，占比超过了70%！
安奈儿虽然跟创新科的实控人CHEN KAI（陈凯）签署了业绩对赌协议，CHEN KAI也承诺创新科2024年-2026年度净利润分别不低于16400万元、19500万元、24700万元，如未完成业绩承诺会给现金补偿，但要高度注意，此对赌还有一个豁免权条约。
那就是：如在业绩承诺期内，部分年度的业绩承诺未达标的，安奈儿有权暂时豁免承诺人在对应年度的现金补偿义务。在安奈儿同意暂时豁免情况下，如果三年业绩承诺期结束后，三年累计实现的净利润总额达到三年累计承诺净利润总额的，视为上述业绩承诺已实现。
这个豁免条款一出来，就意味着后面操纵利润，或者叫调节利润的空间就大了。创新科可以在2024、2025年都完不成业绩对赌，但最后的2026年一把赚回来就行！
种种迹象，都说明这笔收购案疑点重重，而这笔收购又引发了安奈儿近期股价的暴涨，这简直是一环扣一环。
而且，这种事情不是第一次发生在安奈儿身上了！
