前不久，双星新材发布半年度财报，在经历2023至2024年连续两年亏损后，终于实现扭亏为盈，净利润达4577万元。这一成绩恰好发生在创始人吴培服之子吴迪接任总经理满一年之际。在接班之前，吴迪已在公司担任董秘长达14年，深度参与了公司IPO及多次资本运作。
这份半年报既是对二代接班能力的初步检验，也折射出中国家族企业代际传承中“长期磨合、渐进交权”的典型路径。
亏了两年，赚了四千五百万，二代接班的硬核答卷
双星新材董事长吴培服
2026年8月24日，双星新材披露的半年报给市场带来了一丝暖意。报告显示，上半年公司实现营业收入27.29亿元，同比增长3.89%；归母净利润达到4577万元，较去年同期1.49亿元的亏损实现扭亏为盈，同比增长130.62%。
对这家总部位于江苏宿迁的新材料企业而言，这份财报的意义远超数字本身——它恰好落在创始人吴培服之子吴迪正式接任总经理满一年的节点上。
利润端的修复，既有外部行业回暖的助力，也离不开内部策略的主动调整。从成本端看，上半年公司营业成本同比下降5.47%，降幅明显高于营收增幅，形成“剪刀差效应”。光学材料膜作为核心收入来源，实现营收12.23亿元，占总营收的44.82%，毛利率提升至8.74%；聚酯功能膜毛利率也回升至5.35%。尤其值得关注的是，新能源材料膜虽营收仅161万元，毛利率却高达29.96%，显示出高附加值产品的盈利潜力。
真正让市场眼前一亮的是经营性现金流的改善。上半年经营活动现金流量净额达到5.81亿元，而上年同期为负2.80亿元，同比激增307.77%。这一指标的大幅好转，说明公司主营业务的“造血能力”正在恢复，而非单纯依赖外部输血。
不过，客观审视这份成绩单，仍需保持审慎。扣非净利润仅为586万元，而政府补助与金融资产公允价值变动合计贡献了约3991万元的非经常性损益。换言之，核心主业的盈利仍处于修复初期，扭亏的成色尚需时间验证。截至发稿日，公司总市值约106亿元，动态市盈率高达120倍，市场更多是在为MLCC国产替代等长期预期提前定价。
从“乡村小厂”到“百亿市值”，双星新材的成长轨迹本身就是一部苏商创业史。1989年，吴培服临危受命接手濒临倒闭的铝合金厂，靠着5万元资金、18名工人和8间改造仓库起步。1997年企业改制，2011年登陆深交所，上市首日市值突破百亿。2021至2022年间，吴培服一度登上“宿迁本土首富”宝座。但从2022年下半年开始，公司股价持续走低，连续两年亏损，昔日的“薄膜大王”陷入低谷。如今，接力棒传到儿子手中，这份扭亏的半年报，无疑为吴迪的接班之路开了一个好头。
双星新材交接棒周年考：吴迪的扭亏答卷与家族传承的深层命题
十四年磨一剑：家族企业传承的“慢功夫”
吴迪的接班，并非仓促上阵。1982年出生的他，2010年正式加入家族企业，出任副总经理兼董事会秘书，彼时双星新材正值冲刺IPO的关键阶段。从招股书撰写到与监管部门沟通，吴迪全程参与了公司上市过程，积累了完整的资本运作经验。2011年公司成功上市后，他又主导完成了近14亿元的定向增发，为光学膜及新材料项目提供了资金保障。
从2010年到2025年，吴迪在董秘岗位上整整磨砺了14年。这期间，他深度参与了公司治理、再融资、投资者关系管理等核心事务，对公司的业务体系和运营逻辑有了全方位的理解。直到2025年6月，公司完成董事会换届，吴培服卸任总经理，吴迪正式接任，同时继续兼任董秘。
这种“长期磨合、渐进交权”的模式，在中国家族企业中并不常见。许多二代接班往往是“临危受命”或“空降上位”，缺乏对企业的深度理解和实战锻炼。而吴迪的14年董秘生涯，堪称一场漫长的“实习期”——他熟悉资本市场的游戏规则，了解公司的每一块业务，也经历了公司从百亿市值到市值缩水的阵痛。
值得一提的是吴培服在2021年写给儿子的一封家书中的话：“企业的发展是一场永不停歇的接力，需要一代又一代人为此拼搏……我最想叮嘱你的是，必须把‘听党话、跟党走’这个传家宝传承好，踏踏实实围绕主业做好企业，不去跟风、不去挣热钱，保持定力、心无旁骛。”这段朴素的叮嘱，折射出老一代企业家对“实业为本”的坚守，也隐含着对二代接班人的殷切期望。
从薪酬角度看，吴迪2022至2024年间年薪分别为60万、40万和40万元，低于A股董秘平均水平。但在持股方面，他持有约3787万股股份，其利益与公司长期发展深度绑定。这种“低薪高股”的结构，某种程度上也体现了家族企业对二代激励的独特考量。
传承评鉴：从周期复苏到持续成长，考验才刚刚开始
从家族企业传承的视角审视双星新材案例，有几个值得深思的维度。
其一，传承的“准备期”远比想象中重要。
吴迪的14年董秘历练，不是简单的“熬资历”，而是深度参与公司治理和资本运作的实战积累。在中国家族企业“一代到二代”的交接中，最常见的失败原因是二代缺乏对企业和行业的深刻理解。
双星新材的案例证明，长期、渐进、有实质职责的“在岗培养”，远比短期的“挂职镀金”更有效。正如管理学大师德鲁克所言，成功的继任计划应当提前十年以上布局。
其二，“交棒”不等于“交权”，实质控制与日常管理需分层。
从公开信息来看，公司重大决策权仍掌握在吴培服手中，他继续担任董事长。这种“老子掌舵、儿子操盘”的过渡模式，也是传承交接棒培育接班人常见的“扶上马、送一程”，既保持了战略方向的稳定性，又给予二代充分的试错空间。
在家族企业中，“交棒不交权”往往被外界诟病为“不放权”，但从传承风险管控角度看，渐进式放权反而能降低“休克式交接”带来的震荡。
其三，这份扭亏半年报的含金量需拆解来看。
客观而言，4577万元的净利润中，非经常性损益贡献了大头，扣非净利润仅586万元。公司当前的扭亏，更多是成本管控、产品结构优化与行业回暖共振的结果。未来能否从“周期性薄膜厂”蜕变为“成长型新材料企业”，核心取决于MLCC离型膜与高端光学膜能否实现规模化放量。若产能顺利达产并通过国际头部客户认证，公司将迎来实质性跨越；若进程受阻，当前的业绩可能仅是周期波动中的阶段性喘息。
其四，二代接班的终极考题是“破局”而非“守成”。
吴迪接手的双星新材，面临着高端膜材料国产替代的历史机遇，也面临激烈的市场竞争和技术迭代压力。从一代手中接过的不仅是一家公司，更是一个需要持续创新、不断突破的事业。吴培服在2021年的家书中写道：“我们向着‘百年企业’的目标前行”。
对吴迪而言，守住父亲打下的江山只是及格线，带领企业真正从周期波动走向持续成长，才是检验二代掌舵能力的终极标尺。这份扭亏为盈的半年报，是一份及格的“首年答卷”，但通往“百年企业”的路，才刚刚开始。
