A股大幅分化！指数跌、纺织涨，后市布局关键点在哪？

【盘面分析】

美股新高后出现大幅度回调，这也导致隔日亚太地区股市集体下跌，这就导致了一些股市上涨不跟，下跌时反而跌幅更大，这种盘面反而要更加小心“别人的牛市，自己的熊市”。A股市场在下跌趋势中始终没有止跌的迹象，最为明显的是近期公告数据显示：“现阶段机构资金的仓位在4个月的时间里，已经从平均85%的仓位，降到了平均67%的仓位！”机构资金的持续外流，足以说明市场的弱势明显，这也是为什么成交量已经从3万亿开始逼近1.5万亿元的主要原因之一，看来机构都不玩了，我们更是要谨慎为上！

骑牛看熊发现A股三大指数集体走弱、市场整体避险情绪升温，而纺织制造板块逆势走强领涨两市。中美访谈落地，外贸预期大幅修复，纺织制造是我国对美出口核心刚需品类，也是双边贸易磋商中弹性最大、预期最明确的板块之一。此前市场对外贸出口、关税政策的悲观情绪持续压制板块估值，而本次访谈落地，有效缓解了市场对贸易摩擦加剧的担忧，市场预期纺织品类出口关税、贸易壁垒有望迎来边际缓和。同时，A股当日整体指数下跌、题材板块普跌，资金规避高位赛道、抱团避险刚需外贸板块，纺织制造作为低估值、高外贸弹性标的，成为资金避险套利的最优选择，板块整体逆势走强。

三大指数集体低开，沪指低开0.28%，深成指低开0.45%，创业板指低开0.38%，两市开盘红盘个股千余只，题材板块方面出版业、广播电视、体育等板块表现较强，贵金属、非金属材料、元器件等板块表现较差。纺织制造板块泰慕士4板竞价涨停，华茂股份、华升股份等多股大幅度拉升，从近期披露业绩的各个细分行业龙头情况看，库存管控仍是海外品牌龙头的主要课题。今年下半年，鞋服成品制造龙头业绩在关税条件改善和品牌商消化库存后有望向上，建议围绕高端消费赛道+稳增长高股息龙头开展布局。

VNA仪器概念延续昨日强势，东方中科2连板，电科思仪、创远信科等纷纷跟涨，随着数据中心网络向800G、1.6T演进，高速连接器、线缆及高端PCB对信号完整性与良率管控的要求持续提高，带动VNA测试需求增长；同时测试向更高频率、更多端口及自动化方向升级，有望推动VNA量价齐升。AI制药概念异动拉升 ，贝瑞基因直线涨停，华大基因、荣泰健康等纷纷跟涨，Anthropic宣布成立生命科学研究团队及实验室，并公布Claude参与生物学研究取得的早期成果。研究人员称，Claude在分析超过20万个逆转录酶（RT）序列后，发现一种此前未被描述的酶系统，并将其命名为“阵列相关逆转录酶”（ART）。

风电设备板块异动拉升，威力传动涨超14%，振宏股份、吉鑫科技等纷纷跟涨，“十五五”期间，我国将加强海洋开发利用保护，预计到2030年，全国海洋生产总值将突破13万亿元，海上风电装机容量实现翻一番，达到1亿千瓦。半导体产业链日内震荡回升，康强电子、金辰股2连板，高凯技术一度涨超11%，创上市新高，托伦斯、盛美上海等纷纷跟涨，国际半导体产业协会数据显示，2026年第二季度全球半导体设备销售额达405.3亿美元，同比增长23%、环比增长11%，连续两个季度刷新历史最高纪录，AI算力扩产带来的设备采购需求持续向上游传导。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四出现下探行情，这就表明A股还是在走自己的路，完全不跟随盘面波动，这样的行情已经说明A股处于极弱行情之中。油价上涨与强劲经济数据的双重夹击，令市场对美联储将维持更长时间紧缩立场的押注急剧升温，美国国债收益率飙升至近二十年高位，美股随之承压下行，但是科技股依然较为强势。接下来注意上证指数能否在3900点之上稳住。

创业板指数周四再度下行，科技股一片普跌走势，看来是不想让人好好过节了。从结构来看，仓位超过八成的私募占比高达67%以上，经过前段时间的估值消化，市场结构性行情大概率将转向盈利兑现方向，投资机会或进一步扩散。接下来注意创业板指数能否在3330点之上稳住。

【淘金计划】

随着A 股“含科量”持续提升，若纳指进一步创新高，创业板指与科创50 有望获得正向催化。其次从轮动次序来看，本轮美股新高的演绎呈道指、标普先行而纳指后置的特征，并非映射科技的单边极致上涨。传统宽基领衔、纳指新高后置，有助于缓解科技板块拥挤度，后续A 股更可能呈现风格均衡的修复，而非重演AI 单一主线行情。最后从国际环境来看，地缘重大时点人民币资产吸引力有望增强。美联储加息预期降温、美元升势暂歇，为人民币升值打开空间；中美会晤窗口期前科技博弈加剧，则对资本市场韧性提出更高要求。随着人民币走强和市场韧性提升，人民币资产仍有望增强吸引力。

题材板块中的纺织制造、教育培训、风电设备等概念是资金净流入的主要参与板块，贵金属、元器件、非金属材料等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现

纺织制造板块本轮上涨具备扎实的行业基本面支撑，行业已彻底走出周期底部，进入盈利修复上行通道。供给端，经过多年行业洗牌，中小高能耗、低效产能持续出清，2026年行业新增产能入市节奏大幅放缓，头部企业有序控产保价，行业库存持续下行，有效供给收缩格局明确，企业产品挺价意愿极强。

细分赛道景气度全面回暖，氨纶、涤纶长丝、纤维素长丝等核心原材料品类产销两旺。其中氨纶行业完成周期磨底到底部抬升的过渡，头部企业毛利率大幅修复，新乡化纤等企业上半年业绩大幅预增；涤纶长丝行业通过自律减产，供需关系持续优化，行业盈利水平稳步回升，为下游纺织制造企业提供了稳定的成本与产能支撑。

当前正值纺织行业传统“金九银十”消费旺季，是板块季度性上涨的重要推手。进入9月，下游服装品牌、外贸订单企业开启秋冬备货周期，终端面料、成品采购需求集中释放，有效拉动上游纺织制造企业开工率提升、订单量回暖。染料、纺织中间体等上游辅料价格持续走高，核心中间体价格年内涨幅显著，产业链整体景气度向上传导，从上游原材料到中游制造形成完整的景气上行链条，进一步强化了市场对板块旺季业绩兑现的预期。

国内顶层政策持续利好纺织产业发展，为板块长期上涨提供政策底座。《扩大消费“十五五”规划》明确提出推动纺织服装产业中高端升级、培育国货自主品牌、推动产业绿色低碳与数字化转型，引导行业摆脱低价内卷、走向高质量结构性增长。此外，智能制造、数智化改造、绿色转型等产业扶持政策持续落地，纺织制造龙头企业加速推进产能迭代与技术升级，生产效率与产品附加值持续提升，行业整体竞争力增强，逐步打开估值提升空间。

从市场交易层面来看，纺织制造板块具备极强的估值性价比。前期板块长期处于估值低位，市场预期充分消化利空，无高位泡沫风险，在大盘整体下跌、市场风险偏好降低的环境下，成为机构与短线资金的避风港。同时，板块兼具外贸受益、跨境电商、贬值对冲多重热门概念属性，叠加当日政策催化落地，资金快速抱团流入，形成逆势领涨的行情，走出独立于大盘的结构性行情。

本次纺织制造板块领涨，是短期中美访谈政策催化+旺季需求兑现+中期供需拐点+长期政策赋能+低位估值修复的多重共振。区别于普通题材炒作，板块上涨有明确的业绩基本面支撑，后续随着外贸订单落地、旺季业绩持续释放，板块仍具备持续结构性行情的潜力。