2023年的港股陷入了低迷的窘境，恒指全年跌近14%，成交量惨淡，流动性不足，对投资者来说堪称绞肉机。经历了连续四年的深度调整，乐观者认为港股迎来了历史性的机会，悲观者认为压制港股的大山依旧在，2024年港股能否迎来转机？我们作为中小投资者又该如何布局？
文丨财经观察站
作者丨宁梦
华夏基金给出的答案是坚定看好港股后市机会，投资港股正当时，例如今天结束募集的华夏中证港股通央企红利ETF发起式联接（021142（A类）、021143（C类）），足见其对港股投资的乐观态度。其实包括华夏基金在内的机构都看出了目前的港股极具性价比，是布局的窗口期。
众所周知，近几年的港股走势走出了历史级别的大熊市，简单来说就是中美贸易战、美元加息、国内经济周期三期叠加导致的。中美大国之间的博弈，港股作为高度机构化和国际化的市场，往往是最敏感也是最受害的。同时2023年美联储开启40年最暴力加息周期，短短一年多就把利率加到5%以上。如此高的无风险收益导致外资大幅撤离港股，买入美元。叠加国内经济周期性问题，外资对大陆经济复苏预期悲观，外资持续抛售港股资产。
可以说三期叠加造成了港股流动性接近枯竭，没有流动性，估值无限压缩。港股大盘PE只有7.5倍，比2008年金融危机大底还便宜，直接创下40年来最低水位。
可以说，经过了几年的调整，港股估值也处于非常便宜的位置，那么对于普通投资者来说是否意味着港股孕育着巨大的投资机会？
2024年，机会or陷阱
这轮大熊市使得港股估值几乎是全球最低，恒生指数PE最低7.5倍，创下1964年成立以来最低纪录！2024年的港股能否反转，现在的情况到底是价值投资机会还是估值陷阱，我们先看几项分析。
2023年以来，港政府及港交所进行了几番政策调整，力图重整股市，例如港交所推出一系列新项目以及改革，包括互联互通、上市规则改革以及扩大对外交流合作，希望以此提升香港市场对融资企业以及投资者的吸引力。除了港交所的改革，香港特区政府也积极响应市场呼声，推出一系列措施促进香港资本市场发展。针对港股市场流动性问题，2023年11月15日，香港特区政府立法会将港股股票交易印花税税率由0.13%下调至0.1%，并于2023年11月17日起生效。
2024年，预计影响港股的外部因素将极大改善。例如，美联储的货币政策预计将结束加息并开始降息，这可能改善海外流动性环境，美国加息周期已经结束，后面一旦降息周期开启，外资再次流向全球，超级低估的港股，很可能会成为外资的重点买入对象。除了蓄势待发的外资，内资最近也加大了买入力度，今年南下资金流入了港股708亿了，这就说明内地投资者在看好港股市场未来的上涨预期。
另外，自去年开始香港经济也在显著复苏，港股基本面修复出现积极信号。经济好起来了，极度低估的港股，很可能价值回归。近期，港股利好不断，例如李宁私有化，小米汽车官宣，互联网巨头业绩超预期。今年以来港股创新要接过了大旗，逆势上涨，一举走出了新的技术性牛市。
总体而言，港股市场在政策支持、经济基本面、外部环境等方面都显示出积极的投资前景。没有一直上涨的市场，也没有一直下跌的市场。过去几年，港股饱受多重利空影响，表现低迷。未来，随着内外部形势逐渐反转，从估值、基本面因素和流动性等方面看，港股的机会由结构性机会转为系统性机会，可以预计，今年港股市场大概率会走出一个估值修复的趋势。
港股+央企红利，布局港股最优解？
虽然港股市场目前高度具有性价比，但也不是遍地都是黄金，特别是对于目前港股市场缩量，投资难度加大的情况，选择标的时更应该谨慎。那么面对“跌出来的机会”，普通投资者该如何把握其中的投资机遇？
作为普通投资者如何投资港股，笔者认为对比港股与A股，港股市场的高分红央企具备更高股息率与更优性价比。港股受市场情绪影响当前估值处于低位，AH股溢价率走阔，投资性价比较高。
在当前经济复苏、流动性周期下行、风险偏好下行的市场环境下，红利策略表现出色。港股央企红利ETF发起式联接（021142（A类）、021143（C类））以其高股息率和低估值特性，值得投资者重点关注。
在“中国特色估值体系”提出的背景下,央企优质资产有望迎来重估机会,并且随着改革推进,央企可能将更有动力制定合理、持续的利润分配政策,提升分红水平。不仅如此，近期央国企市值管理考核获加速推进，在国企改革利好政策的加持下，央企新一轮价值重估值得期待。
港股央企红利ETF（513910）以中证港股通央企红利指数为跟踪标的，该指数精选了港股通范围内中央企业实际控制的、分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券。截至2023年12月31日，该指数的市盈率仅为4.71，市净率为0.44，显示出明显的低估值特征。在全球经济波动和市场不确定性增加的背景下，这样的低估值资产无疑具有较高的安全边际和投资吸引力。
在当前的投资环境中，寻找稳健且具有潜力的投资标的成为了许多投资者的共同追求。港股央企红利ETF发起式联接（021142（A类）、021143（C类）），以其独特的投资价值和优势，构建央企与红利“双剑合璧”的特点，力争实现“1+1＞2”的效果。叠加央企、港股、高股息三重属性，在股息率与估值方面均显著优于A股红利指数。
综上所述，2024投资港股正当时，对于普通投资者，如何在港股淘金？华夏中证港股通央企红利ETF发起式联接以其独特的投资价值、政策支持、市场地位和专业管理，为投资者提供了一个稳健且具有增长潜力的投资机会。在当前复杂多变的市场环境中，它无疑是华夏基金给出的对于港股投资的最优解。
