80亿被冻结，老王太难了......_

作者| 猫哥

这两天，大连王老板80亿的股权被法院冻结了，网传的照片里，王老板清减很多，瘦了一大圈，万达绵延多年的上市梦没有结果，即便迎来了太盟这样的超级投资者，拿了好几百亿，但老王在丧失大把珠海万达商管的股份后，依然需要不断卖资产还债。

那问题来了，老王这个债务咋就还不完了呢？

稍微给大家普及下，你就知道，昔日首富和咱们在股市里大把亏钱的散户一样，也挺难的。

王老板现在的资产主要是两块，一个是大连商管，主要股东就是王家父子，重资产基本在这个公司里，主要就是有产权的480多座万达广场，还有一块是珠海万达商管，这里老王的股份只剩40%了，剩下的就是被所谓的白衣骑士、太盟为首的财团拿走了，这个公司主要的模式就是轻资产运营，收管理费，万达这些年出售了不少万达广场，虽然产权没了，但还是万达运营的，这也是冲击上市的主体。

王老板为啥需要不断出售万达广场呢？

为了还债，他现在总负债1376亿，其中一年内到期的债务302亿，手里的现金是116亿，明显是还不上的，所以除非有大笔战投从天而降，否则今年王老板还需要不断卖出万达广场，之前买了50座，回笼资金300亿，参考这个，你大致能有个估算。

现在王老板的难处是不好抉择——快速出售资产能迅速减轻债务，但是现在估值太低，出血太多，那要是熬一熬等资产价格上来呢？也是个办法，但这就需要付出更多的利息，去年万达光利息支付了80多亿，如果违约，融资的成本就又会升高，现在美元债的利率给他们家是15%，太贵了，所以这就需要好好算算，怎么才能保留下更多的钱。

现在的万达，典型特征就是“高负债、低现金流、短债集中到期”，这还不算融创、苏宁等等企业跟他讨要的340亿战略投资，现在这些钱，该起诉的起诉了，该走仲裁的也在走程序了。

其实老王的案例是一个极端，债务问题现在是很多公司的一个顽疾，应收账款多但回不了款的，股权大比例质押但还不上钱的，接下来的财报季，要特别关注，真拿上了很容易出问题。

比如最近一个分红案就很有代表性，“防水茅”东方雨虹，利润一个亿，最初分红方案是一年要分58亿，公司现金70多亿，一年到期债务四五十亿，分红完了，还不上债了，搞不好就爆雷。

所以老板这种拆家式分红备受争议，分红额不断下调，那为啥会出现这种情况呢？

一个猜测就是因为老板股票质押了，要靠分红来还钱，不然公司可能都丢了。

但这公司接下来也很难，连续几年的应收款都在百亿左右，形成了连环债，所以现在的股市，这种债务缠身的公司就是大雷，因为接下来就是业绩发布的时间，尤其要重视。

回到今天的市场，指数赢了，散户输了。全天窝里怕，下午两点半之后权重股护盘显著，银行、电力走强了，但中小盘股遭遇“血洗”。

如果你看了猫哥之前的文章，切换到深海装备、有色金属领域，还是挺抗打的，有色这次的带头大哥是铜和锌，美国疯狂买入铜，铜价大涨，是去年10月后价格第一次突破1万美元。

电工合金20cm，北方铜业涨停，洛阳钼业涨超5%，紫金矿业、江西铜业涨幅居前。

有色这一波的涨幅，就是典型的小周期波动，美联储降息预期升温，咱们央行说择机降准降息，这就推动了高负债周期行业估值修复，而且铜、铝等工业金属供需趋紧，主要是新能源产业链的增长提供了长期支撑。

之前有两篇文章已经说过了，这是今年的主线之一，现在市场看好铜价年底到12000美元。

另一个大热点，海工装备之前反复普及过，很多人觉得这个热点持续性有问题，这就是没看懂这个板块在资源和战略方面的重要性，一周下来，强势股基本来自于这个板块，神开股份7连板，就是资金在表态。