文 | AI财经社 冯圆圆
编辑 |鹿鸣
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从花炮到金融，如今又瞄上了生鲜，5月18日，熊猫金控引来了上交所的问询。
5月16日，熊猫金控公告，将募集2.54亿元用于投资半成品生鲜配送供应链建设项目。公告显示，该项目总投资2.82亿元，其中建设投资2.34亿元，铺底流动资金4032.14万元。此外，该项目定位于国际旅游岛和海南自由贸易试验区。值得注意的是，熊猫金控此前从未涉足半成品生鲜供应链业务。
熊猫金控的前身系湖南浏阳花炮股份有限公司，主要从事花炮的销售业务。2014年，熊猫金控开始试水互联网金融。
问询函指出，公司近年来的主营业务是互联网金融和烟花，从未涉足过半成品生鲜配送领域。问询函要求其披露，在毫无相关业务基础的背景下，涉足半成品生鲜配送供应链业务的原因和合理性，并向市场充分提示相关业务风险。
此外，问询函对两家战略投资者的资质也提出质疑，东利投资最近三年无经营业务、净资产仅为4511.63万元；寰琼科技成立不足1个月、未开展业务、注册资本仅为3000万元。而上述两家公司分别认购1.53亿元、1亿元。
“疯狂”的投机者
2014年以前的熊猫金控，主要专注于烟花爆竹生产，然而随着环保力度的加大，各地“禁止燃放烟花爆竹”等政策相继出台，花炮的销量严重受挫。
2005年，2006年熊猫金控分别亏损4429万元、514.5万元，2007年在连续亏损两年之后被冠以“ST”。
2014年开始，熊猫金控初试互联网金融业务，成效显著。2015年，熊猫金控募资38.5亿元用于发展互联网金融业务，其中，20亿元用于网络小额贷款项目；5.03亿元用于互联网金融大数据中心建设项目；13.47亿元用于金融信息服务平台建设项目。
事实上，此时已正值互联网金融火爆的时间段，如下图所示，熊猫金控的业绩从2014年开始明显好转。
然而2018年互联网金融平台爆雷潮“此起彼伏”。
2019年2月，熊猫金控发布公告称，将全资子公司熊猫资本管理有限公司（下称“熊猫资本”）100%的股权，以1元人民币的价格转让给内蒙古磴口县浩长咨询服务有限公司，此波操作，亦引来上交所问询。
公开资料显示，熊猫资本旗下除了银湖网络科技有限公司（下称“银湖网”），还有熊猫大数据信用管理有限公司、熊猫众筹科技有限公司以及云南银湖网络科技有限公司。
此外，同年10月，熊猫金控再度发布公告称，旗下公司银湖网已被北京市公安局东城分局经侦支队立案。消息一出，近3万户股东一夜无眠。
除了互联网金融，熊猫金控也曾计划进军新能源行业。2018年11月13日，熊猫金控公告，有意以支付现金方式受让欧贝黎科技持有欧贝黎电力55%的股权。2019年1月4日，在收到上海证券交易所下发的问询函之后，双方就此次交易并未达成一致意见，最终终止交易。除此之外，熊猫金控亦曾涉猎过影视行业。
2020年的疫情，无疑将即时配送送上了风口，熊猫金控自然不会放弃这个机会。事实上，熊猫金控虽然涉猎广泛，几乎每一次的涉猎都赶在了“风口之上”，然而多数亦却以失败告终。近10年来，熊猫金控所实现净利润最高的年份当属2017年，而其所实现得净利润仅有2320万元。
“夺权逆袭”之路
公开资料显示，熊猫金控目前的实际控制人系赵伟平。根据熊猫金控2018年财报中所披露的股权结构，赵伟平虽然只持有2.19%的股份，但是公司的第一及第二大股东的是实控人均系赵伟平。
通过股权穿透，赵伟平持有万载县银河湾投资有限公司（下称“万载银河湾”）70%的股权，持有银河湾国际投资有限公司（下称“广州攀达”）92.5%的股权，叠加其自身持有的2.19%的股权，赵伟平实际持有熊猫金控35.99%的股权。
作为熊猫金控的实际控制人，赵伟平的身价一度高达30亿元。事实上，2004年以前，熊猫金控得第一大股东并不是赵伟平，而是湖南省浏阳市财政局。
2005年，熊猫金控的原第二大股东——凯达（湖南）房地产开发有限公司和湖南聚源科技发展有限公司因借款纠纷，将其所持股份转让给了广州攀达国际投资有限公司（下称“广州攀达”），过户后广州攀达持有2700万股，占总股本的21.43%，成为熊猫金控的第二大股东。
2006年1月20日，广州攀达再次通过竞拍持有熊猫金控1000万股；同年5月11日，浏阳市财政局将其持有的35678320国有股转让给广州攀达。最终，广州攀达持有熊猫金控72678320股，占总股本的57.69%，成为第一大股东。而此处的广州攀达，后来更名为银河湾国际投资有限公司，也就是如今的第二大股东。
然而，通过资本运作最终获取熊猫金控控制权的赵伟平，在此后除了“热衷于”追逐风口，便是“执着于”减持套现。
故技重施?
翻阅各年财报，2007年，广州攀达持有熊猫金控52.39%的股份；2008年广州攀达持有熊猫金控51.49%的股份；2009年，广州攀达持有熊猫金控42.39%的股份；2010年，广州攀达持有熊猫金控27.39%的股份。
从持股比例来看，赵伟平持有的股份比例已经“砍半”。据和讯网计算， 经过多次减持，赵伟平控制的广州攀达已经累计减持了3149.98万股熊猫股份，约占总股本的25%，合计套现约6.12亿元。
当然，一番动作之后难免引来证监会的关注。由于违规买卖熊猫金控股票，根据中国证券监督管理委员会[2010]38号《行政处罚决定书》，对赵伟平给予警告，并处以15万元罚款。
2011年7月25日，熊猫金控公告，赵伟平申请辞去公司董事长、董事以及在公司董事会担任的所有职务。
此后，无论是广州攀达还是万载银河湾持股比例多年未变。然而，此次熊猫金控进军生鲜配送领域，再度将多年不变的“平衡”打破。
据熊猫金控披露的简式权益变动书，此次熊猫金控将向三亚日出东利投资有限公司（下称“东利投资”）及三亚市寰琼科技有限公司（下称“寰琼科技”）新发不超过4980万股股份。
发行完成后万载银河湾持股比例将由24.10%被动稀释至18.54%；广州攀达持股比例将由18.30%被动稀释至14.08%；赵伟平持股比例将由 2.19%被动稀释至 1.69%。换而言之，熊猫金控实控人赵伟平的股份再度被稀释。
若按上述发行计算，发行完成之后，东利投资将持有熊猫金控13.9%的股份，寰琼科技将持有9.18%的股份，两家合计持股已接近实控人赵伟平。
值得注意的是，东利投资最近三年无经营业务、净资产仅为4511.63 万元；而寰琼科技于2020年5月9日成立，成立时间尚不足1个月，注册资本仅为3000 万元。而根据预案显示，东利投资及寰琼科技将分别认购1.53亿元及1亿元的股份。
此外，熊猫金控截至目前并尚未披露2019年业绩报告。据业绩预告显示，2019 年度实现归属于上市公司股东的净利润为-5000 万元至-7500 万元；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-9000 万元至-11500 万元。
