10月6日，美国发布了非常超预期的非农就业数据之后，美元指数和美债利率先是大幅冲高，然后就持续下跌。
近期的走势是这样的：
不少分析人员直呼看不懂：
明明美国经济数据依旧十分强劲，明明巴以冲突升级有可能会带来油价上行既而导致美国通胀顽固，为什么美债利率和美元指数，却走出了一副“高潮之后衰退”的走势？
如果不分析基本面，但从走势来看：美元指数连涨12周加速赶顶后，开始出现“对利好钝感，对利空敏感”的走势，而且持续走弱。这的确就是非常常见的“衰退”走势。
为什么呢？
从短期来看，因为美联储官员持续“放鸽”：
一直鸽派的博斯蒂克再次表示：我认为我们不需要再提高利率了。
达拉斯联储行长 Lorie Logan 表示：美国长期国债收益率近期飙升可能意味着美联储再次提高基准利率的必要性降低。
美联储副主席 Philip Jefferson 表示，尽管通胀率仍然过高，但他正在关注美国国债收益率上升对经济的潜在抑制效应。Jefferson 表示，官员们“在评估可能必要的额外政策收紧程度时可以谨慎行事”。
之前，李蓓的分析也很有道理，他认为“美元的黄昏”来了，主要逻辑包括：
1，美元近期强势不是因为经济有韧性，而是因为财政宽松。
12个月滚动的财政赤字/GDP，从去年3季度的不到5%，到今年7月一度上升到超过8%。
2，美国财政赤字已经见顶，接下来将进入财政紧缩阶段。
美国政府通过的2023年度的财政赤字预算是6%GDP，2024年是6.8%GDP，而截至2023年7月的12个月滚动赤字，已经达到了8.5%GDP。所以，后续12个月滚动的财政赤字，将会从8.5%下降到6.8%。
看起来6.8%的赤字率依然较高。
但是按照当前市场水平的利率来算，估计只需要1年多以后，美国国债的利息支出/GDP，将会突破5%。
这就意味着，6.8%的赤字中大部分将被用来偿还利息，用于支持实体经济的赤字将大幅下降。从支持实体经济的角度，明年美国实体经济将遭遇大幅的财政紧缩。
3，美元将进入黄昏
目前信贷已经失速，如果财政还将实质紧缩，那么美国经济将进入大衰退，美债利率将会大幅下行，美元指数将进入黄昏。
4，美元下跌的拐点可能已经提前到来
国庆假期期间，美国众议长麦卡锡被罢免，因为他跟拜登政府达成妥协，放弃了之前大幅削减财政支出的主张，避免了政府关门。
这意味着，美国内部已经清醒认识到无纪律的透支性的超强财政刺激不可持续，并且在合力上反对这种政策的力量已经占优。
所以，财政紧缩可能提前到来，那么美元下跌也会提前到来。
最后，她的结论是：
相比于比较相似的80年里根时代，在美元见顶之后，当时美国经济上的主要竞争对手，美国制裁和打压的对象日本。美元见顶后，日本的货币和股市都迎来了超级牛市。而这一轮，可能是人民币和中国股市进入牛市。
希望梦想能够照进现实。
