光伏以制造业的方法解决能源困境。能源一直是影响人类生存与发展的重要议题。传统化石能源是资源行业，如何解决传统能源短缺带来的各种问题是当下的重要课题。光伏作为一种可再生新能源提供了切实可行的解决方案，无论从资源、技术，还是从产业基础和经济性来看，都是当下最好的选择。光伏本质是利用半导体材料的光生伏特效应，将取之不尽的太阳能转换为电能的过程，其整个产业链包括硅料-硅片-电池片-组件逆变器-电站。从全产业链来看，除了电站环节具有一定的资源属性之外，其他所有环节都属于制造业，这样就使得能源问题不再受限于资源的有限性，转而用制造业的方式得以解决。因此光伏是未来发展的必然方向，具有非常光明的发展前景。
硅料价格下跌速度呈现加速态势
硅料价格下跌速度呈现加速态势，致密块料主流价格范围跌至每公斤 180元-192 元区间，均价降至每公斤 189 元水平，主流硅料企业价格均呈现更加明显的降幅，另外颗粒料与块料之间的价差保持承接更大压力。若考虑搭配的疏松料、菜花料或落地料等相对品质较差的种类采买价格，整体价格范围低于以上水平，但是因为硅料买方的各家实际情况不一，用料需求各有差异，显现出在硅料价格下行的长坡过程中，阶段性购料成本或出现价差，但是不影响整体价格向下走势。当前买方恐跌情绪加重叠加需求增量有限，硅料销售难度逐步加大，硅料环节的现货库存水平在四月预计将达到新高。同时一线硅料企业的销售态度变化，以及策略调整，力求积极出货的市场环境加剧硅料销售环节的销售竞争压力。
工艺技术进步推动行业降本增效
与资源型行业不同，制造业极为注重提质增效与成本控制，追求经济效益最大化。而成本的每一次阶梯式下降，都来源于工艺技术的迭代升级。光伏产业在近二十年的快速发展中，见证了一轮又一轮的技术变革，包括：晶硅取代非晶硅、单晶取代多晶、PERC 技术取代 BSF 技术、金刚线切割取代砂浆线切割，可预期的 N 型电池取代 P 型电池，以及中远期的异质结电池、钙钛矿电池等技术路径。每一次技术变革都带来成本的下降和效率的提升。硅片、电池的制造成本快速下降，电池效率也在一步步地提升，根据中国光伏业协会的数据，TOPCon电池、HJT 电池及 XBC 电池 2022 年的平均转换效率都达到了 24.5%以上。技术进步大幅降低了光伏发电成本，吸引了更多企业进入光伏领域，而行业内越多企业进行竞争，技术进步的步伐也越快。
中国是光伏装机最大增量市场，对全球新增装机贡献超 30%
中国是光伏装机最大增量市场，对全球新增装机贡献超 30%。中国一直是世界光伏装机最大的增量市场，截至 2021 年底，中国新增光伏装机已连续 9年稳居世界第一，累计光伏装机容量连续 7 年稳居世界第一，中国在全球新增光伏装机的占比较高，2017 年曾达到 53.5%，2020 和 2021 年平均占比达到34%，中国光伏在世界舞台上占据了重要的地位。根据中国光伏业协会的数据，自 2019 年以来，中国光伏新增装机呈快速上涨趋势，2019/2020/2021 中国光伏新增装机量分别为 30.1/48.2/55GW，2020 和 2021 年同比增长 60.1%和 14.1%。
预计 2023 年光伏新增装机达 130GW
根据国家能源局发布的 2022 年全国电力工业统计数据，2022 年全国光伏新增装机达到 87.41GW，同比增长 58.9%。截至 22 年上半年，已有 25 个省市自治区明确了“十四五”期间风光装机规划，其中光伏新增装机规模超392.16GW，未来四年新增 344.48GW。叠加 2023 年硅料产能释放全产业链价格下行带动的终端需求释放，我们预计 2023 年新增装机将增长 48%以上，新增装机规模达到 130GW 以上。2023 年产业链价格开启下行周期，终端需求充分释放后，预计新增装机增速将稳定在 30%左右，2024/2025 年国内新增装机量达到 170/220GW。
欧美装机市场需求旺盛，预计 23 年全球新增 350GW欧洲一直以来是光伏装机的重要增量市场，在 2013 年以前，欧盟贡献了全球的主要新增装机，2010/2011/2012 年分别占全球新增装机的81.2%/72.7%/57.8%，其中德国贡献了近一半的欧盟新增装机。2013 年以来，伴随着中国新增装机的增长，欧盟新增装机占比逐渐下降，2019 年以来，欧盟在全球新增装机市场的平均占比为 14.7%。截至 2021 年，欧盟累计装机量已达到 159GW，根据 SolarPower Europe 发布的报告《EU Market Outlookfor Solar Power 2022-2026》，2022 年欧盟新增光伏装机达到 41.4GW，预计 2023 年保守情况下新增 53.6GW，乐观情况下新增 67.8GW，2026 年实现新增 85GW，总装机量达到 484GW。这一预测较 REPowerEU 提出的“2025 年光伏累计装机量达到 320GW 以上，2030 年将光伏累计装机量接近600GW”更进一步。2022 年俄乌战争爆发，欧洲能源价格大幅上涨，光伏的比价优势凸显，预计 2022 年全年光伏新增达到 41.4GW，同比增长 58%，2023 年新增光伏达到 74.1GW，增速为 65%，2024-2025 平均新增装机增速 12%，分别新增 74.1GW 和 85.2GW。
投资建议:晶硅价格下跌的情况下，光伏产业其他环节盈利会有一定的增加；光伏电站装机成本降低，有效带动光伏组件需求增长。
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