作者|欧文，微信公众号：富凯财经（ID：fukaicaijing）
2月26日晚，弘宇股份宣布将与宝武集团开展战略合作。原本一则利好消息没想到反而结束了连日来公司的上涨行情，27日弘宇股份开盘后迅速封上跌停板，报31.5元。实际上，26日下午弘宇股份盘中就已快速回调，最终报收于35元，当日净流出资金440.68万元。
根据公告，弘宇股份将与宝武集团环境资源科技有限公司开展产业、股权、公司规范运作及治理等诸多方面的合作。对此，公司表示将对未来发展产生积极影响。然而投资者对此并不买账，公告次日便以实际行动对抱上宝武集团“大腿”的弘宇股份投下反对票。
那么，面对弘宇股份的“美好愿景”和投资者的冷酷现实究竟该如何判断，或许公司的业绩表现才是最真实的答案。
营收连降五年，业绩上市变脸
2017年8月2日，弘宇股份登陆深交所，发行价为每股12.76元。随后不久，弘宇股份便创下了上市以来的最高价并保持至今。
作为主营拖拉机液压提升器的研发、生产和销售的企业，弘宇股份连年来的营业收入始终处于下滑通道。数据显示，2014年公司的营业收入为3.60亿元，而到2018年已经萎缩至2.39亿元。2015年至2017年的营业收入分别为3.47亿元、2.82亿元、2.83亿元。
营业收入在快速下降的同时，公司净利润在上市后也开始步入下行通道。根据招股书，弘宇股份在上市前三年，归属于母公司所有者的净利润为2693.93万元、5999.83万元和3777.33万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为2463.19万元、3241.98万元和3700.40万元，毛利率分别为23.73%、26.79%、31.32%。
上市当年，公司的扣非净利润和毛利率双双开始下滑。其中扣除非经常性损益的净利润为3313.31万元，同比减少10.46%；毛利率为28.36%，比上年同期减少2.96个百分点。
而到2018年，公司的业绩则开始全面大幅下滑。2018年年报显示，弘宇股份营业收入为2.39亿元，同比减少15.58%；归属于上市公司股东的净利润为2812.56万元，同比减少29.87%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为655.68万元，同比减少80.21%；毛利率为16.33%，比上年同期减少12.03个百分点。
截至到去年，公司业绩下滑的脚步仍未停止。公告显示，2019年三季度，该公司净利润462.8902万元，较上年同比减少82.9133%；2019年全年预计净利润750 万元—950 万元，较上年同比减少73.33%—66.22%。弘宇股份在业绩预告中表示，报告期内公司业绩下滑主要原因是由于原材料和人工成本上涨以及不同毛利率的产品销售占比发生变化等因素的影响，导致本期利润同比下降。
在业绩下滑的同时，公司经营活动产生的现金流量净额也在持续缩减。其中，2014年到2018年的金额分别为7400万元、5000万元、3900万元、400万元。
面对业绩下滑和拖拉机市场的不景气，弘宇股份IPO募资的2.13亿元至今仍未投入到募投项目建设中，反而是一直购买理财产品。其募投项目也于2019年8月宣布“大马力拖拉机液压提升装置精细生产建设项目”达到预定可使用状态的日期从2019年10月延期至2021年10月。
股东持续逃离，董监高纷纷减持
面对业绩的变脸，公司股东纷纷开启了减持之路。率先发布减持计划的是二股东烟台同启投资中心（有限合伙）。公告称，“烟台同启计划通过协议转让、大宗交易、集中竞价方式减持其所持有的公司股份不超过750万股，占公司总股本比例11.25%。公告披露，烟台同启持有弘宇股份761.33万股，占公司股份总数的11.42%。截至1月10日，烟台同启已完成上述减持计划。
随后，公司三股东拉萨经济技术开发区祥隆投资有限公司也公布了减持计划，其减持所持有的公司股份不超过640万股，占公司总股本比例9.6%。
此外，公司董监高也多次减持公司股份。就在1月12日，公司董事刘志鸿、监事季俊生、高级管理人员张立杰发出《股东减持计划告知函》，合计减持不超过103万股，占本公司总股本比例1.54%。董事长兼总经理柳秋杰更实在上述战略合作签署前5天，公告称将减持不超过49万股，占公司总股本比例0.73%。
就在大股东及董高监纷纷减持公司股份的同时，二级市场的公司股东数同样在持续减少。据弘宇股份董秘披露，公司截至2019年6月20日的股东人数为8400人，而到2020年2月20日股东人数锐减至4942人。
值得一提到是，根据弘宇股份当前公布信息，上述两大股东套现离场后，前十大股东中法人股东仅剩圣地亚哥科技(深圳)有限公司一家，持股比例为1.99%。
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