作者|股伯通
编者按，4月30日，A股上市公司年报和一季报披露结束，在此期间，投资者遭遇了各种形式的利空消息。富凯君特此推出 #富凯惊梦系列解读报告#，精心选取一些具有代表性的公司进行解读，以期帮助投资者打破幻想，稳步前行。
这是在学疯马。
在看过了4月30日热传的视频片段后，一位常年生活在海外的朋友说。
出现在视频上的兴证全球基金、招商基金、汇添富基金、华泰柏瑞基金、景林资产等机构则表示，其公司的基金经理并未参与本次活动。
在遭遇14年来首次巨亏之后，宋城演艺是要涉足如此有争议的领域吗？
疯马是什么
公开信息显示，法国人阿兰·贝尔纳丁（Alain Bernardin）1951年创立疯马秀。尽管当时巴黎已有知名的红磨坊及丽都歌舞秀，但贝尔纳丁另辟蹊径，在巴黎乔治五世大街十二号开设一家小型夜总会，以夜总会形式演出。
疯马俱乐部以裸舞秀著称，舞者由身材比例一致的美艳舞者与模特组成，无一不是极致尤物，演出时接近全裸或全裸，以瑰丽奇幻的灯光与烟雾为衣纱，无限延伸观者的遐想空间，在多彩的灯光和曲目下，展现出一场兼具声光，感官效果的立体场面。
1994年，贝尔纳丁自杀，风光一时的疯马秀开始走下坡路。2005年，疯马秀进军新加坡，但一年后因经营不善而撤出。2011年，疯马秀开始世界巡回演出，11月25日来到中国台北。2013年9月，疯马秀亮相香港，表演持续了9天时间。
疯马秀创立60年后，82岁的美国纪录片大师弗雷德里克·韦斯曼执导的《疯马歌舞秀》在威尼斯、多伦多和圣巴斯蒂安电影节上映。影片从年轻的舞蹈家Philippe Decouflé被聘用为新节目编舞开始，向观众展示了从舞女到经理到看门大妈等形形色色的人物，让观众接受了一番美胸和大腿的洗礼，丝毫不会顾忌女权主义者的目光。
从东方人的审美角度来看，大师所拍摄的《疯马歌舞秀》并没有百度百科所谓的无一不是极致尤物，纪录片更多地展示了包括演员在内的台前幕后工作人员的工作状态，包括舞蹈训练过程、灯光设计效果以及工作人员的心情。
网上热传的视频为宋城演艺上海宋城项目开业仪式当晚安排的表演，这场像极了疯马秀的节目被命名为丽影秀《S》，虽然演员穿着很少，但绝没有疯马秀的半裸或全裸，而且充分照顾了中国观众对苗条身材的钟爱。
涉事机构很紧张
4月29日晚，总投资8.3亿元、由宋城演艺和上海世博集团联合打造的上海宋城演艺王国·世博大舞台项目正式开业，王牌剧目《上海千古情》首演，标志着宋城演艺异地扩张再下一城。
除了王牌剧目之外，上海宋城项目还推出了4台个性化演出，由来自十余个国家的数百位演员联袂出演，分别为High秀《颜色》、亲子秀《WA!恐龙》、大型带餐秀《热情桑巴》和丽影秀《S》。
从网上流传的视频来看，女演员在舞台表演丽影秀《S》的同时，包括袁建军、张晖、董承非、朱亮、劳杰男、邓时峰、李晓西、翁启森等资本大佬，招银理财、华夏基金、博时基金、万家基金、鹏华基金、华泰柏瑞、景林资产、海富通、华宝基金、汇添富、南方基金、广发基金等基金公司的名字均被投放到了后方的屏幕上。
很显然，一众金融机构非常清楚如此香艳的演出并不符合中国的公序良俗，尤其是在百年大庆的年份，于是在财联社的采访中纷纷撇清关系，不过他们也承认4月29日白天宋城演艺安排了机构投资者调研，旗下研究员和基金经理确有参与调研活动，但并未参与晚上的演出。
从4月30日傍晚宋城演艺公布的投资者关系活动记录表来看，29日的调研共计有机构及个人投资者合计约350人参与，包括汇添富基金、兴证全球基金、中欧基金等59家基金公司，中信证券、招商证券、海通证券等28家证券公司，泓澄投资、敦和资产、石锋资产、朱雀投资等百亿私募等。
也许是近两年金融圈的瓜太多了，大家都对敏感话题唯恐避之不及。去年7月，博时基金董事总经理欧阳某妻子实名举报欧阳某与其女下属李某双双婚内出轨；9月，高特佳创始人蔡某某遭妻子金某某举报7项不轨行为，包括出轨秘书张某某及多名女下属；今年1月，中金资本韩某和杨某某被人举报婚内出轨；2月，原深圳市证券业协会副会长被女下属实名举报，以辞退逼迫女员工发生性关系；3月，华润置地投资经理被女友曝光，其与已婚的营销经理存在长期不正当的男女关系；4月，中金公司合规总监陈某被质问其与自己妻子的出轨事实。
不过，这样一场演出距离上述绯闻还有很大距离，从视频现场来看，宋城演艺对于丽影秀《S》还寄予了厚望，在一众基金公司和投资大佬的名字出现在屏幕上的同时，醒目位置是迅速上涨的宋城演艺的股价，几秒钟内便牢牢定格在20%的涨停板。
当然，这只是宋城演艺的良好愿望而已，4月30日，其股价以下跌1.18%收盘，5月6日，开盘不到一小时便暴跌超过7%，虽然之后几经挣扎，但收盘仍然下跌5.38%。
线上跨界溃败
宋城演艺2020年年报显示，实现营业收入9.03亿元，同比下降65.44%；净利润为-17.52亿元，而上年同期净利润为13.4亿元，同比下降了230.8%。
宋城演艺表示，巨额亏损主要源于长期股权投资减值。一部分是对其持股37.06%的北京花房科技有限公司计提资产减值，按权益法确认长期股权投资损失约7.24亿元；另一部分则是对花房科技长期股权投资进行了减值测试，计提长期股权投资减值准备约11.08亿元。
花房科技的前身之一是互联网演艺平台“六间房”。2015年3月，宋城演艺溢价68倍、以26.14亿元对价将彼时净资产仅0.38亿元的六间房收入囊中，由此产生了24.17亿元商誉。
2015年至2018年，六间房超额完成业绩承诺，累计实现净利润10.85亿元。承诺期满随即开始变脸，六间房2019年仅实现净利润1.7亿元，同比暴跌57.5%。
2018年6月，宋城演艺宣布将对子公司六间房与花椒直播的运营主体密境和风进行重组。重组完成后宋城演艺对六间房的持股比例为40%，重组后公司名为花房科技，以密境和风为会计主体。
随后，宋城演艺将所持有的23万元六间房注册资本转让给奇虎三六零，交易完成后，宋城演艺将六间房移出表外，高达23.7亿元的商誉则变为长期股权投资。此次计提的投资减值则源于此。
对此，东吴证券美言多多，称宋城演艺2020年演艺主业依然实现正向盈利，充分彰显公司的演艺品牌号召力以及商业模式的强大韧性，花房科技减值无碍成长。对于设计出格产品的上海宋城项目，称其“有望验证城实演艺新业态，打开远期成长空间”。
面对线上业务的溃败，宋城演艺对上海宋城项目寄予厚望，希望它能够不断扩大圈层影响力，完整架构起演艺王国的立体概念，并为该模式异地复制打好基础。
如果丽影秀《S》也是这个立体演艺王国不可或缺的一部分，可能会有点危险。
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