作者|赵玉涛
60也好，70、80也罢，无论哪个年龄阶段，养老都是无法逃避的话题，人到老年，如何能保证生活质量，有什么办法让养老投资变得更为简单、便捷？
近年来，作为风格稳健、力争为投资者提供长期可持续性的复利价值产品养老FOF，似乎成了当下时代较火热的养老产品之一。
本周市场上又上新了7只养老FOF，Wind数据显示，目前共有145只养老FOF产品，规模超800亿元。自2018年首只养老FOF成立以来，绝大部分养老FOF都实现了盈利，整体投资回报为34.16%。
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养老FOF是什么
家住上海的刘阿姨今年50岁了，平常她就有理财的习惯，今年刚好买的部分理财产品到期了，她就想换一种产品。听朋友介绍说养老FOF收益还不错，刘阿姨就很心动，也想买这种养老FOF的产品。
在网上找了找相关的产品，刘阿姨看的云里雾里，只知道这是一种养老理财产品，风险比较小，但是到底什么是养老FOF，该买哪种，还是不太清楚。
聊养老FOF之前，先来了解一下FOF是什么。
FOF，即Fund of Funds，基金中的基金，和其他开放式基金以股票、债券等有价证券为投资标的不同，FOF的母基金以基金为投资标的。简单来说FOF就是一个基金组合，奉行“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”的原则。
养老FOF是FOF的一种，指养老目标基金，是以追求养老资产的长期稳健增值为目的的公开募集证券投资基金。
而且2018年证监会发布的《养老目标证券投资基金指引（试行）》中明确提到，养老目标基金应当在基金名称中包含“养老目标”字样且反映基金的投资策略。其他公募基金，不得使用“养老”字样（“养老”产业投资主题基金除外）。
2018年9月，由华夏基金发行的首只养老FOF——华夏养老2040三年（FOF）成立，目前基金规模1.16亿元，成立以来回报68.58%。
截至今年9月17日，公募FOF基金共有232只，加上本周新发行的7只，目前养老FOF有145只，占比62.5%。
养老FOF的规模为849.3亿元，占FOF规模比重达49.5%。
其中，养老FOF中规模最大的为成立两年多的交银安享稳健养老一年，为152.87亿元，规模最小的为成立半年左右的国投瑞银稳健养老一年C，为0.0005亿元。
Wind 数据显示，成立以来，几乎所有养老FOF都实现了盈利，只有4只成立时间比较短的收益为负。
其中，投资收益为50%及以上的有22只，投资收益超30%的有51只。成立以来整体投资回报为34.16%（加权平均收益）。
今年以来，截至9月17日，养老FOF整体投资回报5.01%，整体表现稳健。其中收益超10%的有9只。而同期上证指数今年以来回报4.06%，沪深300回报-6.82%。
公募基金2020年报数据显示，养老FOF中个人投资者占比超50%的有87只，个人投资者整体占比超七成，是购买的主力。
一位公募人士表示，对于投资经验匮乏或没有时间分析市场的投资者来说，养老FOF是一种很好的投资方式，适合长期持有或定投。
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养老FOF有何特殊之处
与普通的FOF相比，养老FOF有几个不同之处。
管理人的要求方面。对母基金，也即对FOF管理人的要求比普通的要求更高。基金经理应该具备5 年以上投研经验（至少2年为投资经验），或者具备5年以上养老金或保险资金资产配置经验，并且还要业绩稳定，没有管理失当行为。
流动性方面。养老FOF有封闭期，最短持有期限应当不短于1年，一般为1年、3年或5年。普通FOF可设置封闭期或持有期也可以不设置。
权益仓位规定方面。养老FOF定期开放的封闭运作期或投资人最短持有期限不短于1年、3年或5年的，基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金等品种的比例合计原则上不超过 30%、60%、80%。普通FOF没有特别要求。
养老FOF一般分为两类，一类是目标日期型，一类是目标风险型。
目标日期型是以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力进行投资配置的基金。一般会每隔5年设置一个基金，类似嘉实养老2030（FOF）、华夏养老2055（FOF）这种产品。其封闭期一般为3年或5年。
随着目标日期的临近，会逐步降低股票基金、偏股混合基金等权益类资产的配比，增加债券、债券基金等非权益类资产，投资风格从“进取”“稳健”转变为“保守”。
目标风险型是根据高、低风险资产配置比例来决定其风险特征，主要分为积极型、平衡型和稳健型三大类。稳健性的权益类资产配置上限为30%，在3种类型中风险最低。
目标风险型基金产品中包含“稳健”、“积极”“平衡”等字样，例如华宝稳健养老（FOF）、广发均衡养老（FOF）、兴全安泰积极养老（FOF）等。目标风险型的封闭期一般为1年或3年。
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哪些人可以购买
随着我国人口老龄化程度不断增加，养老成了大家比较关注的问题。
《中国发展报告2020：中国人口老龄化的发展趋势和政策》显示，2000-2019年间65岁及以上人口占比从7%上升至12.6%，这一比例在2035年将达到22.3%，老年人口数量将超3亿。
我国的养老体系基本分为3大支柱，养老保险，企业年金和个人补充养老金。当前第二支柱（企业年金）和第三支柱（个人补充养老金）规模较小，发展较为薄弱。
而养老FOF作为第三支柱的内容，可以由消费者自己选择购买。作为一种创新的基金品种，养老FOF具有理财和养老保障的双重属性。
太平洋证券研究员徐玉宁表示，对于基金投资者，波动率和回撤直接影响其投资收益的实现，养老FOF的低波动率和低回撤的特点能给投资者带来更好的投资体验。
不止像刘阿姨这样的中老年人，不少年轻人也在为养老做准备，有网友称“养老要从现在抓起”，还有网友表示“不要问我老了找谁来养，我买了XX产品自己养”。
投资当然可以，但还是那句话“投资有风险”。购买养老FOF也有亏损的可能，Wind数据显示，今年以来，有7只养老FOF产品出现了亏损。基金产品页面上会有中风险或中高风险的提示，可根据自身的风险承受能力进行选择。
另外值得注意的是，养老FOF有封闭期，基金募集成功之后，基金合同生效后进入封闭期，在封闭期不能买入、卖出。所以要合理规划自己的资金。
你有购买养老FOF产品吗，收益如何，欢迎留言讨论！
