上半年国内经济形势很复杂，而下半年会更加复杂。
上半年时，贸易战虽然吵嚷得厉害，但也只不过是舆论喧嚣，更像是开打前叫阵。下半年，贸易战的舆论少了一些，是真的开打了。
上半年时，去杠杆还是意志坚决，现在还是放开了一些流动性，以缓解一下去杠杆速度，以免伤害实体经济。
上半年已经有风险出现的迹象，毕竟做生意是要有本钱的,借钱是要还的,投资是要承担风险的,做坏事是要付出代价的。下半年刚开始，多家P2P爆雷，甚至还殃及了实体经济，就连卖路由器的和开便利店的都不能幸免。
所以当对比第二季度政/治/局/会议通稿和第三季度政/治/局/会议通稿时，你会发现有很多变化。4月份发布的第二季度政/治/局/会议通稿称，经济运行延续了稳中向好态势；而在7月底发布的第三季度政/治/局/会议通稿则称，上半年经济保持了总体平稳、稳中向好态势，也是因为一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，稍有下滑，考虑到下半年因贸易战等原因经济增速减缓的预期，调子放低了一线，要的是“总体平稳”，稳住“L”型增长的底部。
不仅如此，时隔3个月的两篇通稿，还有很多措辞发生了变化。观潮君这就带你解读这些变化，看清下半年经济会向哪里去。
就业是重中之重
在第三季度政/治/局/会议通稿里，有这样一段新增内容：“要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作。”
看到重要性排名了吗？稳就业是放在一切工作最前面的，说明下半年宁可放缓一点经济增长速度，也要稳住就业。
由于前些年经济增长速度不慢，2018-2020年，中国经济只要年均增长6.3%，就能实现GDP较2010年翻一番的目标，所以经济增长还是可以容许一定程度的减缓的。显然，就业成为了下半年更为严峻的任务，需要放在第一位来“稳”。
为什么会有这样的变化？
因为就业问题确实越来也越严峻了。自动化的发展，以及制造业向低成本地区的转移，使得国内第二产业工作岗位消失得很快。
根据经济学家李迅雷的测算，供给侧改革开始后，第一产业和第二产业因为非年龄原因减员2345万人左右，加上这几年从学校毕业的学生约有4500万人，即便第三产业创造了很多就业，仍有3337万人不能就业。
很多人只好加入庞大却暧昧隐蔽的非正式或所谓“平行经济”，男女老少，做小工、当小差、交易买卖，也不知靠些什么法子生活着。
时间一长，社会不安定因素会累积。去年10月8日凌晨3点，三个小伙子在杭州市余杭南苑街道东湖小区偷了一辆奥迪车里的3000元钱；到了凌晨4点，他们却在上塘河附近救了一个落水的姑娘。这三人分别是浙江建德、贵州和安徽人，从他们救人来看本性不坏，怕是因为找不到工作干才去偷窃的。
如果就业不稳，这种事怕是会更多，所以稳就业被放在了第一位。
金融也要稳住
稳金融被放在了第二位，还排在稳外贸和稳外资之前。一方面，互相加关税的实际行动作已经正式开始，外贸和外资波动怕是已经要不得不考虑了，所以其期望值被降低了。另一方面，稳金融的压力也很大，这轮去杠杆力度很大，短期影响太大，需要放水缓解去杠杆速度。而且很多部门负债严重，不释放流动性恐怕难以为继。
所以七月份开始了新一轮放水。
还在大力增加开发投入的房企，截至今年4月10日，据Wind资讯统计数据显示，按照申银万国行业分类，已披露年报业绩的63家上市房企负债合计超过3万亿元，同比增长幅度达34%。63家房企中，有18家资产负债率超过80%红线，占比超过29%。
截至今年3月末，我国国有企业资产总额为164万亿元，负债总额106.6万亿元。经计算可得出国企负债率接近65%。这一数据尽管比2017年6月末65.6%的数字有所降低，但与国内企业平均水平相比仍然偏高。这轮流动性释放也是为国企减缓了流动性压力。
在严控杠杆的时候，地方政府杠杆率比2017年全年回升1个百分点，中央政府杠杆率同比回升0.3个百分点，去杠杆形势还是很严峻，而放水则是缓和了目前去杠杆的强大压力，能让政府缓口气。
7月份还有一个重要消息，就是资管新规的发布单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元。在门槛上有些放松，是想在稳杠杆的大环境下，让资金定向流入需要的企业。不过目前理财产品已经打破刚性兑付，大家认购的时候还要擦亮眼睛注意风险。
坚决遏制房价上涨
大家最关心的房地产市场，在通稿里也新增了一句分量很重的话：“下决心解决好房地产市场问题，坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导预期，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨。加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。”
注意这个“坚决遏制房价上涨”，这个表述是以前从未见到的，这说明政府遏制房价上涨的决心前所未有。果然，在通稿发布后不久，深圳就加紧了限购政策，规定暂停企事业单位、社会组织等法人单位购买商品房，商品住房（一二手房）3年限售，商务公寓5年限售，为的就是防止每轮全国性房价上涨的起源地深圳的房价上涨。而有些地方的房价也出现了松动迹象，比如厦门岛内房价已经比去年最高点下跌了一万元/平米。
为什么通稿会用如此严肃的措辞其强调遏制房价上涨呢？在之前那篇《贸易战来袭，房价却在拖后腿 | 半年数据分析》里，观潮君就提到过，现在社会消费品零售总额虽然在增长，但是规模以上工业增长相对较慢，商品房销售额增速却很快。而且买房不仅仅是现在花出去一笔大钱，还要背负房贷的人在未来二三十年里省吃俭用还贷款。这么一说，未来的消费前景会因为买房的人省吃俭用而更加暗淡。
而且通稿里也提到了扩大内需的重要性，那么该怎么扩大内需呢？就还是得压制住房价，不然大家都买房了，没有钱消费了，内需就难以坚挺了。
本应该减税的
其实有一项措施本应该体现的，那就是减税。
1974年，美国经济学家拉弗和一些媒体朋友参加了一次晚宴。由于他反对当时美国总统杰拉尔德·福特的加税政策，他随手在餐巾纸上画了一道曲线说明随着税率降低，是可以做到在一定范围内增长财政收入的，反而是税率增长会造成财政收入降低——竭泽而渔，往往无鱼。
然而看到上半年的经济数据，你会发现多个省份的一般公共预算收入增速比其经济增速还要快。
这就意味着，不少地方的税负似乎还上涨了，这对于实体经济来说并不是好消息。
事实证明，只有税负降低了，中小企业才会有活力。减轻的税负能够用来投资，这样去杠杆也容易一些；中小企业的发展能够带动就业，不仅能稳就业，还能扩大内需。这样做的话，杠杆也能降下来，内需也能扩大，重中之重的稳就业也能够做到，何乐而不为呢？
难道还要放任高税负压垮中国经济的活力吗？
