作者: 康茜
融资租赁三十人论坛（天津）研究院 研究员
在多家金融租赁公司年报相继披露后，期待已久的江苏租赁终于在今日同时公布了其2018年度报告以及2019年第一季度报告。
总资产619.13亿元，增长稳定
截至2018年末，江苏租赁资产总额为590.30亿元，较2017年末增长18.85%；总负债为480.12亿元，较2017年末增长10.57%；净资产为110.18亿元，较2017年末增长76.35%；应收融资租赁款余额为579.66亿元，较2017年末增长17.79%。
截至2019年一季度末，公司资产总额为619.13亿元，较2018年末增长4.88%；净资产为113.91亿元，较2018年末增长3.38%；应收融资租赁款余额为611.24，较2018年末增长5.45%。
图：江苏租赁资产规模变动情况（单位：亿元）
来源：江苏租赁2018年报、2019年一季度报告。
2018年净利润增长23.79%
2018年及2019年一季度，江苏租赁分别实现营业收入24.37亿元、6.76亿元；净利润12.51亿元、3.80亿元，同比分别增长23.79%、16.79%；总资产收益率分别为2.30%、0.63%，加权平均净资产收益率分别为12.68%、3.39%。
2018年公司净资产收益率较2017年减少4.78个百分点，公告表明是由于净资产增加，而财务杠杆未同比例增加所致。
图：江苏租赁总资产收益率、净资产收益率变动情况
来源：江苏租赁2018年报、2019年一季度报告。
2019年一季度末，江苏租赁资本充足率为16.92%，不良融资租赁资产率为0.78%，拨备覆盖率为436.79%，融资租赁资产的拨备率为3.41%。
调整战略为“转型+增长”，市场拓展成效显著
2018年，江苏租赁将公司发展战略由“增长+转型”调整为“转型+增长”，更加强调转型的迫切性，要求业务发展突出设备融资、零售金融和创新容忍三个基本特征。
积极推进“厂商+区域”双线并进的经营策略。在厂商条线方面，公司一是与现有龙头厂商深化合作，二是在优势领域大力开发新的厂商伙伴，三是稳健开拓新的细分行业。在区域条线方面，优选经济发达区域，通过建立属地化团队，打造稳定的直销模式，重点服务当地企业客群。
2018年江苏租赁司合作厂商、经销商数量及客户合同数均大幅攀升。截至2018年末，公司合作厂商及经销商共计416家，较2017年末增长达83.26%；新增投放合同数5948个，较2017年末增长220.65%；服务客户4244家，较2017年末增长168.44%。
发力金融科技，支撑新行业和零售业务
公司构建了以Hadoop数据架构为技术核心的大数据1.0体系，以加速提升运营效率。通过自主研发和联合开发方式，打造核心业务系统群。陆续开发上线了“HI 乐租”“AI 乐租”和“掌乐租”等手机APP，覆盖了B2B、B2C、移动营销等多个业务场景模式，拓宽业务入口。
前三大业务板块应收融资租赁款占比合计超八成
江苏租赁应收融资租赁款总额按行业划分，主要分布于水利、环境和公共设施管理业，卫生和社会工作，电力、热力、燃气及水生产和供应业三大板块，占比分别为44.13%、24.60%、14.12%。
另外，从应收融资租赁款变动情况看，2018年卫生和社会工作、教育和农、林、牧、渔业三个板块应收融资租赁款较2017年有所下降，下降幅度分别为19.20%、15.80%和1.50%；电力、热力、燃气及水生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，制造业以及建筑业四大板块应收融资租赁款较2017年增幅较大，分别增长156.68%、178.19%、131.92%、269.02%。
表：2018年末，江苏租赁应收融资租赁款总额按照行业分类（单位：亿元）
来源：江苏租赁2018年报。
首发上市促使融资渠道更加畅通
截至2018年末，江苏租赁付息债务共计405.34亿元，较2017年末增长6.69%，占负债总额比重为84.43%。
近年，江苏租赁借助同业拆借、金融债、资产支持证券、资产支持计划等多种融资工具，保障融资渠道稳定且多元；积极主动管理，不断优化融资结构，在资金成本方面保持一定优势。2018年公司实现首发上市，并成功发行两期金融债，直接融资金额合计近90亿元。
截至2018年末，江苏租赁获得来自政策性银行、国有银行、城商行等85家金融机构授信共计1259.35亿元，比2017年末增加305.62亿元，用信率为24.87%。
