页岩油产量屡创新高
背后债务阴影现出真身
今天，美国能源信息署（EIA）在其月度报告中表示，预计3月份美国七大页岩油产区的总产量将增加8.4万桶/日，达到创纪录的840万桶/日。
今年1月，美国原油产量也一度攀升至1190万桶/日，创历史新高。
页岩油革命，已经帮助美国超越了沙特和俄罗斯，成为全球最大原油生产国（下图）。并且75年来首次成为了石油净出口国。
而得益于页岩油技术的突破，2010年后美国原油产量突飞猛进，预计到2019年，仅德州一个州的原油产量就会超过伊拉克和伊朗，达到半个俄罗斯的水平（下图）。
此外，美国能源信息署（EIA）还预测，预计到2025年，美国的页岩气产量可能就会占到全球原油和天然气总产量增量的一半左右。
但摩根史丹利在今年1月初的一份报告中却指出，阿帕切、墨菲石油、纽菲尔德石油等美国石油公司都计划在2019年放缓产量增产，以获得更多的现金流支持债务。由此，美国页岩油行业的债务危机进入了大众的视野。
在2018年年末，OPEC+达成了减产协议，阻止了石油价格的下滑。但目前每桶56美元的油价，对于美国页岩油生产商而言，和成本的距离对外界仍是个谜？？
据页岩油生产商称，他们的理想稳定价位是60美元每桶，低于此就将会导致对页岩油开采部门投资的收缩。而之前的美国石油盈亏均衡点是80美元每桶。生产商口中的20美元每桶的成本降价，靠的是什么？
靠的竟然是3000亿美元的债务！
资深石油分析师Art Berman在他对Peak Prosperity的采访里提到，到目前为止页岩油行业的企业公共和私人债务已经接近3000亿美元。原来美国页岩油开采商们一直都在一边扩大生产产生亏损，一边“拆了东墙补西墙”发债填补窟窿。
而从2014年原油价格暴跌以来，北美页岩油公司已经破产了100多家。2018年10月油价和美股的雪崩，也让存活下来的页岩油公司股票市值缩水严重。在近期国际油价停滞后，很多公司甚至来到了自2015年以来的最大年度亏损。
根据数据，页岩油公司的背后大多是投资性质的资本，这些资本的目的往往只是把公司数据做大后，通过出售公司交易获得大笔利润，而页岩油的长期发展，并不在这些投资资本的考虑范围。
但公众对于这些似乎一直都是一无所知的，因为页岩油企业一直都在利用高科技术语，隐瞒着自己的财务困境。
实际上，页岩油企业为了吸引投资一直都在营造页岩油传奇、神秘的技术和美丽“钱景”，再通过发行股票、债务进行再融资或者出售资产，滚动的进行着建立在“空想”上的高风险投资。
而其中一旦资金断裂或者出现信用危机，投资者就将面临血本无归的结局。美国金融网站Zerohedge对此，尖锐的批评这些页岩油企业为典型的庞氏骗局，借助资本和技术过度炒作，实际却是在割韭菜。
如果说现在美国石油公司们开始降低自身财务杠杆比例，是为了缓解现有的债务危机。那么对于在2019年马上就将会到期的很多页岩油相关债务（预计到2023年，到期债务规模会来到惊人的2160亿美元）这样严峻的情况。
美国页岩油生产商大陆资源公司CEO Harold Hamm发出警告，2019年美国页岩油产量增速可能较2018年会下降50%之多，目前页岩油开发公司主要要考虑的应该是保证现金流不超支，而不是以往的产量增速。
从上面所有的情况来看，对于美国页岩油行业持续高投入、低产出的困境。如果2019年美国股市出现预料以外的下跌，能源和大宗商品价格也会随之下降。
而其中油价的下跌就将会对页岩工业造成严重损害。这样，一直以来只是通过资本腾挪来保持扩大生产，却始终无法盈利的页岩油繁荣也很有可能会来到崩塌。
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