牛市行情 回调就是上车机会

牛市行情 回调就是上车机会
2020年07月07日 17:18 下午茶财经

今天接着昨天的话题,再聊聊股市。

昨天投票中,认为现在是假牛市的读者比例高达四成(详见昨天推文),有点出乎我的意料。

我对这次行情推断是结构性牛市延续,特点是大起大落。

客观来讲,要想知道这轮行情是水牛、结构牛、全面牛、还是其它什么牛,要到几年之后了。

其实,不管是什么牛,现在这样疯狂上涨都是不正常的,要做好大盘随时大跌回调的心理准备。

反过来,回调就是上车机会,前提是你认为这波行情是牛市。

1、干就是了

有人说,现在无论哪个方面看,股市都不具备牛市基础,长河认为这种看法过于保守了。

看空者逻辑如下:疫情之下,今年上半年宏观经济处于弱复苏状态,而且复苏节奏受各种外力的扰动,而弱势经济基本面会严重制约个股反弹。

一句话:股市和实体经济背离之下走不远。

股市虽然被喻为经济发展的晴雨表。但实际上,有时候股市、特别是A股和实体经济走势是背离的。

比如过去十年,实体经济发展趋势很好,大盘却出现了“十年不涨”的奇葩现象,经济发展对股市的最大影响,只体现为股市估值的下降。

所以接下来经济增速放缓,估值升高,股市走出小牛市行情也不会让人意外。

换句话说,这波行情跟业绩关系不大,就是流动性问题。

就像昨天我所说的,现在这波行情最关键的推动因素是:

市场上钱太多,无处可去,股市一涨,大量资金涌进来了,这几天放量猛涨体现的就是这个逻辑,所以不要低估这轮行情的高度及时间长度。

2、场外资金实力不容低估

6月18日,央行行长易纲说,下半年货币政策还将保持流动性的合理充裕,预计带动全年贷款新增近20万亿,社融规模增量超过30万亿元。

再看看咱们的货币供应量指标M2:

今年5月M2(广义货币)增速高达11.1%(6月数据还没出,大概率也是两位数),已经连续三个月涨幅达到两位数,而且连续增长下已经到了近三年的较高水平。

在房市严防死守的情况下,有相当一部分资金会流入股市。

另一个方面,监管层连续降准降息、降存款储备金利率,市场上多出的钱投资没去处,十年期国债收益率创了2018年以来新低。

在赚钱效应下,流动性充足放出的资金也会加速向股市转移。

这一波股市行情,虽然性质很难界定,但不能低估它的能量。

3、风格切换

下面说说市场风格切换问题。

今天沪深两市继续上行,震荡明显加大,行情结构分化明显。

截止收盘,上证综指涨0.37%,深证成指涨1.72%,创业板指涨2.35%。

市场风格又从大盘股切换成到了以前火爆的小盘股上。

其实,A股行情的分化并非特例,在美股中表现的更加淋漓尽致。

美股三大指数中,纳斯达克已创出历史新高,标普表现居中,道指表现较差。纳斯达克指数之所以能够创出新高,几家大型科技公司大涨起到了关键作用。

仔细分析不难发现,这种分化是不同行业受到疫情冲击的不同程度,以及恢复的不同节奏和前景在股市中的反映。

比如,医药行业公司不但受疫情冲击更小,甚至可能逆向受益;对科技行业公司来说,线上经济在疫情期间发力能让其直接或间接受益。

反观旅游餐饮地产等传统行业,受到疫情冲击明显,而且恢复起来缓慢,这是科技行业个股走势比传统行业强的底层逻辑。

这个逻辑也同样适用于咱们大A股。

鉴于这个逻辑,我认为只要疫情对经济的冲击没有完全恢复,经济活动没有进入疫情前的常态,那么中小盘股可能继续表现强势。

所以下半年,长河觉得创业板指走强概率要比蓝筹股大的多。

当然,这类板块估值过高之后,难免会出现大起大落,这期间市场风格还会切换到蓝筹板块上,但这不会改变下半年以科技和医药为主的行情主线。

这也是长河认为这波行情是结构性行情的内在原因。

4、买卖和涨跌无关

今天沪深两市成交量再创新高,超过1.6万亿,虽然大盘指数没怎么涨,但场外资金继续入市迹象非常明显。

这可能和昨天晚上新闻联播特地整了一段新闻吹嘘A股暴涨有关。

此外,一个行业行情一旦启动,最少持续也=能持续一个月。小散可以做到今天买明天卖,几百亿上千亿机构资金杀进来,没有50%以上涨幅及一两个月时间,根本不可能全身而退。

大家知道这点,操作中也许会从容一点。

不少投资者踏空这轮情况,可能是惯性思维在作祟:习惯了涨了不买盼跌、跌了加仓盼涨,忽略了投资逻辑的重要性。

对投资而言,买卖只跟逻辑有关,与涨跌无关。每一个投资决策都需要回归到逻辑上,切忌用屁股决定脑袋。

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