今天接着昨天的话题，再聊聊股市。
昨天投票中，认为现在是假牛市的读者比例高达四成（详见昨天推文），有点出乎我的意料。
我对这次行情推断是结构性牛市延续，特点是大起大落。
客观来讲，要想知道这轮行情是水牛、结构牛、全面牛、还是其它什么牛，要到几年之后了。
其实，不管是什么牛，现在这样疯狂上涨都是不正常的，要做好大盘随时大跌回调的心理准备。
反过来，回调就是上车机会，前提是你认为这波行情是牛市。
1、干就是了
有人说，现在无论哪个方面看，股市都不具备牛市基础，长河认为这种看法过于保守了。
看空者逻辑如下：疫情之下，今年上半年宏观经济处于弱复苏状态，而且复苏节奏受各种外力的扰动，而弱势经济基本面会严重制约个股反弹。
一句话：股市和实体经济背离之下走不远。
股市虽然被喻为经济发展的晴雨表。但实际上，有时候股市、特别是A股和实体经济走势是背离的。
比如过去十年，实体经济发展趋势很好，大盘却出现了“十年不涨”的奇葩现象，经济发展对股市的最大影响，只体现为股市估值的下降。
所以接下来经济增速放缓，估值升高，股市走出小牛市行情也不会让人意外。
换句话说，这波行情跟业绩关系不大，就是流动性问题。
就像昨天我所说的，现在这波行情最关键的推动因素是：
市场上钱太多，无处可去，股市一涨，大量资金涌进来了，这几天放量猛涨体现的就是这个逻辑，所以不要低估这轮行情的高度及时间长度。
2、场外资金实力不容低估
6月18日，央行行长易纲说，下半年货币政策还将保持流动性的合理充裕，预计带动全年贷款新增近20万亿，社融规模增量超过30万亿元。
再看看咱们的货币供应量指标M2：
今年5月M2（广义货币）增速高达11.1%（6月数据还没出，大概率也是两位数），已经连续三个月涨幅达到两位数，而且连续增长下已经到了近三年的较高水平。
在房市严防死守的情况下，有相当一部分资金会流入股市。
另一个方面，监管层连续降准降息、降存款储备金利率，市场上多出的钱投资没去处，十年期国债收益率创了2018年以来新低。
在赚钱效应下，流动性充足放出的资金也会加速向股市转移。
这一波股市行情，虽然性质很难界定，但不能低估它的能量。
3、风格切换
下面说说市场风格切换问题。
今天沪深两市继续上行，震荡明显加大，行情结构分化明显。
截止收盘，上证综指涨0.37%，深证成指涨1.72%，创业板指涨2.35%。
市场风格又从大盘股切换成到了以前火爆的小盘股上。
其实，A股行情的分化并非特例，在美股中表现的更加淋漓尽致。
美股三大指数中，纳斯达克已创出历史新高，标普表现居中，道指表现较差。纳斯达克指数之所以能够创出新高，几家大型科技公司大涨起到了关键作用。
仔细分析不难发现，这种分化是不同行业受到疫情冲击的不同程度，以及恢复的不同节奏和前景在股市中的反映。
比如，医药行业公司不但受疫情冲击更小，甚至可能逆向受益；对科技行业公司来说，线上经济在疫情期间发力能让其直接或间接受益。
反观旅游餐饮地产等传统行业，受到疫情冲击明显，而且恢复起来缓慢，这是科技行业个股走势比传统行业强的底层逻辑。
这个逻辑也同样适用于咱们大A股。
鉴于这个逻辑，我认为只要疫情对经济的冲击没有完全恢复，经济活动没有进入疫情前的常态，那么中小盘股可能继续表现强势。
所以下半年，长河觉得创业板指走强概率要比蓝筹股大的多。
当然，这类板块估值过高之后，难免会出现大起大落，这期间市场风格还会切换到蓝筹板块上，但这不会改变下半年以科技和医药为主的行情主线。
这也是长河认为这波行情是结构性行情的内在原因。
4、买卖和涨跌无关
今天沪深两市成交量再创新高，超过1.6万亿，虽然大盘指数没怎么涨，但场外资金继续入市迹象非常明显。
这可能和昨天晚上新闻联播特地整了一段新闻吹嘘A股暴涨有关。
此外，一个行业行情一旦启动，最少持续也=能持续一个月。小散可以做到今天买明天卖，几百亿上千亿机构资金杀进来，没有50%以上涨幅及一两个月时间，根本不可能全身而退。
大家知道这点，操作中也许会从容一点。
不少投资者踏空这轮情况，可能是惯性思维在作祟：习惯了涨了不买盼跌、跌了加仓盼涨，忽略了投资逻辑的重要性。
对投资而言，买卖只跟逻辑有关，与涨跌无关。每一个投资决策都需要回归到逻辑上，切忌用屁股决定脑袋。
