3月18日，日本央行宣布将继续宽松，基准利率维持在-0.1%不变，这就让日本的货币政策与“老大哥”美国和英国的形成鲜明的对比。日本央行行长黑田东彦更表示，日本不需要因为其他经济体加息而加息。是不是看上去很“独立特行”？实际上日本不是第一次这么做，这次是因为日本“加不起息”，也没有加息的空间，怎么说？
首先，大家都知道欧美加息，其中一个重要的原因是高通胀，日本央行和美联储一样都是有通胀目标的，定的也是2%左右，当美国2月通胀率都达到7.9%时候，而日本的才多少？日本依旧低于1%！更离谱的是，如果剔除能源和生鲜食品后，日本是负的1%。可见，日本的通胀目标远远未到，谈何加息？再说，日本有太长的时间在通缩里，日本人对通胀的预期比较低。在日本，如果哪个商家要涨价，是要出来跟日本国民道歉的。而且日本人的工资不涨，他们也不能承担物价涨。
其次，根据日本财务省日前公布的数据显示，日本2月出口同比增长19.1%，但由于能源价格上涨导致进口成本飙升，当月进口也同比增长了34%，造成了1.03万亿日元的贸易逆差。日本2020年GDP下滑了4.5%，2021年GDP也仅增加了1.7%，日本一直希望通过增加出口来让经济受益，那2月的出口增幅已经低于预期，那怎么更有利出口？当然是维持日元汇率走低了，在货币政策上，宽松显然更有利。在通常情况下，日元在危机期间都会因为避险资金的涌入而受益，但这次俄乌事件却没能提振日元，反倒在这段时间以来，日元兑美元一直是发达国家货币中表现最差的，贬值了近3%。而在美联储宣布加息后，日元一度下跌了0.7%至1美元兑119.12日元，创出了2016年2月以来的最低水平，这不在一定程度上契合了日本的想法吗？
另外，如果有长期关注外汇的，从1971年以来，日元对美元的汇率，是以8年左右一个周期波动，上一次日元跌到最低值是2015年，当时1美元能兑换125.66日元。如果按8年一个周期，那么日元将会在2023年掉头向上，进入升值通道，如果按这个来说，日本货币政策的转变也不会现在发生……
最后，货币政策实际是金融政策，是作为国家中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。日本央行正面临着提振长期低迷增长的日本经济挑战，受疫情影响，日本经济部分已经出现疲软迹象，日本1月份工业生产放缓，低于疫情前水平，显示奥密克戎对制造业带来了一定影响。加上近期俄乌局势的不确定，日本央行决定维持利率在接近零的水平，也是要帮助缓和经济受到的冲击。综合以上，大家明白为何日本“加不起息”吧？
