全球加息后，股市怎么办？_

导读

全球面临加息潮，市场风险情绪回落，避险情绪飙升，后市该何去何从？相信股民们非常的渴望知晓。

美联储加息，对A股影响几何？

北京时间3月22日凌晨，在鲍威尔履新美联储主席后首次主持的3月FOMC会议上，美联储决定加息25个基点，联邦基金利率目标区间由1.25%-1.50%上调至1.50%-1.75%。

近些年来，国内投资者对美联储货币政策关注热度提高，美联储的一些货币政策动态，常常使得世界为之“抖三抖”。在鑫源看来，关注全球经济动态，这是一个好现象，说明我们国内投资者的视野在不断开阔，“投资素质”在提高！但一些莫名的过激反应，又令我感到失望。

今天，我将和各位元宝们聊聊美联储加息那些事，对我们的A股影响真的有那么大吗？何至于大家反应会如此过激。首先我们来看看今天国内股市的表现。

截至收盘，沪指跌0.53%，报3263.48点，成交1844.72亿元；深证成指跌0.94%，报10877.25点，成交2393.19亿元；创业板指跌0.69%，报1817.23点，成交772.35亿元。

上证指数

深证成指

创业板指

三大指数“无一幸免”，日内纷纷以收阴收场。我们不妨再来看看港股方面。

恒生指数也是收阴，且跌幅超过1%，这是情理之中的事，同时也是在鑫源的意料之内。因为在港股市场上，有三成比例的美元投资者，美联储此次加息，以及释放出年内将进行数次加息的信号，自然对外国投资者持有非美元资产形成不利影响的预期。因此说恒指今日表现在情理之内。

但还是让我们把目光转回国内。说实话，国内三大指数今日之表现，虽在鑫源前期的预料之内，但我为这一现象感到“无语”。我为何无语？鑫源在股市里也是见过风浪的人，当然不是被行情吓到了。我感到无语的是，何时我们的股市也要看美联储脸色？A股有自身的运行规律，尽管联储加息可能加大全球风险资产的波动，进而影响国内市场情绪，但国内股市表现也主要受国内基本面和政策层面影响。

反观今日股市纷纷下行的表现，其背后的逻辑是——美联储加息，中国央行是否会跟进加息？若央行跟进加息，则无疑会减少市场流动性，股票等资产价格将受到抑制。逻辑是这样，但未来会不会这样演变，这才是关键。

鑫源了解到，目前国内基准贷款利率为2.55%左右，已经处于近几年相对高位，鑫源认为我们央行跟随美联储加息步伐，从而提高基准贷款利率的可能性不大。究其原因主要有以下几点，首先，内经济及通胀毫无过热迹象；其次，在中国的货币市场利率持续高于央行公开市场操作利率，因此，目前货币市场利率几乎是处于近些年高位水平；再次，从以往美联储的加息过程来看，中国央行跟进两次，都是以公开市场操作为主——调升逆回购和MLF操作利率。时间点在2017年3月和12月，与美联储加息的时机重合，而2017年6月美国加息时，中国则选择了按兵不动。

综上所述，中国央行的加息，以前是指上调存贷款基准利率。但是近三年来，加息更多的是指央行在“结构性加息”，即央行通过调整逆回购(OMO)、MLF中标利率和常备借贷便利(SLF)的利率等形式来进行，并没有进行银行存贷款基准利率的上调。因此，那种关于美联储内年将加息数次，由此带来央行跟随加息的观点是站不住脚的，元宝们也大可不必为此“杯弓蛇影”，自己吓到自己。

当前的股市因存在结构化赚钱效应，A股市场的资金流动情况并不值得过度悲观。但目前正值3月末，4月初，国内将公布大量经济数据，目前的时间窗口又临近做选择的时候，可以说是机遇与风险并存。

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大盘后市研判

A股方面：截至收盘，沪指跌0.53%，报3263.48点，成交1844.72亿元；深证成指跌0.94%，报10877.25点，成交2393.19亿元；创业板指跌0.69%，报1817.23点，成交772.35亿元。

盘面上，受大盘持续维持低位运行影响，市场人气整体不温不火，商业百货股午后爆发，三江购物等多股涨停，华联股份等盘中冲击涨停。装修装饰、国际贸易、软件服务和电子信息等表现也不错，板块指数均涨逾1%。

题材股方面，商业百货中的新零售概念股表现突出，板块指数涨逾5%。上海自贸、食品安全、体育产业和次新股等题材表现其次。前期热门题材工业互联网题材跌幅居前，超级品牌、超级电容和航母等题材跌逾1%。

港股方面：今日开盘，港股恒生指数高开0.51%，之后一度涨逾0.8%，但随即出现大幅跳水，截止收盘，恒生指数跌1.09%，报31071.05点。国企指数跌0.75%，报12427.55点。红筹指数跌0.53%，报4516.06点。大市成交1519.33亿港元。沪港通资金流向方面，沪股通净流入1.69亿，港股通（沪）净流出2.01亿。深港通资金流向方面，深股通净流入3.05亿，港股通（深）净流入15.36亿。

【鑫源六维行为分析体系】的国家、板块、经营行为分析来看：投资主线依旧是符合国家政策的相关领域，近期会议又再次印证了鑫源的观点。

重点在：科技创新+消费升级+低估值护盘领域。护盘因素内部会有轮转，把握节奏最关键。科技创新领域，确定性和持续性最突出的还是集成电路、芯片、半导体的国产化机会。

美国加息了，行情回调后又反弹，企稳迹象明显了。如果任由市场自己玩耍，利率决议行情就会大幅度影响市场信心，所以可以预估国家救市行为马上要来，防守型行业的机会就会来临；糖酒会如火如荼召开了，酒水饮料等优质资产再跌跌就到位了，需求上升涨价不止，有望成为加息行情下，防守板块的表现机会。

【鑫源六维行为分析体系】的资金、筹码、量价行为分析来看：市场早先回落，测试年线支撑，年线支撑有效，企稳后成功上行，将收盘价不断拉升。后市先要测试区间上沿的压力，突破后才能测试成交密集区域，目前市场不够活跃，成交量不足，所以还需等待市场升温。当前行情适宜进行波段操作，仓位维持在3成左右即可，不宜过分加仓。保持良好心态，决胜未来股市，希望大家开始学会运用时间和复利享受股市带来的长期财富。