中美贸易战的“大杀器”：原油期货正式上市，股市会怎么走！_

导读

3月26日，原油期货正式上市，中美贸易战的杀手锏正式祭出，贸易争端带来的经济动荡以及股市波动，会如何演绎，我们今日来分析一下。

中美贸易战之大杀器——中国版原油期货

3月26日上午，原油期货合约将正式在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心挂牌交易。中国证监会党委书记、主席刘士余，中国证监会党委委员、副主席姜洋同时现身上市仪式现场，证监会副主席方星海担任本次挂牌仪式主持。

（消息图片源自：证券时报网）

同时鑫源也了解到，中国版原油期货，那是相当的“国际范”，中国版原油期货最大的一个特点是人民币计价结算，但美元可以作为期货保证金。证监会副主席姜洋指出，这一点有利于提升中国版原油期货的国际化水平。姜洋说，这兼顾了国内投资者和国际投资者的需求，如果当天的外汇要汇出，随时可以换汇出境。

此外，为了欢迎广大境外投资者参与进来，我们的政策可谓是诚意满满。财政部、税务总局、证监会三部门联合发布《关于支持原油等货物期货市场对外开放税收政策的通知》，吸引更多的境外机构投资者。在交易方面，对于境外机构投资者从事原油期货交易所得，暂不征收企业所得税；对于境外个人投资者从事原油期货交易所得，3年内暂免征收个人所得税；对境内投资者，按照期货市场现有做法执行。在交割方面，对于从事原油期货保税交割业务的境内外投资者，均暂免征收增值税。

关于原油期货的最新内容我们先说到这里，下面由鑫源来给大家“倒干货”。

什么事情，我们都要讲究一个时机。中国在这个时候推出国际版原油期货，我认为意味深长，可以说是我们在原油定价权上迈出的关键一步。我们作为世界第二大经济体，发展经济自然离不开原油能源，石油被誉为“经济的血液“。而目前国际石油的定价标准主要是布伦特和WTI两种机制，也就是说定价权主要在英国、迪拜等国手里，中国在这块儿没有定价权，甚至亚洲都没有定价权。这样的局面自然会使得我国在与其他国家（尤其是原油净出口国）的外贸活动中处于被动地位。那么原油期货的推出，使命就是扭转这一被动态势。

中国目前正在进行产业升级，自然与老牌的生产国之间的贸易摩擦就会不断。中国发布制造业2025规划后，未来中国制造业核心竞争力提升，对于发达国家将从原来产业链的附属变为竞争关系。出口产品也将由原来的低端产品转向高技术型产品，这必然会迎来其他国家围堵。但中华民族绝不会是那个任人摆布的民族。

有关《中国制造业2025规划》这里，鑫源多说点。因为很多人现在都在担心中国与美国这两大经济体之间将发生大规模贸易战，我认为广大投资者大可不必为此太担心。虽然美国总统特朗普天天喊着“美国至上，让美国再次伟大、制造业回流”等标语，我们就暂且当着特朗普的竞选口号罢了。

因为，中国与美国两国经济，我认为目前仍旧处于互补局面，也就是你中有我，我中有你，牵一发而动全身的局面，特朗普政府不至于傻到要在经济上树立中国这么一个强劲的“敌人”。鑫源前期说过，这波看似“剑拔弩张”的中美贸易战，可能最终受到伤害的会是美国的盟友，欧洲目前有向中国倾斜态势，那么亚洲，最有可能受损的就是日本与韩国。

这背后的逻辑为，中国近几十年的崛起，源自邓爷爷南巡之后的改革开放，让中国成为一个世界制造业大国，随着中国的崛起，曾经的“亚洲四小龙”光芒不在。在这个过程中，可以总结为一个产业的承接过程，和一个转出过程。亚洲四小龙转出，我们承接世界工厂的角色，中国也因此迎来了快速发展。大家会发现，在这个过程中，其实没美国人什么事情。我们还可以回顾一下近现代史上几次大的产业转出与承接过程。

第一次，制造业由欧洲转出到美国，美国随后通过抗争，迎来独立，并在二战后确定自己的老大哥位置；第二次，制造业转出至“日本、德国”，还有我们后来看到的亚洲四小龙，但这次，世界的格局没发生很大的变化，原因在于当日本想挑战美国的老大哥位置时，却被美国一个“广场协议”剪了一大堆羊毛，从那以后就老实了；第三次转出，也就是我们的改革开放，而改革开放发展至今，我们已完成原始积累，我们的产业得到了快速发展，我国提出的《中国制造业2025规划》，一方面是要产业升级，那么低端的产业我们也要转出。

那这次，我们要与之挑战竞争的不是美国，而是日本、韩国等国，因为我们的产业升级直接会动摇他们在世界经济中目前的位置。因此，天天喊贸易战，元宝们先要瞄准“敌人”是谁啊。

以上逻辑理清后，我们会发现，这中间没有美国人什么事情，美国人真会搬起石头砸自己的脚？随着中国原油期货推出，我们在大宗商品，尤其是能源等外贸活动中的话语权也将会越来越重。众所周知，美国目前也是一个原油净出口国，届时中美经济关系网将会更加密切。美国页岩油的开采成本大致在60-65美元之间，低于这个价格，美国页岩油企业就挣不到利润，未来靠谁来支撑这个价格？中国作为仅次于美国的第二大经济体，这个问题的答案不言自明。

鑫源一直强调，投资一定是一个透过现象看本质的过程，只有把握了众说纷纭的现象背后的本质，投资才能立于不败之地。

原油期货，中国产业升级，消费升级等内生机会出现的同时，贸易战乌云笼罩，由此，未来一段时间的投资也必将面临诸多机遇与挑战。

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大盘后市研判

A股方面：截至收盘，沪指跌0.60%，报3133.72点，成交2159.10亿元；深证成指涨1.19%，报10564.38点，成交2550.09亿元；创业板指涨3.16%，报1780.61点，成交836.61亿元。

盘面上，保险、银行和农业三大板块跌幅较大，板块指数均跌逾1%，民航、贵金属和钢铁等板块跌幅其次，航天航空板块大涨，扳指指数涨逾6%，板块内个股全线大涨，软件、医药、医疗、电子、安防和通讯等板块午后持续表现，均涨逾2%。

题材股方面，基本上呈现全面上涨格局，其中国产芯片、国产软件、国防军工、网络安全和工业互联等板块大涨，大数据、云计算和人工智能等科技题材涨幅也不错。油价、猪肉、新零售、沪企改革和ST概念等小幅下跌。

港股方面：今日开盘，港股恒生指数(30548.77, 239.48, 0.79%)低开0.14%，随后在30200点上下波动，午后跌幅收窄至翻红。截至收盘，恒生指数涨0.79%，报30548.77点；国企指数涨0.57%，报12197.70点；红筹指数涨0.03%，报4419.53点。大市交易1410.97亿港元。　　沪港通资金流向方面，沪股通净流入21.47亿，港股通（沪）净流出为20.98亿；深港通资金流向方面，深股通净流入18.94亿，港股通（深）净流入为6.3亿。港股通（沪）净流出高达20.98亿，创2月27日28.96亿以来新高。

【鑫源六维行为分析体系】的国家、板块、经营行为分析来看：投资主线依旧是符合国家政策的相关领域，近期会议又再次印证了鑫源的观点。

重点在：科技创新+消费升级+低估值护盘领域。护盘因素内部会有轮转，把握节奏最关键。科技创新领域，确定性和持续性最突出的还是集成电路、芯片、半导体的国产化机会。

今天芯片果然大涨，紫光系封涨停，医药业涨幅居前，都是提前布局才能把握到的抄底机会，后市有望继续走强，国家护盘行为也会成为市场主流行情，非游资盘的暴涨暴跌可比。后市还是要关注，业绩有表现，具备核心资产的王牌个股，这在外围风险阶段性爆发的当下，有持续表现的机会。

【鑫源六维行为分析体系】的资金、筹码、量价行为分析来看：市场低开，然后下午国家队进场收红。符合鑫源《盘中点评》的视频分析。后市有望小幅上行，测试缺口，然后才能判断下一步动作，当然成交量是亮点，有可能还不会太多，这样才能让美国看出我们强大的姿势。当前行情下，要注意仓位管理，仓位维持在3成左右即可，不宜过分加仓。保持良好心态，决胜未来股市，希望大家开始学会运用时间和复利享受股市带来的长期财富。