今年从入冬开始，欧美疫情就在失控的方向上越走越远了，老美单日新增上百万例，就这白宫还说在可控范围之内，已经彻底躺平。
国内疫情近期也有加剧的迹象，昨天光是本土病例就有92例，好几个大省都有新增。这个年肯定是不好过了，再过几周就是春节假期，人员流动加大，给疫情防控带来的压力也更大。受苦的是一线的医务人员，工作强度加大自不必说，偶尔好不容易放松一下，还得承受互联网上杠精们的道德绑jia。现在风险窗口期大家都自觉一点，口罩戴起来，疫苗打起来，尽量别给自己、也别给别人添堵。周末跟几个机构的小伙伴一起做了下交流，发现大家在疫情对消费影响这一块都比较重视。疫情对线下消费场景肯定是利空了，比如白酒，聚会都聚不起来，需求肯定上不去。
不过对线上消费以及有储备囤货的消费企业来讲，疫情可能会成为新的催化剂，刚好三季度不少企业都提过价，现在需求再提升一波，业绩空间进一步打开了。
对消费这一块，我们重点关注港股上市餐饮巨头海底捞，可能会在年报出现一次大的财务冲击。我们之前在抖音上发过视频，详细对比了海底捞、呷哺呷哺以及其他几家火锅公司，从中可以很明显地看出疫情前后海底捞经营状况的变化。在疫情前，海底捞创造了单店投入1000万，3个月实现盈亏平衡，12个月收回投资以及5倍翻台率的神话。
但是海底捞犯了一个大错，那就是低估了疫情的影响，在2020年疯狂扩张了530 家店。餐饮行业的总盘子就那么大，如果门店的密度太大，必然会稀释单一门店的收入，这是企业发展到一定程度都会出现的规模反噬，导致海底捞的翻台率从2019年的4.8降到了2021年上半年的3。去年11月，海底捞宣布2021年关店300家。如果只是关店问题也不大，但是要注意的是资产减值风险，海底捞每家店的装修成本不低，而且固定资产的核心是装修，这是软资产的典型，关店以后装修是带不走的，所以会有一个资产减值的过程，具体减值金额要会计师来认定。
不过我们对消费并不悲观，在年报披露后，香港消费公司的机会窗口可能就真的出现了，持续关注。
本周的财务观察环节，简单和大家分享三个最有意思的公司：每日优鲜、资生堂和寺库。
每日优鲜通过创造性地推出“前置仓”，极大地缩短了配送时间。不过这种商业模式的问题在于需要大量的资本开支，说白了就是烧钱换流量。最近每日优鲜和叮咚买菜都开始利用前置仓做鲜食配送业务，相当于是电商+外卖，这有可能会形成新的颇具模式。
资生堂是一家日本的百年老店，跟欧莱雅、雅诗兰黛这些巨头相比混得很差，2020年还亏了91亿日元。公司现在也在做转型，近五年几乎每年都有500-1000亿日元砸在固定资产投资上面，不过化妆品市场现在是神仙打架，资生堂能不能老树开新花，还真的不一定。
寺库原来国内的奢侈品电商平台，后来转型做线下，拓展一大堆新业务，结果步子迈得太大，扯着那啥了。2020年公司现金只占总资产的6%，而存货占到了66%，并且存货周转天数从18年的120天提高到了20年的212天，明显卖不动货了。
文章主体部分就聊这么多。这周末在广州出差，见了几个本地读者小伙伴，公众号认识了2-3年，晚上聊天发现大家都有进步。写公众号是一件挺枯燥的事情，看到大家在我们的陪伴下越来越好，也会反过来激励我们继续创造价值，这种感觉挺好。
1）冬奥会临近，氢能应用加快，潍柴动力展示近期成果，山东重工集团交付首批氢能重汽。新能车充满电约1h，一般可行驶200公里以内。而新交付的首批重汽牵引车，5分钟就能加满氢气，可行驶超过300公里，整个过程一样零排放。相关人士指出，氢能市场瓶颈在于：因为用的人少，所以贵；因为贵，所以用的人继续少。所以氢能工作“实施、公关、示范”一体推进，政策加紧推动氢能多场景使用。
2）“减肥茶第一股”碧生源预告亏损，决定年底卖房保业绩。消费承压，公司去年“双11”，“双12”购物节的销售目标都未达成，近期预告亏损至少1.2亿元，要卖掉上海普陀区的几处房产。可选消费加囤房，之前风光变成如今凄凉。板块挨揍，汇智乾坤组合中的医药消费玩家近期比较难受，2022年破发第一股出现，“生殖肿瘤第一股”亚虹医药开盘破发，报收17.6元。新股弃购创新高，破发变多，注册制下，打新要变天了。
3）独董规则有了新修改，之前上市公司不得在任期届满前无故免职独董，新法发布后，上市公司可以经法定程序解除独董职务。新规旨在帮助中小投资者维护利益，上市公司与独董的制衡关系变多，可挖掘的信息更多，以后独董离职的瓜又可以吃起来了。
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