周末消息面上比较平静，有一个个股的消息，炒的比较多，就是沃森生物，待会我们来聊这个话题。
上周五的时候，美国股市是大涨的。
大涨的原因，是美国的非农的就业数据，出来之后是弱于预期的，所以美国这边又期待着会有更猛的刺激政策出台。
既然经济这么差，共和民主两党，还有参议院众议院，赶紧的刺激政策出来，所以美国股市反而大涨。
美国其实现在是非常典型的，硬币的两面，一面是经济数据。
经济数据好，就是货币要收紧，经济数据差，就是货币要放松，刺激政策就会来。
股市在短期的走势当中，更需要的是货币的另外一面，而不是看经济的低面。
所以美国现在情况是，经济数据各种不好，疫情严重，大家就预测着，后面有更大的刺激政策出来，所以股市反而越走越强。
咱们这边其实正好相反，由于经济数据比较好，所以咱们担心的是政策刺激力度会减弱。
这确实是宏观经济层面，我们现在关注最多的一个话题。
而且现在几个点，第一个，就是对于2021年，整个刺激政策的力度减弱，因为今年的杠杆增加比较多，今年杠杆率是大幅度提升的，对于这样一个状况，其实大家是有共同预期的。
争议点只是货币宽松或者刺激政策收缩，会以什么样的方式去收紧，什么时间去收紧？
目前市场各方或者研究界别，都是有争议的，所以这是宏观方面。
中国的就是更多的是货币的另外一面的发挥作用，其实对市场构成了一定的制约，所以我们在市场大的投资当中，现在更多的是研究，所谓确相对确定性的一个东西。
确定性的东西，其实就是我们的周期复苏，主要要素就是两个，一个是全球货币宽松，大宗商品的价格，其实跟中国关系就不是很密切了。
大宗商品用美元来计价的，美元再滥发，货币就贬值。
货币贬值之后，相应的大宗的价格就会上来。
第二个要素，如果大家现在判断，如果疫苗能够全面尽快上市，现在统一的说法是12月份，美国就会量产，中国据说12月份也会量产。
疫苗一旦上市的话，经济就从疫情时代变成后疫情时代，这样的话复苏也是大概率事件。
所以这是当下来讲，最确定的板块，其实就是周期复苏，这样一个板块概念，所以大家一定继续坚持持有。
配置的时间，肯定是之前比较多，在早的时候。
现在我觉得对于周期复苏来说，现在依然还是在上行的过程当中。
不管是你现在加仓的时候，继续增加它的结构配比，还是之前以前持仓的，现在还不到止盈的时间点，我们这是相当于确定了一个逻辑。
科技经过这一轮调整之后，现在到了一个相对比较便宜的时间点，但是还不足够便宜，正在接近所谓安全边际。
市场先生，正在慢慢的给我们一定的机会，但是还没有到真正的机会点。
低估值，我觉得还是有机会的，现在总体来讲，低估值是肯定确定。
但低估值最大的问题，就是它不知道什么时候涨，所以低估值现在依然还是坚定的布局阶段。
所以这是我们结合美国这事，给您展开来做这样一个分享。
刚才提到了沃森生物，我们今天看看它市场方面怎么表现吧。
沃森生物的最大的热点，在投资电话会当中，被投资人怒怼，很多人说你把我们当傻子呢？
沃森主要是把自己旗下的一个子公司股权抛售了，这块资产是被投资人认为，是最有价值的投资资产。
另外一个，被投资人认为抛售的价格过于便宜了，有各种不划算，各种骗人。
股价我看了一下，从90多跌到了只有40到45，大概整整跌了有一半左右。
所以还是那句话，就是资本市场当中，去识别一个坏公司还是很容易的事情。
其实有两个标准，第一，这市场当中可能80~90%的公司都不值得投资。
而一些类似于这种负面曝光的事件出来之后，就更加清晰的让人觉得不值得投资，您就不去投它了。
比如您再定一个标准，比如说ROE，市净率低于10%，你就不都不去投它。
至少80~90%这种坏公司的风险，您都会规避掉。
再简单来说，就是你不买一家垃圾公司，你就不会亏钱，买它就可能会亏钱，这是第一个80%。
第二个80%，市场当中大约80%，甚至更多的时间，其实是不用操作的。
市场可能只是短期的涨或者跌，或者只是在一个波段当中涨涨跌跌，在这个时间点当中，你如何去寻找具体的时点，择时买入或者卖出，其实是没有什么太大意义。
可能这市场当中，真正值得我们操作的只有剩下的20%的时间，换句话说，10%是低估的，10%是高估的。
真正需要行动的，可能只是在这两个10%当中，低估的10%建仓，高估的10%抛出，中间的80%，你就不要动。
后一个逻辑，其实针对的是大盘指数，更加清楚，一只个股你就不知道它是在10%还在80%当中的。
也许一只牛股，高估的它还会变低估，低估的可能会变高估。
比如说茅台，曾经高估过，业绩不断上涨，又变低估了。
科技类公司也如此，所以这个标准，更多的是针对于大势。
消息上内容不太多，所以我们就聊这么多，但本月很重要，12月份很快接近月底的时候，两个会，一个是年底的政治局的季度的工作会议，当然也是年度的，还有年底的中央经济工作会议，都非常重要。
所以这两个会，大家就会非常关心，到年底之后会陆续出来。
这段时间，也会针对这个会，相关的预期也会对我们的投资行为，产生一定的影响，我们密切关注。
2020年，准确来说，是外围不确定性，带给了我们一个投资大年。
2021年的外围的不确定性，不是来自于新冠肺炎，而是来自于政策的减弱，和后复苏时代带来的上升力量，这两个力量在较劲。
同样也是不确定性，我会密切的关注，跟大家去交流和思考。
