经理解读
袁苇
长安裕盛&长安鑫禧
基金经理
纵观各个产业链，新能源依然是当前市场中景气度最高、成长性最好的赛道。随着新能源汽车渗透率不断提高，锂价在供需偏紧格局下持续走高，新能源汽车产业链的利润依旧在向上游锂资源环节集中，因此我们仍将持仓集中于锂矿板块，看好矿冶一体化的优质锂矿企业。
持仓揭秘
截至2022年9月30日，长安裕盛、长安鑫禧的权益投资占比分别为91.83%、91.78%；基金于三季度提高了权益仓位，前十大重仓股仓位占比分别为79.53%、79.06%，持仓集中度进一步提升，且集中于锂矿矿冶一体化相关企业。
长安裕盛持仓
长安鑫禧持仓
数据来源：基金产品定期报告，截至2022/9/30。后市展望
三季度简要总结
考虑到市场经历快速反弹行情后存在一定调整风险，我们在6月底7月初曾调减小部分仓位。随着整体下行风险逐步释放，已于9月末将仓位加回，继续看好作为新能源汽车上游关键原材料的锂矿板块，精选其中优质矿冶一体化标的进行配置。
对后市看法
国际层面，美国的消费动能边际减弱、新屋开工同比转为负增长，经济预计将由滞胀走向衰退，加息可能于今年年底完成，2023年美联储的货币政策关注点会由通胀转为衰退；欧洲能源价格高企对工业生产形成冲击，欧洲主要国家7月制造业PMI已经跌破荣枯线，经济景气指数和就业预期指数等领先指标也均呈现显著的下降趋势。
国内层面，在国内外经济周期错位的背景下，我们的货币政策仍将体现自主性，流动性预计保持宽松，利率维持在比较低的水平上。稳增长政策及其他各种因素影响下，经济正逐步开始呈现复苏迹象，PPI和CPI剪刀差收敛也有利于中下游企业的盈利能力改善。
产品后续策略
基金主要采用行业轮动策略，寻找市场中未来潜在收益风险性价比最高的1~2个行业，配置其中具有突出优势的个股。横向比较全市场各个细分行业，锂矿板块整体的上涨空间、板块相关企业的成长性等都具有突出优势，面对整体环境较高的不确定性，锂矿板块的确定性显得弥足珍贵，因此我们现阶段仍将聚焦该板块，分享分歧走向一致、估值体系重塑带来的投资机会。
业绩回顾
本季度长安裕盛混合A类份额净值增长率为-15.03%，C类份额净值增长率为-15.06%；长安鑫禧混合A类份额净值增长率为-15.36%，C类份额净值增长率为-15.40%；同期业绩比较基准增长率为-12.23%。尽管短期表现稍逊于业绩比较基准，但面对今年震荡下行的市场环境，裕盛、鑫禧净值表现优于业绩比较基准及沪深300。
数据来源：基金产品2022年三季度报告、海通证券基金业绩评价报告、Wind，截至2022/9/30。长安裕盛A成立于2017年11月29日，袁苇自2021年7月7日起任职，2018-2021年净值增长表现分别为-7.18%、17.73%、36.49%、-18.29%；同期业绩比较基准-15.02%、20.13%、16.23%、-4.80%。
长安鑫禧A成立于2018年2月7日，袁苇自2021年9月22日起任职，2019-2021年净值增长表现分别为12.99%、7.28%、-16.87%；同期业绩比较基准20.13%、16.23%、-4.80%。
袁苇在管同类产品：长安鑫兴A成立于2017年11月29日，刘学通自2021年11月23日起任职，袁苇自2022年8月22日起任职，2018年-2021年净值增长表现分别为-16.14%、41.56%、49.35%、8.72%；同期业绩比较基准收益率为-11.03%、17.99%、13.50%、-1.21%。
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