讲个鬼故事：银行存款在“贬值”，沪深300指数在“赔钱”

跟你讲个鬼故事，你的银行存款可能在“贬值”。

据国家统计局消息，2020年2月，CPI（居民消费价格指数）比去年同期上涨5.2%。

而如果你把1000块钱存银行，一年不动，利率只有1.75%。

那如果买银行理财呢？

据wind统计，4月5日，全市场1年期银行理财产品（人民币）的平均预期年收益率是4.02%。

事实上，近3年来，这一数字在2018年年初达到峰值后，就开始掉头一路向下。

1年期理财产品预期年收益率

2018年9月28日资管新规正式发布，明确要求银行理财产品要打破刚性兑付，意味着过去银行理财产品的最重要“卖点”也没了。

不想冒太大风险，又想要一份“稳稳的幸福”，希望资产在长期能收获一份比较稳定的投资回报？

“固收+”，了解一下。

什么是固收+？

固收+是一种追求绝对收益的投资策略。

“固收”为本，即以这种投资策略来运作的基金，往往大部分资产投资于债权等固定收益类资产，力争稳定的基础票息收益。

“+”则是指这类基金产品的管理人会寻找多种策略来增厚基金产品整体收益，典型策略包括把一定比例的资产投资于股票、可转债等风险资产。

“+”的既有收益，也有风险。但固收+类产品整体上追求的是绝对收益，具有较严格的回撤和波动性控制要求，要求基金经理在安全性和收益性之间取得很好的平衡。

固收+产品过往表现如何？

沪深300指数是反映中国A股沪深两市整体走势的“晴雨表”，也可以一定程度上反映股票投资的整体收益情况。

但固收+产品不止一种，没有一个精确的数据可以直接说明固收+产品的过往业绩情况。

有三个指数可以进行相对替代化的对比，分别是一级债基金指数、二级债基金指数、混合偏债基金指数，这三个指数也对应了三种典型的固收+基金。

统计周期：2010年4月8日-2020年4月7日；数据来源：wind

➔ 从抗风险角度来看，近10年来，这三个指数的最大回撤、年化波动率都远小于沪深300指数。

➔ 从收益角度来看，近10年、5年、3年、1年，这三个指数的年化收益也都超过沪深300指数。

数据来源：Wind，统计周期：2010年4月8日-2020年4月7日

具体来看，最近10年，沪深300指数的年化收益率只有1.19%，年化波动率却高达23.31%，期间最大回撤高达46.70%。

同期，一级债基金指数的年化收益率有5.39%，年化波动率还不到沪深300指数的零头，只有2.48%。

如果以5年和1年为周期来看，投资沪深300指数不仅不赚钱，还要亏钱。沪深300指数的近5年年化回报和近1年年化回报分别为-2.33%和-6.66%。

而一级债基金指数的收益一如既往地稳定，近5年年化回报4.58%，近1年年化回报5.56%。

攻守兼备的好选择

固收+产品就好像经济适用男，第一眼看上去可能平平无奇，没有吸人眼球的巨大收益，但在漫长的陪伴里，在长时间的持有过程中，也会努力避免让你承受收益大起大落的心跳刺激。

因为固收+类产品包含很多不同类型的基金，分散在一级债、二级债、偏债混合、灵活配置混合等各种产品之中，没有一个专门的分类。

如果你在买基金的时候，去刷排行榜，尤其是短期业绩排行，那大概率是看不到这类产品的。

因为这类产品追求的是在低波动的情况下赚取稳健收益，收益率排名是不会冒尖的，榜单前列的往往都是策略激进的产品。

另外，固收+类产品就像陈年老酒，持有时间越久，越“香”。持有这类产品，不需要天天花精力紧盯着净值波动，频繁买卖，不仅赚了收益，还赚了时间。

说实话，没有人不适合。

如果你有一定的投资需求，但又厌恶风险，目前以银行定期存款、大额存单、银行理财、货币基金为主要理财方式，为了跑赢通胀，想要开始尝试投资基金产品，那么，固收+类产品是你的不二选择。

如果你拥有不少投资经验，需要合理进行资产配置，在当下市场的震荡环境中，正在寻找一个避风港，那么，固收+类产品同样是个性价比不错的选择。

固收+类产品具体怎么选？

固收+类产品最主要的区别就是，“+”号背后所代表的不同的增强收益策略。

天弘添利债券基金就是一只固收+类产品，追求绝对收益，主要通过可转债策略来增强收益，没有股票仓位。

可转债具有债权和股权的双重特性，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为股票的债券。时间价值明确，是固收+的最佳工具之一。

天弘添利自2015年12月15日成立以来，4年多时间，年化回报6.20%（数据来源：Wind，截至2020年4月7日），高于同类基金平均水平。

天弘添利债券阶段表现，数据来源：Wind，统计周期：2010年4月9日-2020年4月7日

还有一类固收+产品是通过把一部分仓位投资于股票等权益类资产来做到增强收益。

比如成立于2008年4月的天弘永利债券A，80%的资产投资于债券，不超过20%的仓位可以用来投资权益类资产。

这只基金成立近12年来，最大回撤才5.77%（数据来源：wind，截至2020年4月7日），也就是说，过去12年来，买了这个基金的基民，最多也就只会亏损5.77%。

而且从2012年8月开始，这只基金由金牛基金经理姜晓丽管理，任职期间年化回报有6.25%（数据来源：wind，截至2020年4月7日）。

姜晓丽现任天弘基金固收机构部总经理，拥有10年证券从业经验，善于把握经济周期性波动，并有效进行资产配置，擅长把握债券趋势性机会，目前管理着多只偏债类基金，在管基金规模超过百亿。

她管理的另外一只基金天弘安康颐养混合基金也是一只典型的“固收+”产品。

这只基金定位于养老理财工具，同样是用债券类资产打底，它的股票仓位限制在30%以下，比天弘永利债券A能买更多的权益类资产。

但是，天弘安康颐养的波动率控制得也相当不错，成立7年多时间，年化波动3.65%，年化回报高达7.79%（数据来源：wind，截至2020年4月7日）。

下周二，姜晓丽将在线上直播中和大家见面，详情请见本周第二篇文章哦。

今年以来汹涌爆发的新冠疫情完全打乱了生活节奏，在足不出户的日子里，很多企业没有熬过这个冬天，很多人突然面临失业。

在无穷的不确定里，更要抓住有着确定性收益的机会。

面对固收+类产品，还不心动吗？

风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现。天弘永利债券成立于2008年4月18日，A类份额成立以来完整年度业绩分别为0.57%、5.00%、-1.3157%、7.39%、1.60%、9.68%、15.19%、2.63%、1.44%、1.44%、-0.37%、13.34%。天弘安康颐养成立于2012年11月28日，成立以来完整年度收益1.89%、14.86%、18.89%、2.43%、4.4%、2.21%、10.54%。天弘添利成立于2015年12月3日，成立以来完整年度收益2.58%、2.03%、5.02%、8.66%。