MBG每周策略报告（6.29-7.3）_

MBG前瞻

黄金方面，上周，金价主要维持震荡攀升的走势。主要是因新冠感染病例增加的担忧引发了市场对避险需求的激增。展望本周，除了要关注疫情动态以外，投资者还需关注各国经济复苏的情况（其中重点关注各国制造业数据和美国非农就业报告，目前市场对各国经济数据相对较为乐观，这或许会给予黄金一定压力。），但考虑到疫情和全球低利率环境的影响，我们还是继续维持金价整体偏向乐观。

油价方面，上周，油价震荡下行，主要是因二次疫情愈演愈烈打压了原油需求前景，另外，美国原油库存继续增加也给油价带来压力。考虑到美国石油工业中心德州因感染病例激增而暂停开放步伐，以及美国多个州计划推迟重启，经济前景的恶化短期或将继续施压油价。

汇市方面：

1、美国方面，上周，因市场对二次疫情的担忧升温，令拥有避险属性的美元受投资者青睐。本周将迎来一系列重磅经济数据和消息的挑战，美元或受基本面消息左右。周三凌晨，美联储主席鲍威尔和美国财政努钦将会作证词。我们认为，鲍威尔将维持悲观立场，可能强调疫情对经济的冲击加剧，将在必要时扩大宽松措施；周四，因美国假期，将会公布6月非农报告，当前市场预计，美国6月非农就业人数或增加307.4万人，失业率为12.3%，平均每小时工资月率为-0.6%。综合来看，疫情和经济事件的叠加，美元很难有明确的方向，因此，我们继续维持美元为震荡结构。

2、欧洲方面，上周早些时候，欧元、英镑在良好数据的支撑之下一度冲高，之后震荡下行；一方面是因疫情的冲击增加美元避险需求，另一方面，欧洲本身在经济复苏方面也存在很多问题，对欧元、英镑不利。本周二和周三欧元区和德国、英国分别将公布通胀和制造业数据，目前市场预计欧元区通胀将偏弱，而德国、英国制造业将出现一定程度回升。另外，由于本周议事日程上没有关于脱欧的重磅谈判上演，所以我们预计欧元、英镑将保持高波动模式，整体不排除有企稳的可能。

3、商品货币方面，受美国和欧盟贸易局势，以及第二波疫情的影响，市场风险情绪低迷，全球股市持续走低，这对商品货币构成了一定压力。考虑到中国近期经济恢复较为稳定，预计制造业数据的企稳将继续支持澳元、纽元。因此，对于商品货币而言，短线我们认为下线空间有限，技术上还有反弹的需求。

量化交易策略

MBG量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MBG量化策略年初至今已大幅跑赢目标。组合净值上周下跌0.59%。本周组合如下：