2025年的证券研究行业，在市场波动与政策调整中加速分化，中信建投证券研究所持续稳居行业第一梯队。
近日，券商人事获悉，中信建投证券首席经济学家黄文涛已出任研究所所长。
黄文涛，南开大学毕业，经济学博士，纽约州立大学访问学者。中信建投证券首席经济学家、研究发展部联席负责人，董事总经理，宏观经济与固定收益研究团队首席分析师，中信建投投委会委员。
2025年上半年，中信建投证券实现营业收入107.4亿元，同比增长19.93%；归属于上市公司股东的净利润45.09亿元，同比大增57.77%，到前三季度，净利润更是攀升至70.89亿元，同比增幅扩大至64.95%。
业务协同方面，研究所与母公司投行、财富管理、资产管理等业务深度联动，在多项重大项目中发挥专业支撑作用，而公司资产管理业务4852亿元的受托资金规模（市场占比5.2%），也为研究成果转化提供了广阔场景。
人事变动则成为解读中信建投研究所发展战略的关键切口。
2025年6月，85后分析师武超则获任公司执行委员会委员，同时担任研究发展部、国际业务部行政负责人，成为公司12位高管中唯一的女性成员，也是公司最年轻的高管。
这一变动并非孤立事件，而是证券业“研而优则仕”趋势的典型缩影，更是中信建投重视研究业务、强化人才梯队建设的明确信号。
大环境方面，2025年头部券商研究所的发展，核心围绕“应对降佣压力、深化价值重构”展开，呈现出清晰的规律与方向。
在行业格局上，集中度持续提升，上半年全市场公募分仓佣金同比下滑22%，行业降佣压力贯穿全年。但头部机构优势进一步凸显，前3名头部研究所佣金份额合计约32%，前10名占比达55%，第一梯队内部排名竞争加剧，同时行业并购整合频发，进一步重塑竞争格局。
发展方向上，首先是收入模式多元化突围，摆脱对公募分仓的单一依赖；其次是研究领域纵深拓展，产业研究成为核心关键词，头部机构纷纷打破传统行业分类界限，构建跨市场、跨行业的产业研究体系，聚焦AI大模型、生物医药、先进制造等硬科技赛道。同时，分析师背景加速向“金融+产业+科技”复合结构升级，产业资深人士转型分析师的比例同比提升20%。
整体来看，头部研究所正从“规模扩张”转向“质量提升”，以差异化竞争、深度价值创造穿越行业转型周期。
