郑州路桥建设投资集团有限公司（以下简称“郑州路桥集团”）票据承兑又逾期了。
3月28日，自媒体山野债夫发布消息称，据投资人反馈，其于2023年3月24日认购的郑州路桥集团高速改建工程债权计划项目于2024年03月23日到期，未在合同约定的3个工作日内完成兑付，目前已构成实质性违约。
据山野债夫称，该债权项目资料显示，资金主要用于“新G107郑州境（S312至S225段）快速化改建工程”项目建设（郑州市重点交投枢纽工程）。
该项目融资方郑州路桥集团，是由郑州市人民政府于2003年11月成立的五大国有独资公司之一，注册资本4.56亿元，法定代表人为宋书彬。当前，郑州市建设投资集团有限公司为公司控股股东（为郑州发展投资集团有限公司全资子公司），郑州市财政局为公司实际控制人。郑州路桥集团为郑州市大型国有路桥建设集团公司，是郑州市政府从事公路、桥梁建设投资经营活动的投资主体。
3月8日，上海票交所披露，截至2024年2月29日，6个月内发生3次以上承兑人逾期的承兑人名单，其中就有郑州路桥集团，持续逾期开始时间为2024年2月1日。同日，承兑人披露，截至2024年2月29日郑州路桥集团累计逾期发生额8290万元。值得注意的是，上海票交所自2023年7月至2024年2月每月披露的承兑人逾期的承兑人名单中，除了2023年11月，皆有郑州路桥集团。
中诚信国际2020年5月首次给予郑州路桥集团主体评级AA，维持至2023年6月；中金评分2014年10月由4下调至5+，2020年6月下调至5；中债资信2016年5月至2023年12月给予主体信用级别BBB+，即偿还债务的能力一般，受不利经济环境的影响较大，违约风险一般。
中诚信国际在2022年7月发布的《郑州路桥建设投资集团有限公司2022年度跟踪评级报告》中指出，公司区域经济实力较为雄厚，核心业务具备较好可持续性，工程施工业务为公司主要收入来源，业务可持续性较好；公司高速公路通行费收入有望稳定增长。但同时，公司面临的债务规模持续上升，短期偿债压力加大，债务结构待改善。
2022年郑州路桥存在的问题在近一年半内仍未解决。
年报显示，2020年至2022年及2023年三季度，郑州路桥集团的营业收入分别为31.81亿元、16.91亿元、21.5亿元、19.76亿元；净利润分别为544.04万元、3761.27万元、-11957.28万元、2289.97万元。
上述同期内，总资产分别为194.3亿元、222亿元、224.42亿元、186.51亿元；总负债分别为147.38亿元、175.98亿元、187亿元、148.88亿元，占总资产比重分别为75.85%、79.27%、83.32%、79.83%。可见，郑州路桥集团债务规模依然巨大，财务杠杆水平居高不下，其项目发展高度依赖债务资金。
截至2023年9月，郑州路桥集团总负债148.88亿元，其中，流动负债102.18亿元（含应付票据17.69亿元），非流动负债46.71亿元。明显，公司仍面临着严峻的短期偿债压力。
截至最新，公司的债券存量规模22亿元，债券6只。其中，私募债20亿元，占比90.91%；1年以内到期规模12亿元，占比54.55%，1-3年到期规模10亿元，占比45.45%。
根据中金公司2024年2月22日信用分析周报，郑州路桥集团的工程施工业务主要由公司本部和子公司公路公司负责，业务主要集中于市政道路、公路、桥粱及隧道等基础设施建设领域。工程结算、高速通行费和产品销售2023年1-9月对公司主营业务收入的贡献分别为63%、12%、18%，对毛利润的贡献分别为69%、21%和5%。公司目前不含本期未到期债券余额15亿元。
