2022年1月，上交所向科创板公司发布《关于做好科创板上市公司2021年年度报告披露工作的通知》（以下简称“《通知》”）。《通知》明确科创板公司应当在年度报告中披露ESG相关信息，并视情况单独编制和披露ESG报告、社会责任报告、可持续发展报告等文件。其中，要求科创50指数成分公司发挥带头示范作用，单独披露社会责任报告，如已披露ESG报告，则可免于披露社会责任报告。
目前，上市公司信息披露工作已经结束。今年是上交所实行ESG信息披露新规的第一年，科创板公司披露的2021年年报、ESG报告、社会责任报告等报告中，ESG信息披露程度显著提高。在这样的背景下，科创50指数成分公司在ESG绩效表现方面会有着怎样的改善和提升呢？
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科创50指数2021年度ESG报告全披露，ESG综合评级显著提升
本文选取2021年上交所科创50指数50家成分公司作为研究对象，其中2021年有效数据50家，2020年有效数据48家（不包含2021年上市的百克生物和大全能源）。
在披露形式方面，截至2022年7月，科创50指数成分公司已全部披露单独编制的社会责任报告/ESG报告/可持续发展报告，披露率由2020年的31%提升到了2021年的100%。其中，34家单独发布社会责任报告，15家单独发布ESG报告，1家单独发布可持续发展报告，为ESG信息披露起到了良好的示范效应。
我们根据以上报告采集ESG信息，并进行专业量化评估，最后给出评级结果，将评级结果分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D十个等级。
科创板企业 2021 年 ESG 绩效表现相较于 2020 年也有了较为显著地提升， ESG 绩效分布特征由以低 ESG 水平(C 级及以下)为主转为中等 ESG 水平(CCC 级及以上)为主。评级在 B(含)以上 ESG 评级的公司由 2020 年的 0 家增至 2021 年的 11 家，评级在 C 级(含)以下 ESG 评级的公司由 2020 年的 39 家降 至 2021 年的 4 家。由此看来，单独编制披露 ESG 报告有助于提升企业 ESG 评 级表现。
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丰富报告内容，有助于取得更好的ESG绩效成绩
在报告篇幅方面，发布报告页数在30页以下的有8家，占比16%；30-50页报告19家，占比38%；50-90页报告17家，占比34%；90页以上报告共6家，占比12%，分别为中国通号、中微公司、传音控股、海尔生物、康希诺、华润微。我们对2021年科创50指数成分公司ESG评分与报告页数做回归分析发现，ESG评分与报告页数之间存在显著的正相关关系。主要是因为页数较少的报告中关于ESG相关工作的定性描述和定量信息形式都较为简单，缺乏对利益相关方沟通信息与实质性议题分析的回应与披露，由此较难得到理想的ESG绩效评分。
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E/S/G分维度看，环境绩效提升最为迅速，管治绩效得分提高最为显著
从环境E、社会S和管治G三个维度来看，科创50指数成分公司在三个维度的绩效均有一定提升，其中环境方面的提升最为迅速，从2020年平均分4.19增至2021年14.45分，增幅高达245%；其次，管治绩效得分提高最为显著，从2020年15.51分增至2021年46.46分，提高了31分；社会绩效稳中有进，提升了124%，平均得分由2020年15.44分增至2021年34.64分。
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现阶段科创板ESG报告仍存在环境绩效披露不足、重定性轻定量等问题
虽然科创50指数成分公司在环境方面的绩效提升最为迅速，但其绩效得分（14.45分）与社会绩效得分（34.64分）和管治绩效得分（46.46分）相比仍存在较大差距，主要体现在环境绩效量化指标披露不足和对于气候变化的影响关注程度较低两方面。建议科创板上市公司针对企业生产经营活动，对环境、资源及气候所产生的影响及相关监管行动展开披露。例如在排放物方面，对于温室企业、废气、有害及无害废弃物的类别与排放量进行披露，还可额外说明每万元收益下的资源消耗与废弃物排放密度；在资源使用方面，对于所消耗的能源、资源类型及使用量进行披露，包括制成品所使用的包装材料总量。
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2021年CTI-ESG-科创50排行榜
（1） 总体评级结果排名前10名单
（2） 环境（E）部分评级结果排名前10名单
（3） 社会（S）部分评级结果排名前10名单
（4） 管治（G）部分评级结果排名前10名单
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科创板上市公司ESG工作建议
强化ESG信息披露工作
科创板作为中国新增长力量的代表，要求做到高质量发展，全面开展ESG信披露是大概率事件，我们建议其他有条件的科创板上市公司尽快加强ESG信息披露工作，尽可能单独披露ESG、CSR或可持续发展报告。
单独披露报告能更好地体现公司对ESG或CSR管理工作的重视程度，强化信息披露的完整性，不仅有助于为评级机构获取相应数据提供便利性，还有助于为投资者在投资决策过程中提供有效参考。
着力提升报告内容的完整性、实质性与量化性
由于我国目前缺乏权威且完整的ESG信息披露框架，且科创板企业设立时间较短，对ESG的认知处于初级阶段，在编制报告时难免对披露内容、披露口径、披露维度等方面产生一定的困扰。我们建议，科创板上市公司可从完整性、实质性与量化性三方面着力提升下一份ESG报告的品质。
· 披露信息完整
报告的内容丰富度和完整性有利于提升企业在ESG方面的绩效表现，我们建议科创板上市公司应尽可能详实披露公司ESG工作开展情况，丰富ESG报告的内容。依据证监会、生态环境部、发改委、上交所等部门，以及GRI等国际标准编制ESG报告。此外，在内容完整基础上，披露时还应说明时间范围、覆盖实体、数据计算标准及计算方法等信息，确保信息完整性。
· 披露内容实质
ESG报告应当准确回应投资者关心的实质性议题。公司应结合内外部环境分析筛选出初步的议题，并在此基础上后续开展利益相关方调研，识别并回应利益相关方关注以及对公司具有重要影响的实质性议题。
科创板具有较强的科技属性，上市公司主要涉及新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源以及生物医药等高新技术和战略性新兴产业，此外，上交所亦强调，公司应在报告中重点披露助力“双碳”目标、促进可持续发展的行动情况。我们建议科创板上市公司在ESG报告中详细回应“应对气候变化”、“产品研发投入”、“技术创新成果”、“知识产权保护”、“产品质量安全”等议题。
· 披露绩效量化
ESG量化绩效的缺失不仅会严重影响上市公司ESG报告的披露质量与有效性，也不利于公司开展ESG风险防范、ESG绩效管理以及评级管理等相关工作，所以科创板上市公司应尽可能完整地披露ESG量化绩效。但ESG覆盖议题涉及公司运营的各个方面，涉及到原始数据积累及收集的业务部门非常广泛，不熟悉ESG的企业很难保证ESG量化绩效披露的一致性，我们建议企业应建立ESG信息披露指标体系和完善的信息收集机制，尤其针对环境数据而言，应进行实时跟进和完善，必要时可聘请第三方机构进行ESG数据鉴证服务提升数据可信度。
