1月8日，在CMF宏观经济论坛热点问题研讨会上，粤开证券首席经济学家罗志恒表示，宏观经济中名义增速与实际增速的背离，很大的原因在于物价下行，以及背后所存在的“内卷式”竞争。另外，财税制度天然有利于供给，对需求相对而言支持力度有限，必然会形成供需失衡格局，也会产生“内卷式”竞争。
罗志恒介绍，当前“内卷式”竞争主要集中在四大方向。首先，在新能源密切相关的新兴行业，表现更多的是供需错配，在供给端的大幅扩张下，比如新能源汽车的渗透率快速增长，但产能扩张大幅高于需求扩张。其次，表现在受到外需影响的对外依存度较高的行业中。第三，受到房地产行业的影响，水泥、玻璃等行业的产能利用率下行，只能通过打价格战的方式维持生计。第四，因内需不足影响贴近居民的终端消费。
罗志恒认为，“内卷式”竞争的原因涉及政策、税制、财政支出、土地定价、政绩考核、经济周期以及技术和产业发展规律等多个层面。比如，地方政府因生产地税收原则通过招商引资补贴供给端，工业用地采用低价甚至无偿划拨的方式而居民住宅用地价格较高等。
罗志恒提到，新兴技术涌现时常伴随技术路线的不确定性，导致需对多种路线进行投资。一旦新技术出现，旧技术路线的投资可能迅速变为低效或无效产能。然而，为追求技术前沿，企业仍需扩张新产能。这一过程中，会存在着产能扩张大于需求释放。
因此，罗志恒从四个方面提出建议。一是以提振消费为抓手，全方位扩大内需。针对需求端，应加大逆周期调节力度，这是中央经济工作会议九项工作部署的首要任务，要提振消费需求，提高投资效益，全方位扩大国内需求。同时，财政政策也应考虑由以投资为主转向投资与消费并重，特别关注失业青年、城乡居民基本养老金领取者以及二孩以上家庭等消费群体，以提升其消费能力。此外，还需深化改革，优化财政支出结构，持续提高教育、社保等领域的支出比重。
二是在当前全球格局下，中国制造业能力强劲，以低价满足全球需求，为全球经济发展做出贡献。然而，出口与出海需秉持新理念，即以构建国际利益共同体为目标。企业出海不仅是为了自身发展，更是为了助力当地经济。此举有助于避免发达经济体及发展中经济体对中国加征关税的风险，从国际利益共同体的角度推动出口多元化，推动企业出海。
三是优化供给结构，在应对“内卷式”竞争时，政府应主要致力于知识产权保护、构建全国统一大市场、强化基础研究和科技创新支持，并为民营经济创造更好的营商环境。当前，地方政府在科技研发尤其是基础研究中的支出比重上升，而中央政府支出比重下降，需强化中央政府对基础研究和科技创新前端的支持力度。
四是优化地方政绩考核机制，改革行业自律机制。有一些国有企业招标时往往采用价低者得的原则，导致有的地方招标价格低于正常盈亏平衡点。因此，需优化地方政绩考核机制，将行业自律机制的改革纳入其中。
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