文/财经观察者
近日，甘肃银行披露一笔不良债权转让公告，再度将该行长期依靠省内地方资管公司承接不良资产的经营现状推向市场视野。一笔本息规模1.54亿元的对公不良债权包，最终仅作价5141万元完成转让，且交易设置长达两年的分期兑付安排，承接主体依旧为甘肃本地资产管理公司。梳理近年交易记录可见，自2021年至今，该行已十次向该关联资管企业出让不良资产，交易体量跨度从千万元至百亿元，高度依赖关联方剥离不良的操作模式，持续掩盖表内潜藏的信贷风险。
本次出让的债权包含12户对公逾期贷款，资产包本息合计1.54亿元，整体转让对价不足债权总额三分之一。资金支付节奏被拉长至24个月，签约三日内支付1962.3万元首付款，交割满一年再支付1362.3万元，剩余1816.4万元尾款需在两年期限内结清。拉长股权关系不难发现，承接方甘肃资管为甘肃省属国资平台下属企业，而该国资平台合计持有甘肃银行近23.41%股份，属于该行重要股东，二者构成明确关联关系，这场不良资产交易本质是省内国资体系内部的风险划转。
复盘2021年以来十笔不良转让记录，该行不良出表力度逐年加码。2021年首笔不良债权包本息超5亿元，转让对价仅1亿元；2022年两笔大额资产包合计本息超23亿元，折价幅度显著；2024年集中落地三笔转让业务，处置节奏明显加快；2025年更是出现百亿级不良资产包转让，单包交易对价达153亿元，年内还先后完成两笔中小型债权处置。连续多年批量向关联方出让不良，虽能快速降低账面不良余额、修饰不良率指标，但业内分析人士表示，此类处置仅完成风险从银行表内向省内国资平台转移，区域整体信贷风险并未真正化解，同时大额资产折价转让会产生持续性资产损失，短期持续侵蚀银行利润，长期单一依靠该模式，无法遏制新增不良持续产生。
持续大规模剥离存量不良的背后，是该行信贷资产质量内部结构的明显失衡。该行账面不良率自2020年末2.28%持续回落，2024年末、2025年末均稳定在1.93%，单看整体指标呈现平稳态势，但拆分零售信贷板块，风险暴露问题持续加剧。2021年该行零售贷款不良率仅3.51%，此后连续四年逐年攀升，2024年突破4%，2025年末升至4.16%，零售业务已成为风险高发领域。
细分零售信贷品类，个人经营贷风险隐患最为突出。2024年末该行个人经营贷不良率接近20%，2025年末进一步上涨至19.92%，近两成贷款出现逾期违约，成为全行信贷资产最大风险点。个人消费贷同样未能摆脱风险上行趋势，2025年末不良率3.25%，较上一年度提升0.48个百分点，逾期规模持续扩张。除已暴露的不良贷款外，作为风险前置预警指标的关注类贷款规模持续走高，2022至2024年关注类贷款占比逐年抬升，2025年末余额突破百亿元关口，达到106.57亿元，占全部贷款比重升至4.8%。大量关注类贷款存在向下迁徙、转化为不良贷款的可能性，未来资产质量管控压力持续加大。
行业研究人士分析，零售信贷风险集中爆发，源于过往业务扩张阶段重投放、轻风控的经营导向。过去为完成信贷规模考核，部分零售业务授信准入标准放宽，对借款人实际经营状况、资金用途核查不够严格，大量信贷资金存在挪用隐患。当前该行零售信贷存量风险持续释放，若不及时调整业务结构、完善全流程风控体系，后续仍会产生大量新增不良，持续加重资产处置压力。
资产质量承压之外，盈利端、息差层面的经营短板同样凸显。作为西北地区首家上市省级城商行，甘肃银行2018年登陆港交所，依托属地资源资产规模稳步扩张，2025年末总资产达到4358.96亿元，同比增长5.11%，资产端规模保持扩张，但营收增长却持续走弱。2025年该行全年营业收入54.21亿元，同比下滑8.96%，营业收入已连续两年出现同比下降。当年实现净利息收入44.13亿元，同比减少4.81%，核心利息收入持续收缩。
盈利核心指标净息差持续收窄，2024年末该行净息差1.18%，2025年末进一步降至1.09%，在境内外上市银行中处于偏低水平，息差收窄直接压缩银行传统信贷业务盈利空间。财报数据显示，该行2025年归母净利润小幅增长1%，营收下滑、利润小幅上涨主要依靠压缩运营开支、压降各项经营成本实现，并非依靠主营业务盈利能力提升，盈利增长缺乏可持续支撑。
业内观点指出，息差持续走低是当前区域城商行普遍难题，但该行可通过多重手段缓解经营压力。资产端需要主动调整信贷投放结构，逐步压缩高风险个人经营贷、消费贷存量，加大本地对公供应链信贷投放，依托真实产业交易完善风控，减少不良资产带来的收益损耗；负债端重点压降高成本同业存款、结构性存款，深挖财政、社保、企事业单位代发、县域民生结算等低成本活期存款，提升核心存款占比，降低整体负债成本。
同时，该行中间业务收入板块发展滞后，对利息收入依赖度较高。业内建议加大理财代销、保函、交易银行、供应链结算等轻资本中间业务布局，拓宽非利息收入来源，弥补净利息收入下滑带来的营收缺口，构建多元化盈利结构。
一边是零售信贷风险持续走高、百亿关注类贷款暗藏迁徙压力，只能依靠关联方常年承接不良暂时美化报表；另一边是营收连续下滑、净息差垫底，传统信贷盈利模式难以为继。双重经营压力之下，甘肃银行长期经营发展面临多重考验。针对不良资产长期处置方案、息差优化、零售信贷风控整改等相关问题，媒体此前向该行发起采访，截至稿件刊发，暂未获得官方回应。
