复杂多变的经济环境下，“油茅”金龙鱼日前交出了半年成绩单。难能可贵的年中数字里，金龙鱼一边“当省则省”，一边斥资新品研发：采购量、促消费、广告费、差旅费等均有所下降，与此形成对比的是研发费用的增长，投入1.01亿元，同比增长2.85%。半年时间，金龙鱼推出了科学主食公式谷薯杂粮米、中长链脂肪酸食用油等多款直击消费者痛点的新品。值得关注的是，除了“米面油”的传统优势，中央厨房产线也被业内视为金龙鱼的下一个业绩增长点所在。据悉，金龙鱼杭州央厨已于今年落地，20多个城市也已确定建设央厨项目，未来央厨项目也将进一步朝预制菜及学生餐拓展。
二季度净利环比增1526.0%
8月4日晚间，金龙鱼半年报出炉。报告期内，该公司实现营业收入1194.8亿元，同比增长15.7%；归母净利润19.8亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约24.24亿元。
单看今年二季度，金龙鱼实现利润总额24.1亿元，同比增长32.5%，环比一季度上升266.1%，归属于上市公司股东的净利润18.6亿元，环比一季度上升1526.0%。
对于期内业绩数据变动的原因，金龙鱼在报告内解释了多重因素的影响。上半年，受南美干旱天气影响大豆产量预期以及俄乌冲突等因素影响，金龙鱼主要原材料大豆、大豆油及棕榈油等价格出现前所未有的快速大幅上涨，尽管6月中下旬价格有所下跌，但相比去年同期，产品成本仍大幅上升。该公司上调了部分产品的售价，但并未完全覆盖原材料成本的上涨，主要产品的毛利率同比上年同期下降。
其次，叠加经济疲软、消费不振、市场竞争加剧等因素，其厨房食品利润同比有所下降。
据悉，2022年6月中下旬开始，金龙鱼主要原材料大豆及棕榈油等大宗商品的价格从高位回落，衍生金融工具实现了收益。于是，金龙鱼的二季度利润环比好转。
半年报发布后，金龙鱼股价在8月5日上午大涨，盘中涨幅一度超过7%，目前该公司总市值在2600亿元左右。
中泰证券针对金龙鱼半年成绩发布了《需求修复致收入提速，盈利能力持续改善》的研报，维持“买入”评级。中泰证券预计金龙鱼22-24年营收分别为2585/2916/3252亿元，净利润分别为57.87/86.84/113.68亿元。
“随着国际油价高位回落，预计未来食用油产品的负剪刀差有望缩窄，小包装利润有望改善。考虑到食用油业务约占金龙鱼厨房食品业务的7成左右，预计金龙鱼厨房食品板块利润率有望迎拐点。此外，金龙鱼作为豆油生产企业，多数情况下需要采取卖出豆油套期保值的方式来规避价格风险，因此油价回落亦有望贡献投资收益。”中泰证券在研报中指出。
国盛证券发布研报指出，金龙鱼营收稳定，保供促进销量增长；产能布局稳步推进，期待央厨贡献业绩增量，并对金龙鱼给出增持评级。
半年研发投入超1亿
公开资料显示，金龙鱼是国内目前最大的农产品和食品加工企业之一，从生产端来看，目前其在全国拥有已投产生产基地71个。
在业内人士看来，在原材料上涨的背景下，金龙鱼主营业务增长势头依旧稳健，显示出较强的抗风险能力。半年报显示，金龙鱼厨房食品业务在今年上半年实现营业收入761.35亿元，同比增长15.41%；饲料原料及油脂科技业务营业收入424.69亿元，同比增长16.46%。
取得难能可贵的年中成绩，金龙鱼一手是“当省则省”，一手是斥资新品研发。数字显示，2022年上半年金龙鱼采购量同比下降，促销活动减少导致促消费减少30.17%，广告费下降24.40%，租赁仓储费下降4.21%，差旅费下降43.19%。与此形成对比的是研发费用的增长：金龙鱼上半年研发投入为1.01亿元，同比增长2.85%。
降本增效的同时，金龙鱼注重拓展高毛利业务。金龙鱼方面表示，坚持运用科技改造传统产业，引领先进消费理念，利用新的工艺技术将现有产品升级，进一步提高产品的附加值并不断扩充产品品类，满足消费者对健康饮食的追求，并依托领先的技术优势和研发实力，开发高品质产品，藉由高附加价值产品提高公司整体收益。
据介绍，今年上半年金龙鱼推出科学主食公式谷薯杂粮米，“6份大米：4份全谷物。
目前，金龙鱼已建立了覆盖高端、中端、大众的综合品牌矩阵，旗下拥有“金龙鱼”、“欧丽薇兰”、“胡姬花”、“香满园”、“海皇”、“丰苑”、“金味”、“锐龙”、“洁劲100”等知名品牌。
根据Chnbrand发布的2022年（第十二届）中国品牌力指数（C-BPI）品牌排行榜，“金龙鱼”以735.9分第十二年蝉联食用油品牌榜榜首,“胡姬花”“香满园”分列第4、第6位。同时“金龙鱼”在C-BPI发布的大米、面粉品牌排行榜上分别位列第1、第2位。
广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬曾指出，“通过金龙鱼整体的多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的五多战略规划实施以及落地，将进一步凸显金龙鱼在整个行业的话语权。”
20余城将建央厨
除了“米面油”的传统优势，金龙鱼还延伸产业链，先后布局中央厨房、调味品等新业务领域，持续扩充厨房食品的品类。中央厨房也被业内视为金龙鱼的下一个业绩增长点所在。
开源证券研报指出，金龙鱼杭州中央厨房工厂于3月投产，实现粮油业务、预制菜、团餐、冷库物流协同，降低运输成本；金龙鱼以完善的渠道网络和强大的研发能力为支持，中央厨房业务正加快推进，有望带动酱醋、食用油等业务放量。
公开资料显示，杭州央厨是金龙鱼首个建成的央厨园区，并成为明年杭州亚运会、亚残运会果蔬加工中心。据介绍，金龙鱼杭州央厨目前主要客户以餐厅、企事业单位为主，并持续进行零售端产品的拓展，园区计划引进的客户正在逐步入驻。同时，金龙鱼表示还在规划配送中心以提升产品的配送能力，支持业务运营的信息技术建设方面也在加快进行，部分系统已进入测试阶段。
杭州央厨首批预制菜产品──麻婆豆腐酱、鱼香肉丝酱等，已在4月28日生产下线。丰厨红烧狮子头大师菜近期在全国山姆会员店上线销售。金龙鱼面粉、烘焙事业部也推出料包面/粉系列、鲜湿面、面包蛋糕预拌粉、冷冻面团/预制面包等产品，以及生产预制菜与调味酱，皆为酒店、餐饮或航空公司所需产品，未来央厨也将进一步朝预制菜及学生餐拓展。
除了杭州央厨外，金龙鱼于重庆、廊坊、西安的央厨项目预计也将于今年投产，在广州、天津、郑州、太原、温州、海口、贵阳、淮安等20多个城市也已确定建设央厨项目。
据尼尔森数据显示，近三年金龙鱼在小包装食用植物油、包装面粉、包装米现代渠道市场份额排名第一，该公司正将自身的产品线逐渐拓展至中央厨房、调味品、酵母、日化用品以及植物肉等领域，依靠整条产业链上的竞争优势，金龙鱼在拓展其他食品新品类的过程中更有竞争力，从而持续保持市场领先地位。
金龙鱼方面表示，开展中央厨房、打造从源头到餐桌全链条闭环，将为公司厨房食品提供新的销售渠道，并有望提升厨房食品板块利润率；未来央厨下游业务发展起来后，有望进一步降低原材料价格波动对整体业绩的影响，进而增强公司抗风险能力。
在战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊看来，品牌优势、渠道优势、资本优势是金龙鱼的三大核心优势。“金龙鱼品牌势能、渠道掌控能力比较强，以及依托资本收购众多粮油品牌让其市场更加集中。”
