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高盛上调中国股市评级，并上调中国股市目标中国股市历经五次大涨，政策刺激效果显著中国外汇储备连续三月增加，超出预期中国央行连续五个月未增持黄金，储备保持稳定新加坡富时中国A50期货未平仓量创纪录高盛调高标普500指数目标位，预测EPS增速强劲高盛下调美国经济未来衰退概率60/40投资组合过往回报亮眼，未来或难再现辉煌大选将至，美元波动性飙升至今年新高英国9月房价同比上涨，接近历史高点日本8月经济领先指数创2020年以来新低阿根廷贫困率升至历史新高，高通胀冲击经济传统车企落后于电动车数字化，利润增长受威胁高盛预测伊朗供应影响下布油价格或剧烈波动高盛上调黄金价格预期，新兴市场需求支撑上涨芝商所将推出全球首个锂辉石期货合约
中国
1.高盛在最新报告中将中国股市评级上调至“超配”，将MSCI中国指数目标价从66上调至84，沪深300指数目标价从4000点提高至4600点，这意味着仍有15%-18%的上涨空间。行业方面，高盛将保险及其他金融行业上调至“超配”，并维持了对媒体、零售、消费服务以及食品饮料的“超配”立场，但将技术硬件与半导体行业由“超配”下降至等权重。
来源：高盛（《如果现在不买，要等到什么时候？购买中国股票的10个理由》，具体内容请参见知识星球）
2.在过去二十年里，中国股市经历了五次大涨。第一次持续了两年，其他几次基本持续8至13个月。2006年和2017年的上涨由企业盈利和经济增长推动，而2009年、2015年和2020年的上涨则主要依赖于政策刺激，每次刺激都会带来50%至100%的上涨。
来源：Gavekal Dragonomics
3.中国央行周一公布数据显示，9月份中国外汇储备增加了281.5亿美元，至3.316万亿美元，为连续第三个月增长。分析师预期为3.304万亿美元。
-从汇率角度看，非美元货币相对美元总体升值，推动了以美元作为计量货币的外汇储备规模上升。
4.9月末中国官方黄金储备为7280万盎司，与上月持平，央行已连续第5个月暂停增持黄金储备。
5.高盛指出，中国在伦敦场外市场的实际黄金购买量比其官方报告的开始时间更早，购买规模也更大、持续时间更长。比如，中国央行于2015年6月宣布购买了604吨黄金，而实际这一购买过程在此前已经持续了六年。
6.在中国A股休市期间，新加坡交易所上市的富时中国A50指数期货未平仓合约数量飙升至创纪录的120万份。在香港上市的MSCI中国A50指数期货的未平仓合约则增加了18%。
7.最近几年，央企对战略性新兴行业的投资金额大幅上升，同时，战略性新兴行业在央企总投资中的占比也从2018年的不到20%增加到接近40%。
来源：标普全球（《三分钟谈中国耐心资本：能否带来回报？》，具体内容请参见知识星球）
8.高盛在报告中重申对小米集团的“买入”评级，并将目标价从24.7港元上调至27.5港元。该机构上调小米2024至2026年集团收入预测0%、3%及8%，并预计电动车出货量分别达12万、26.9万及47.3万辆。尽管小米2024至2025年净利润预测基本不变，但2026年净利润预测上调10%，预计2024至2026年核心盈利为290亿、310亿及340亿元人民币，电动车业务的调整后净亏损预计为78亿、73亿及31亿元人民币。
9.花旗上调了阿里巴巴目标价，从115港元升至135港元，并维持“买入”评级。花旗认为，近期中国的货币和财政政策将带来财富效应，提升居民消费情绪和需求。该行还预计阿里巴巴将加大市场推广力度，以推动“双十一”期间的商品交易总额（GMV）增长。同时，由于淘天平台收取服务费及采用新广告系统，公司客户管理收入（CMR）有望在未来几个财季逐步提升，与GMV实现更一致的增长。
美国
1.高盛表示，基于对2025年利润增长的预期，将标普500指数的12个月目标位从6,000点上调至6,300点。同时，将标普500指数2025年每股收益（EPS）预期从256美元上调至268美元，较前一年增长11%。
2.由于市场对美联储将在下一次政策会议上大幅降息的预期有所减弱，两年期美国国债收益率上升近0.1个百分点，至4.027%。10年期国债收益率上涨0.04个百分点，达到 4.016%。这是两年期、10年期国债收益率自8月以来首次突破4%。
3.高盛表示，由于9月就业报告重置了劳动力市场的状况，其将美国未来12个月内经济衰退的概率下调5个百分点至15%。
4.从2009年初到2021年底，60/40投资组合的实际年回报率约为9.4%，远超长期平均水平。历史数据显示，当60/40投资组合的回报长期维持高水平后，通常会在随后较长时间内回报不佳。
来源：GMO（具体内容请参见知识星球）
5.随着美国总统大选日渐临近，与彭博美元现货指数挂钩的一个月期权合约波动率达到2023年3月以来的最高水平。
6.自2020年疫情以来，美国办公空间的空置率迅速上升，目前已接近20%。
来源：BCA Research
7.哥伦比亚大学计划发行5亿美元债务，为其曼哈顿校园的多个项目筹集资金，加入今年在资本市场上发行债券的精英大学行列。募集资金将用于多栋宿舍楼的翻新、教学楼内化学和量子物理实验室的扩建、法学院图书馆的改造，以及学院医疗中心的升级。随着利率趋于稳定和投资者需求的上升，今年美国大学的债务发行量大幅增加。据彭博数据，今年迄今美国各大学已发行了240亿美元的市政债券，其中常春藤盟校的发行额接近30亿美元，比去年同期增长了650%以上。
英国
1.Halifax房价指数显示，9月英国房价同比上涨4.7%，为自2022年11月以来的最大涨幅，8月为4.3%。环比来看，房价上涨0.3%，增速与8月持平，高于预期的0.2%。平均房价达到293,399英镑，接近2022年6月创下的历史高点293,507英镑。
2.过去五年，英国几乎所有的经济增长都依赖于信息和通信以及专业、科学和技术活动这两个超级明星行业。英国约占总增加值20%的三分之一行业，如酒店、制造业和房地产等，产出仍低于2019年水平。
亚太
日本8月经济领先指数降至106.7，低于市场预期的107.4，也低于上月的终值109.3，创下自2020年10月以来的最低水平。该指数衡量未来数月的经济前景，参考数据包括就业机会和消费者信心。日本8月经济同步指数也下滑至113.5，低于上月的117.2，为六个月低点。
新兴/前沿市场
1.越南第三季度国内生产总值（GDP）同比增长7.4%，为两年来最快增速，得益于强劲的出口、工业生产和外国投资。尽管9月份台风“亚吉”造成一定损失，但当月出口和工业生产仍同比分别增长10.7%和10.8%。国际货币基金组织和亚洲开发银行分别预测越南今年GDP增长为6.1%和6.0%，并指出强劲的外部需求、外国直接投资流入和政策宽松是主要推动力。
2.泰国9月消费者价格指数（CPI）同比上升0.61%，高于8月的0.35%（四个月低点），但低于市场预期的0.78%。该数据仍低于泰国央行设定的1%至3%的年度目标区间。
3.在政府紧缩计划下，阿根廷贫困率飙升至52.9%，创20年来最高水平。这对自由派总统哈维尔·米莱是警示信号，其支持率已经下降至46.4%，尤其在退休群体中下滑明显。米莱自上任以来，大幅削减公共开支，试图遏制接近300%的高通胀率。然而，通胀与比索贬值侵蚀了工人和退休者的购买力。
全球
全球主要传统汽车制造商如丰田、大众和通用汽车在开发关键软件方面落后于特斯拉和中国车企，这可能威胁到它们在电动汽车时代获得更大利润的能力。尽管目前全球汽车制造商的数字服务收入仅为3亿美元，占总收入的3%，但埃森哲预计到2040年，这一数字将达到3.5万亿美元，届时数字服务将占汽车行业收入的近40%。
大宗商品和能源
1.高盛指出，如果伊朗原油供应正常，布伦特油价预计将在每桶70-85美元区间波动；若伊朗供应中断，布伦特油价可能飙升至90美元区间，具体幅度取决于石油输出国组织（OPEC）是否填补这一供应缺口。高盛预测，2024年第四季度布伦特原油的平均价格为每桶77美元，2025年平均价格则为每桶76美元。
2.高盛将未来3/6/12个月黄金价格预期分别上调至2750/2900/3040美元，较此前预期的2590/2670/2700美元显著提升。高盛指出，上调的主要原因是新兴市场和中国央行的宽松政策周期加快，预计新兴市场央行将继续保持高水平的黄金购买量，将支撑黄金价格的上行。
3.芝加哥商品交易所（CME）将于10月28日上市现金交割的锂辉石期货合约，这将是全球首个锂辉石期货合约，合约基于价格提供商Fastmarkets的锂辉石现货价格。此前，随着锂辉石矿商大幅增加产量，更多锂辉石产品进入现货市场，锂辉石和锂化学品的价格脱节现象愈发频繁。CME推出该合约旨在帮助市场参与者更准确地管理风险和敞口。CME的氢氧化锂期货合约交易量近几个月显著增加，未平仓合约屡创新高，目前已经突破30,000份。
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