一、分析评估框架
二、专项债可持续性评估 （地级行政区）
2023年，海南省专项债券还本付息支出为235.67亿元，政府性基金收入为463.89亿元，可供还债的地方财政资金约为139.17亿元。可供还债的地方财政资金对于专项债券还本付息的覆盖率为59%，在全国31个省级行政区中位列第16。
注：截至2024年8月31日，陕西省未披露专项债券还本支出，故未参与统计。
2023年海南省下辖各地级行政区专项债券可持续性的测算结果如下图2所示。从地方财政资金对于专项债券还本付息的覆盖情况来看，三亚市的覆盖率最高，为124%；儋州市的收支覆盖率最低，为13%。海口市的收支缺口的绝对值最大，达25.95亿元。
图2：2023年海南省各地级行政区专项债券可持续性评估数据来源：地方债e点通、各地级行政区财政预决算报告、城市统计年鉴
注：可供还债的地方财政资金、专项债本息支出、借新还旧额度计算方式等，可参考钟宁桦等（2023）的做法，下同。评估结果仅供参考部分。
对于存在收支缺口的地级市，若进一步考虑通过发行再融资专项债券来偿还到期本金，如下图3所示，则所有地级行政区的专项债均可持续。
图3：2023年海南省部分地级行政区专项债券借新还旧可持续性评估数据来源：地方债e点通、各地级行政区财政预决算报告、城市统计年鉴
地级专项债可持续性评估
2023年海南省下辖各县（包括县级市）专项债券可持续性的测算结果如下图4所示。从地方财政资金对于专项债券还本付息的覆盖情况来看，陵水县的覆盖率最高，为313%；屯昌县的收支覆盖率最低，为16%；文昌市的收支缺口绝对值最大，达6.06亿元。
图4：
2023年海南省各县级行政区专项债券可持续性评估
数据来源：地方债e点通、各县级行政区财政预决算报告、县域统计年鉴
注：部分县级行政区未披露数据，不纳入可持续性评估。
对于存在收支缺口的县级行政区，若进一步考虑通过发行再融资专项债券来偿还到期本金，如下图5所示，则所有县级行政区均可持续。
图5：2023年海南省部分县级行政区专项债券借新还旧可持续性评估数据来源：地方债e点通、各县级行政区财政预决算报告、县域统计年鉴。
本团队承担国家社科基金重大项目“新形势下地方政府性债务风险管控的目标、难点与实现路径研究”。力求通过分析大量债务、基建等相关数据，科学研判不同地区、不同类型债务的风险，并以尽可能通俗易懂的方式阐明我们观点。以此让各界更多关注这一重要问题，共同努力防范化解债务风险，用足用好地方政府债券尤其是专项债这一宝贵资源，推动中国经济实现从高速增长转向高质量发展。
