摘要：螺纹钢是热轧带肋钢筋的俗称，广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设，是重要的建筑用钢材，主要用于钢筋混凝土建筑构件的骨架。2023年我国螺纹钢价格在3600元/吨-4500元/吨之间震荡，价格高点出现在3月中旬，3月下旬-5月末，房地产数据出炉，不及市场预期，叠加海外能源危机缓解后国内煤系商品价格的普遍下跌，螺纹钢价格迅速下行。6-10月，波动幅度明显收窄，价格在3600元/吨～3900元/吨区间内波动。11月，万亿国债、地产等一系列政策密集发布，对市场情绪有较大提振，带动螺纹钢价格反弹。同时南方市场天气良好，有一定赶工现象，需求整体尚可。12月受原料价格上涨以及宏观政策带动，螺纹钢价格在4100元/吨上下震荡，12月29日价格为4090.3元/吨。
一、定义及分类
螺纹钢是热轧带肋钢筋的俗称，广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设，是重要的建筑用钢材，主要用于钢筋混凝土建筑构件的骨架。按照《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），螺纹钢属于“C31黑色金属冶炼及压延加工业”。螺纹钢按其直径大小来划分，可分为 φ6、φ8、φ10、φ12、φ14、φ16、φ18、φ20、φ22、φ25、φ28、φ32、φ36、φ40等多种规格。按等级可划分为三个等级，分别为二级螺纹钢，用HRB335表示；三级螺纹钢，用HRB400表示；四级螺纹钢，用HRB500表示。目前工程中常用的螺纹钢等级都在三级及以上。
二、行业政策
1、主管部门和监管体制
我国螺纹钢行业的主管部门是国家发改委、工信部和生态环境部。国家发改委和工信部承担宏观管理职能，主要负责研究制定行业发展战略、产业政策和总体规划、指导技术改造、以及审批和管理投资项目等，生态环境部主要履行行业在生态环境保护领域的监督指导职责。
中国钢铁工业协会是由中国钢铁行业的企业、事业单位、社团组织和个人为会员自愿组成的非营利性、自律性的行业管理组织，主要负责制定行业的行规行约，建立行业自律机制；依法开展钢铁行业统计、调查、分析和上报等项工作；参与拟定行业发展规划、产业政策法规；组织加工出口专用钢材监管工作，代表或协调企业反倾销、反补贴；代表我国钢铁行业参加国际同业组织的有关活动。
2、相关政策
钢铁行业是经济发展的基础，是建设现代化强国的坚强支撑，同时也是碳排放大行业，螺纹钢作为钢铁行业重要的一环，受政策影响较大。近年来，我国多次出台政策不断推动钢铁行业节能减排。2023年8月，工业和信息化部、发展改革委等七部门联合发布了《钢铁行业稳增长工作方案》，明确将实施技术创新改造行动、钢材消费升级行动、供给能力提升行动、龙头企业培育行动四大行动。随后于2023年10月，工业和信息化部发布了《钢铁行业智能制造标准体系建设指南（2023版）》，提出到到2025年，建立较为完善的钢铁行业智能制造标准体系，累计研制45项以上钢铁行业智能制造领域标准。一系列政策的出台，将带动我国螺纹钢行业也加速向着绿色化、智能化方向发展。
三、行业壁垒
1、产业政策壁垒
根据国务院2016年2月发布的《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，各地区、各部门不得以任何名义、任何方式备案新增产能的钢铁项目，各相关部门和机构不得办理土地供应、能评、环评审批和新增授信支持等相关业务。为深化钢铁行业供给侧结构性改革，巩固提升钢铁去产能成果，促进我国钢铁行业转型升级，国家发展改革委、工信部于2021年组织开展全国范围的钢铁去产能“回头看”检查以及粗钢产量压减工作，引导钢铁企业摒弃以量取胜的粗放发展方式，促进钢铁行业高质量发展，控产量依然是2024年钢市的主基调之一。因此，包括螺纹钢在内的钢铁行业新增产能面临着较高的产业准入壁垒。
2、资金壁垒
螺纹钢行业属于资本密集型行业，生产所需的固定资产投资数额巨大，并且需要数额较大的流动资金维持正常的生产周转。同时，在“双碳”战略与安全生产发展战略下，螺纹钢企业在环保、安全等方面也需要大量投资，对企业的盈利能力要求更高。因此，螺纹钢行业具有较高的资金壁垒。
3、市场竞争壁垒
新进入企业需要通过成本领先或产品差异化获得比较优势，但在螺纹钢领域，市场竞争激烈，产品同质化严重，大型钢企已拥有了较高的知名度，成为下游客户的首选，尤其是当前螺纹钢行业持续承压发展，利润空间较小，新进入者竞争压力更大。
四、发展历程
新中国成立以来，中国螺纹钢产业经历了从小到大、从弱到强的沧桑巨变，有力地支撑了国家的基本建设和城镇化进程，为我国经济社会发展做出了巨大的贡献。1949年新中国成立之初，我国钢铁企业仅有19家，虽然大多数都涉及钢筋的生产，但螺纹钢产量很小，长期处于严重供不应求状态，1978年全国螺纹钢产量也仅有42万吨，且国内的钢筋几乎都是碳素钢（Q235）I级光面钢筋。改革开放以后，受国民经济建设高速增长拉动，螺纹钢产量迅速增长，2000年产量达到2500万吨，2007年突破1亿吨。近年来，中国螺纹钢产品质量不断提高，企业实力不断增强，产业布局不断优化，螺纹钢产业伴随着时代的洪流迈上了高质量发展之路。目前，在产业标准方面，国标里的部分要求已经高于国际标准。同时，高强、耐蚀材料制造技术快速发展，控制冷却技术普及应用，推动着螺纹钢产品质量的不断改进和升级，推动着我国螺纹钢产品朝着绿色化、高强度、高韧性、高稳定性的方向稳步发展。
五、产业链
1、行业产业链分析
螺纹钢是我国最主要的钢材品种之一，螺纹钢的上游原材料主要为铁矿石、焦炭、废钢。铁矿石在自然界中的储量丰富，主要集中在澳大利亚、俄罗斯、巴西和中国等国家。中国拥有的铁矿石资源虽多，但主要为贫铁矿石，资源品级较差，且矿石类型复杂，因此国内使用的铁矿石主要由国外进口，铁矿石行业对外依存度较高。国外铁矿石生产集中度较高，全球主要铁矿石供应被四大矿山（淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG）所垄断，且铁矿石产能增速比钢铁产能增速慢，导致国内钢铁企业对铁矿石的议价能力较弱。焦炭方面，钢铁行业是第一大应用领域。2000 年以来，国内焦炭产能迅速扩张使得我国成为世界最大的焦炭生产国。但是，产能的迅速扩张也使得我国焦炭面临产能过剩的局面，螺纹钢生产企业对煤炭产品的议价能力略微有所提升。螺纹钢下游应用领域主要为房地产及基建，其中房地产为最大应用领域，约65%的螺纹钢用于地产行业，下游行业的运行情况直接影响着螺纹钢的需求量。螺纹钢产业链如下图所示：
2、行业领先企业分析
（1）方大特钢科技股份有限公司
方大特钢科技股份有限公司成立于1999年，位于江西省，是一家集采矿、炼焦、烧结、炼铁、炼钢、轧材生产工艺于一体的钢铁联合企业，为长流程民营钢铁企业，主要产品为螺纹钢、优线、弹簧扁钢等，其中30%的营收来源于螺纹钢产品，品牌为“海鸥牌”。方大特钢螺纹钢产品主要通过代理商在江西省及周边地区销售，少量为重点工程直供，在江西省内具有较高的品牌知名度和市场占有率。在螺纹钢整体发展承压之际，2023年上半年方大特钢螺纹钢产销量有所下滑，产量同比下滑15.57%至119.82万吨，销量同比下滑15.54%，为119.56万吨。
（2）广东中南钢铁股份有限公司
广东中南钢铁股份有限公司由广东韶钢松山股份有限公司更名而来，是广东省重要的钢铁生产基地。公司主要产品包括建筑用材、中厚板、工业线材、特钢等四大系列。近年来，中南股份坚持技术引领，开展高等级差异化螺纹钢的研发储备工作，完善LNG低温螺纹钢的制造和检测能力，推进螺纹钢产线升级改造，进一步提升高等级螺纹钢生产制造能力和市场占有率。中南股份LNG低温螺纹钢、高强螺纹钢的生产研发处于国内领先，2023年上半年，随着我国宏观经济持续修复，中南股份螺纹钢营收有所回升，营收同比增长13.1%，毛利率继续下滑，较上年同期下滑1.98个百分点。
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