摘要：热电联产是指利用锅炉产生的蒸汽对外供热，同时在供热过程中利用汽轮发电机产生电能的生产方式，是热能与电能的联合高效生产。近年来，在政策的大力支持下迅速发展，热电联产企业不断加快项目建设，满足工业和居民采暖热力、电力需求，从而推动我国热电联产装机容量持续增长。据统计，2022年我国热电联产新增装机容量较上年同期增长17.02%，达到0.55亿千瓦；累计装机容量较上年同期增长10.09%，约6亿千瓦。
一、定义及分类
热电联产是指利用锅炉产生的蒸汽对外供热，同时在供热过程中利用汽轮发电机产生电能的生产方式，是热能与电能的联合高效生产。热电联产一般采用“以热定电”的原则，主要目标为满足所在区域热负荷的需要，并根据热负荷的需要制定最佳运行方案并同时进行发电。热电联产按照不同的能源来源和技术方式，可以分为燃气热电联产、热力热电联产和生物质热电联产。
二、行业政策
近年来，国家出台多项政策鼓励、规范、指导热电联产行业发展。2022年6月，生态环境部、工信部等七部门印发《减污降碳协同增效实施方案》，提出要推广污水处理厂污泥沼气热电联产及水源热泵等热能利用技术。2023年12月，国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，提出要充分发挥30万千瓦及以上热电联产电厂的供热能力，并对其供热半径30公里范围内的燃煤锅炉和落后燃煤小热电机组（含自备电厂）进行关停或整合。这些政策的出台，将有助于提高热电联产项目的经济效益和社会效益，促进能源利用和环境保护的协调发展。同时，这些政策也将进一步推动我国热电联产技术的进步和成熟，为未来能源的可持续发展提供有力支持。
三、发展历程
我国的热电联产始于20世纪50年代。当时的热电厂以工业生产用蒸汽为主要负荷，但由于工业热负荷误差较大，热电厂投产后热负荷很长时间上不来，致使热电厂的经济效益未能充分发挥。1971年至1975年，由于中央政府和其他影响，热电联产工业布局较为分散。1976年至1980年，虽然没有相对稳定的国民经济中长期发展规划，但后期国民经济恢复发展较快，热电厂建设开始增加。1981年以后，中央提出到2000年工农业总产值翻两番，人民生活提高到小康水平的宏伟战略目标，在能源政策上提出了节约和开发并重方针，在节约能源上采取一系列措施，积极鼓励热电联产集中供热。2006年以来，随着城市和工业园区经济发展，热力需求不断增加，热电联产行业实现稳步发展。
四、行业壁垒
1、准入壁垒
按照“以热定电”的原则，热电联产项目通常以供热为主要任务，并符合改善环境、节约能源和提高供热质量的要求。因此，一定地域范围内热电联产项目的数量及规模均有限。此外，热电联产项目还需要通过相关政府主管部门对土地、环保、节能评估等各方面的审批，尤其是在环境保护方面要求较高，热电联产项目建设必须采用符合国家环境保护标准的技术，并取得环保部门的批准，各类污染物也必须达标排放。因此，热电联产项目需要经过相当严格的审批程序，具有较高的准入门槛。
2、环保壁垒
热电联产以煤炭为主要燃料，在生产过程中会产生含硫、含硝的废气、粉尘等，热电联产生产企业必须具有符合国家环境保护标准的技术和设备，取得环保部门的批准，各类污染物排放指标必须符合环保监管要求。因此，为了使生产过程中产生的污染物排放指标达到国家环保监管要求，热电联产企业必须投入大量资金建设环保处理设施，不断提高环保工艺，这成为潜在竞争者的重要壁垒。
3、资本和技术壁垒
热电联产属于资金密集型行业，热电联产企业在建设初期，对厂房、设备、管网等固定资产投入较大；在生产运营阶段，原材料采购占用资金较大，新进入的企业必须具备较强的资金实力以抵御经营风险。此外，热电联产也属于技术密集型行业，为保证项目的可靠稳定运行，热电联产项目开发及运营全过程对技术要求均非常高，需要热电联产企业具备丰富的实践经验，并拥有属于热电联产行业专有的技术人才，对于缺乏经验积累的新进入者构成较高的技术壁垒。
五、产业链
1、行业产业链分析
热电联产上游为热电联产燃料及机组设备，其中，热电联产主要燃料包括煤炭、天然气和生物质等，机组设备则包括锅炉、发电机和汽轮机等。据统计，2023年中国原煤产量同比增长2.9%至46.6亿吨，煤炭作为热电联产行业的重要燃料，煤炭产量增长为热电联产企业提高供热能力提供了有力支撑。热电联产中游主要是电力和蒸汽的生产。热电联产下游主要是应用领域，包括居民供电供热、印染、造纸、食品、医药、化工等。热电联产产业链如下图所示：
2、行业领先企业分析
（1）宁波世茂能源股份有限公司
宁波世茂能源股份有限公司始创于2003年，企业热电联产项目以燃煤和生活垃圾为主要原料。企业通过焚烧处理将垃圾转化为清洁能源，实现资源的循环利用，产品包括电力和蒸汽，为客户提供工业用蒸汽以及并网电力。2009年，企业成功完成一期热电联产项目建设，并于2011年建成投产二期垃圾焚烧项目，成为国内较早进入垃圾焚烧热电联产领域的企业之一。据统计2023年上半年，企业热电联产营收较上年同期下降11.18%至1.51亿元。其中，热力销售收入为1.26亿元，电力销售收入为0.25亿元。主要是煤炭价格下滑导致企业蒸汽销售价格下降，影响企业热电联产业务营收。
（2）恒盛能源股份有限公司
恒盛能源股份有限公司始创于2007年，企业主要在规划的供热区域从事燃煤热电以及生物质热电联产业务，产品包括电力和蒸汽。其中，企业生产的电力主要销售至国家电网终端电力用户，生产的蒸汽主要供应至园区内纺织印染、造纸、家居制造等企业使用。目前，企业已经成功在浙江龙游经济开发区城北片区范围内完成主要供热管网等基础设施建设。与此同时，企业还在燃煤以及生物质热电联产运营领域积累了丰富的业务经验，先发优势较为明显。据统计，2023年上半年，企业蒸汽业务营业收入较上年同期下降19.81%，达到为2.59亿元；电力业务营业收入较上年同期下降33.33%至0.7亿元。
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