作者 | 语晴
编辑 | 吴玮
CFO换了，但这次不只是换个人。
豫园股份日前披露，执行总裁兼CFO邹超以“工作调整”为由辞职，任期本应延续到2029年1月，此次提前离场超过两年。董事会随即批准副总裁杨琴接任CFO一职。
这是该公司两年多来第三次更换CFO，自2024年以来，豫园股份高管层流动频繁，副总裁、执行总裁、总裁轮番更迭，董秘一职两年内换了三位。恰好在这段时间，公司于2025年录得上市34年来首次年度亏损，归母净利润亏损近49亿元。
把邹超和杨琴的履历摆在一起，能看出一些差异：一个深耕复星系的地产金融逻辑，一个在红星美凯龙、百联这类大型零售企业积累了多年经验。两人来路不同，切换的节点也恰好落在公司业绩筑底、战略收缩的关口。
邹超在豫园股份待了八年，但职位几经变动，头衔也换了好几轮，副总裁、执行总裁、联席首席投资官、董事会秘书，几乎把核心管理岗位走了个遍。
2024年9月重新出任CFO，仅两年出头便已离任。据2025年年报，他当年税前薪酬总额为265.87万元。
邹超的职业路径很清晰：毕马威起步，转入世茂集团做地产金融，2015年加入复星集团，先后负责复星地产财务、复地集团CFO工作，2018年进入豫园股份。这是一条典型的资本运作和集团财务线。
接班的杨琴，走的是另一条路。她从德勤华永的审计岗位出发，此后先后在红星美凯龙担任财务总监和集团CFO，又在百联集团做过财务总监兼董事会秘书，2026年5月才刚加入豫园股份。对比邹超，她的积累更偏向线下零售的日常运营和精细化管理。
这次CFO更替，是近几年豫园股份高管层频繁变动的缩影。2024年内，多位副总裁和执行总裁相继离职，总裁一职还曾实行过轮值制，由两人交替执掌。
2025年6月，两位轮值总裁同时以“工作调整”为由离任。2026年1月完成董事会换届后，公司管理层逐步稳定，但这一届的核心高管中，邹超是目前第一位离场的。
2025年是豫园股份近年来财务压力最集中的一年，公司当年营业收入363.73亿元，同比下滑22.49%；归母净利润亏损48.97亿元，同比降幅达4009.26%，这是公司1992年上市以来首次录得年度亏损。
亏损的直接原因，是部分房地产项目大额计提减值，叠加处置非核心资产带来的投资收益大幅减少。
进入2026年，数据有所好转。上半年营业收入170.17亿元，同比下降10.96%；归母净利润1.62亿元，同比增长157.17%，扭亏为盈，扣非净利润也回到正值，达1.38亿元。
改善的背后，是公司在过去一年里持续做减法。珠宝板块，“老庙”“亚一”品牌门店从2025年末的3952家缩减至2026年上半年末的3476家，半年净关476家，低效门店逐步出清。
公司同步提升高毛利产品结构，件计价产品占比提升至18%以上，珠宝板块毛利率同比提升1.26个百分点至8.6%，带动综合毛利率升至18.61%。地产方面，昆明云极等项目完成退出，开发类存货减少42.11亿元。
但压力并未消除，经营活动现金流净额同比下降66.75%，仅剩7.57亿元，原因是公司主动增加黄金现货采购、归还了26.3亿元租赁黄金。截至2026年6月末，资产负债率69.71%，仍处高位。
股权质押方面，控股股东复星高科技及其一致行动人累计质押持股比例已升至74.03%，对应总股本的45.84%，其中一年内到期部分的融资余额超过20亿元。公司称风险可控，不会影响控制权，但这一质押比例的持续攀升，构成了外界观察复星系资金状况的一个窗口。
杨琴接手的，是一个账面刚刚回正、但现金流和负债结构仍需整理的公司。邹超在任期间推动建立了覆盖全局的数字财务体系，将数据采集延伸到业务末端。接下来的问题是，这套体系能否真正服务于各业务板块的降本提效，在不依赖大规模外部融资的情况下持续产生利润。
豫园二期北里已获规划批复，预计2026年下半年开工，或可带来新增量，但扭亏能否持续，大概率要等到年底才有答案。
