作者 | 谢春生
编辑 | 墨言
机器人概念股持续活跃。
11月6日，天奇股份（下称“天奇”）的股价走高态势延续至第三天。截至当日收盘，报收14.01元/股，涨幅2.26%。
天奇之外，像埃斯顿、机器人、拓斯达、爱仕达、鸣志电器、中大力德、丰立智能、江苏北人等一批机器人概念股，同样出现不同程度上涨。
高涨的热度，令外界视机器人概念为科技股内部领涨新希望。
能有这般强势表现，或主要得益于两个方面：
第一，日前华为在土耳其伊斯坦布尔主办的2024全球移动宽带论坛顺利召开，会上GTI联合GSMA、中国移动、TelefonicaAIS、HKT、ZAIN、乐聚机器人、华为等发布了“智网慧城”计划；
第二，近期关于机器人方面的利好消息频现，尤其是各大企业不断传出人形机器人进厂打工以及即将迎来规模化量产落地等讯号，让市场情绪较为高亢。
据券商分析，目前中国具备全球领先的人形机器人产业链基础，全球已有140家人形机器人本体厂商，其中中国拥有70家，占比过半，未来有望充分享受人形机器人产业发展带来的产业红利。
两种因素叠加，也让天奇尝到“概念股”带来的甜头。源媒汇梳理发现，天奇涉及近20个概念题材，其中不乏人形机器人、机器人、特斯拉、华为汽车、腾讯以及动力电池回收、光伏等热门概念。
而这也并非天奇首次因机器人概念大涨而获益。过去一年里，人形机器人但凡有新进展，天奇都会跟随上涨。
不过，亦有投资者对天奇是否具备人形机器人相关核心技术表示质疑，认为其有“蹭概念”、“伪概念”的嫌疑。
01
深度绑定多家车企
股民对天奇的质疑并非全无道理。不管是业绩还是产品层面，人形机器人在天奇的产品体系中，更像是一个辅助作用。
今年9月初，曾有投资者提问：“有没有考虑收购其他人形机器人产业来提升行业竞争力？”
天奇方面回应称，暂无相关计划。并表示，公司布局人形机器人业务，旨在充分赋能智能装备业务，实现存量协同及增量拓展。人形机器人与智能装备相结合，为汽车整车企业提供更具柔性化、定制化生产线的智能技术整体解决方案。未来，公司将利用自身的工程实施优势，参与为人形机器人应用训练提供产线数据采集、工艺模型研发以及场景改进设计等环节，助推汽车制造向更加智能柔性化、无人化、AI智造转变。
换言之，天奇布局人形机器人，单纯是为其智能装备业务，尤其是汽车智能装备服务。
为推进智能装备业务，天奇一边携手人形机器人第一股优必选，并凭此深化和坐实“人形机器人概念”名头。
2020年9月，天奇与优必选共同投资设立无锡优奇智能科技有限公司，专注于为高端制造业提供无人化智能制造解决方案及数字化平台系统。
2023年6月20日，上述双方再度签署《战略合作框架协议》，拟在人形机器人在新能源汽车、3C电子、智慧物流等工业场景的应用领域构建深度合作关系，并成立新合资公司，专注于汽车领域应用的人形机器人的研发、制造及整体解决方案。
与优必选的连番合作，也彻底坐实了天奇的“人形机器人概念”名头，为双方深度开拓汽车市场埋下伏笔。
另一边，天奇则深度绑定各大车企。
据源媒汇梳理，今年前三季度，天奇先后与长安汽车、富奥智慧、吉利等汽车品牌建立深度合作关系。
8月5日，天奇发布消息称，近日公司与优必选和吉利达成战略合作，三方将结合各自资源优势，共同推进人形机器人在汽车及零部件智能制造领域的应用，联合打造创新示范应用。
此外，天奇的合作车企还覆盖各大新老势力，譬如理想、赛力斯、比亚迪、蔚来、特斯拉、宝马、奇瑞、沃尔沃、福特、一汽等国内外知名汽车整车企业。
针对与特斯拉的合作，有投资者曾提问是否有意代工特斯拉的人形机器人业务。
天奇方面回应称，目前公司与特斯拉的业务合作集中于汽车整车制造装备相关产品及服务，已承接并顺利交付特斯拉上海工厂、柏林工厂等项目。基于双方良好的合作基础，未来不排除共同开展其他领域的业务合作。
得益于在汽车领域的频频押注，天奇的汽车智能装备业务也水涨船高。
2024年上半年，公司上述业务实现营收同比上升13.78%，主要是因为当期美国宝马、美国福特、比利时沃尔沃等海外项目批量投产海外收入同比增长所致。
只是，看似借助人形机器人业务抱紧车企“大腿”的天奇，并没能迎来业绩上的春天。
02
没能跑出新曲线
财报显示，2023年，天奇实现营收36.16亿元，同比下滑16.89%；归母净利润亏损4.15亿元，同比下滑309.91%。
分业务看，智能装备业务实现营收16.36亿元，同比微涨6.64%；锂电池循环、重工机械及循环装备业务分别实现营收10.3亿元、5.9亿元、3亿元，同比分别下滑39.25%、10.72%、25.61%。
从营收占比来看，智能装备业务为天奇的营收贡献大头，比重达到45.23%；其次是锂电池循环业务，比重为28.49%。而后者也一度被视为天奇谋求第二增量的重要砝码。
图片来源：天奇股份2023年年度报告
在国内新能源汽车高速发展的带动下，锂电池产业规模亦水涨船高。
GGII统计数据显示，2023年全球动力电池装机量约707.2GWh，同比增长 42%，其中中国动力电池装机量占全球份额59%；全球储能电池出货量225GWh，同比增长50%，其中中国储能电池出货206GWh，占据全球份额91.6%。
就国内市场来看，据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，2023年全国锂电池总产量超过940GWh，同比增长25%，行业总产值超过1.4万亿元。
锂电池产业规模走高的同时，锂电池循环需求也随之被释放。不仅仅是天奇，宁德时代、赣锋锂业等一批电池企业乃至广汽等整车企业，同样欲染指电池回收业务。
只是随着电池回收增速放缓，天奇对应业务营收和毛利率也备受冲击。
2023年，天奇锂电池循环业务毛利率为-9.90%，纯纯的赔本赚吆喝。不过，这并不影响公司对锂电池循环业务的持续押注。
2024年4月，天奇与中国长安、长安汽车签订《合资合作协议》，三方拟共同投资合作开展电池再利用业务。此外，公司还持续推进与富奥股份、三井物产、Stellantis集团旗下品牌玛莎拉蒂、湖北生态等多个渠道战略合作。
只是，这仍旧没能挽救公司业绩上的颓势。
财报数据显示，2024年前三季度，天奇实现营收20.87亿元，同比下滑24.21%；归母净利润亏损0.58亿元。其中，三季度实现营收7.75亿元，同比下滑23.21%；归母净利润0.2亿元，虽看似成功转正，但扣非后归母净利润依旧亏损0.28亿元。
除此之外，天奇旗下专注锂电池回收及再生利用业务的子公司——江西天奇金泰阁钴业有限公司深陷亏损。数据显示，2024年上半年，该子公司实现营收2.28亿元，净利润亏损0.51亿元。
同时，受行业景气度、营收及净利润同比下滑等多重因素影响，天奇还相继注销清算、股权转让多家子公司。
图片来源：天奇股份2024年半年度报告
此外，值得一提的是，天奇流动负债高企。天眼查显示，2024年上半年，天奇资产负债率为66.47%，其中流动负债占比达88.74%。负债之外，天奇还为旗下子公司提供高额担保。
10月29日，天奇发布公告称，截至本公告披露日，公司及合并范围内子公司已审批通过的担保额度合计17.55亿元，实际担保余额为10.89亿元，分别占公司2023年经审计净资产的83.17%、51.61%。
如此情形下，天奇倘若不解决业绩难题，仅凭蹭上人形机器人概念，便想赢得股民们的青睐，并不现实。
针对“蹭概念”、“伪概念”、股价提振以及为子公司担保等问题，源媒汇向天奇方面发去问询邮件，截至发稿未获回复。
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