作者 | 李有礼编辑 | 吴玮
在港股生物医药圈，上市公司和自己的创始人对簿公堂，不是没有先例，但每次发生仍然让人觉得有点荒诞。
圣诺医药的情况大致是这样：公司上市之后账上有钱，拿去买了基金，两年后钱基本没了，历经仲裁最终只讨回186.47万美元，不到本金的一成。2026年8月14日，圣诺医药正式向香港高等法院提起诉讼，被告正是公司创始人陆阳，以及前战略总监戴晓畅、前首席财务官叶永基。
圣诺医药在诉状中指控三人违反受信责任，参与了未经适当授权的资金操作，索赔损害赔偿及利息，并表示不排除进一步追责其他涉事人员。
公告发出当天，圣诺医药股价收报4.185港元，今年以来累计跌幅约45%。账上现金仅剩约1351.8万美元，而这场诉讼追的是2000万美元。
这是一件从头到尾都挺窝心的事。
01
陆阳是圣诺医药的创始人，2007年在美国马里兰州把公司创立起来，带着公司一路做到2021年12月在港股上市，顶着“小核酸第一股”的名头。上市之前，他本人连同家族信托持有公司约12.57%的股份，是最大单一股东。
公司上市那年，融资形势并不理想。圣诺医药上市前已经积累了约2.7亿美元的多轮融资，但公开发行正好碰上生物医药股大跌，最终只募得约7000万美元。对Biotech来说，研发是个慢活，钱不会一下子花出去，相当一部分就在账上趴着。
2022年底，公司决定把这部分闲钱做理财。分两批，共投入2000万美元，买的是TradArt Flagship Investment SPC旗下的一个独立投资组合，第一笔1500万美元于2022年打入，另外500万美元追加于2023年初。
但这笔钱投得很随意，圣诺医药事后的独立调查指出，当时只对投资经理做了背景核查，既没有按照公司制度对基金开展尽职调查，也没有向董事会说清楚这笔钱具体买的是什么，更没有对比过其他投资选项。
钱进去之后的走向更让人看不懂，2023年1月，该基金宣布成立了一家名为Qi Yuan Investment Corporation的公司，注册地在英属维尔京群岛，投资方向是“私人债务”。
圣诺医药调查公告指出，这家公司几乎没有其他外部资金来源，外来投资基本全部来自圣诺医药这一笔。而且，圣诺医药最初拿到的基金投资策略文件，根本没有提到要做债务投资。
换句话说，钱打进去之后绕了一圈，落到了一家注册在避税地、专门用来承接这笔资金的公司手里，整个过程圣诺医药方面并不知情。
2024年4月，公司意识到投资期快到期了，申请赎回。对方拖了将近三个月都没给出明确说法，到6月底才承认基金净值已经大幅缩水。7月初，陆阳亲自出面与对方会面，才得知投资价值已经跌到大约200万美元，至于为什么跌，对方没有解释。
最后经过香港国际仲裁中心仲裁，圣诺医药于2024年11月拿回186.47万美元，折损超过1800万美元。
02
钱出了问题，公司随即成立独立调查委员会，时任董事会主席陆阳也是成员之一，委员会主席由独立非执行董事黄梦莹担任，另外还聘请了法证会计机构协助核查。
调查做了两年多，2025年1月发布的中期公告显示，核查过程中发现各涉事人员的陈述前后矛盾，被问及这笔投资是怎么识别出来的，陆阳、戴晓畅、叶永基等几个关键人物给出的说法各不相同，且部分人员的配合程度也存在问题。
与此同时，管理层的变动一波接一波。2024年5月，戴晓畅辞去首席战略官，叶永基辞去首席财务官。陆阳的退出则拖得更长：2024年11月从CEO改任首席科学官，潘洪辉接任CEO；12月再退出董事会主席和总裁职务；2025年2月辞去非执行董事职位；当年4月起陆续卸任在国内各子公司的职务；5月22日，彻底结束与圣诺医药的一切关系。
圣诺医药对陆阳卸任的官方表述是“为新管理层留出空间，专注内控和监管合规”，话里话外是在认账，内控确实出了问题。
新掌舵的是潘洪辉，2024年10月，他用个人资金约5890万港元买入约1753万股，约占扩大后股本16.7%，先当了大股东，一个月后接任CEO。
2025年9月，华熙生物旗下子公司以每股12港元认购约1157万股，出资约1.38亿港元，持股9.44%，成为第二大股东。但目前圣诺医药股价约4.18港元，华熙生物这笔账面上也亏了不少。
公司眼下的处境并不轻松，2025年度无收益，净亏损约1460.5万美元，研发开支同比削减了五成，审计机构对年报出具保留意见，原因之一是无法有效核实那笔基金投资的真实价值，并对公司能否持续经营表示存疑。
核心产品STP705至今没有拿到上市批文，公司目前把希望寄托在医美适应证上，7月底刚完成二期临床试验首例受试者给药，管理层认为这条路商业化周期相对短一些。
两年调查走到今天，诉讼是圣诺医药能做的最后一步。但诉讼能不能拿回实际损失，还是另一回事。戴晓畅据报在2024年就出现过股权质押被强平的情况，陆阳手里持有的圣诺医药股份也从上市前的12.57%降至7.15%。官司赢了，钱不一定追得回来。
