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来源：环球老虎财经
乐视之雷不仅引爆了乐视一家，而是牵连出了众多金融机构，这些乐视之前视为金主的金融机构，犹如多尼诺骨牌一般，一张倒，张张倒。乐视的资金链断裂除了让它本身遭遇了巨大的雷击，更多的是让众多金融机构寝食难安。券商、银行、公私募基金以及供应商对三个月内即将复牌的乐视网，都表示一个头两个大…
乐视，一个2年前被所有机构过度“神化”的企业，现在却变成了一个听来就会让金融机构坐立难安的名字。犹如过街老鼠。人人喊打。众多金融机构万万不会料到，当年自己极力看好的乐视网，现在竟然开始集体恐惧其复盘。
资金链断裂，俨然让乐视遭遇巨大危机，先涉及信贷问题，而后又牵连出了巨大股权质押，供应商、股东问题层出不穷，银行、券商、公私募基金甚至连股东纷纷踩雷乐视资金链问题。
只要给乐视时间，定能还完。嗯，如果有一个期限，乐视希望是“1万年”。160亿元的股权被冻结，高管悉数离职，股票长期停牌，现在就连贾跃亭也退出不玩了，推倒的多米诺到底到哪一环才能终止？
招商、平安等多家银行机构
率先和乐视撇清关系的是招商银行，成为了第一家申请资产保全的银行，申请冻结包括贾跃亭夫妇及其乐视资产总计12.36亿元。招行向乐视讨债，已经进入了资产保全的较量阶段，接下来要看乐视如何腾挪资金，来偿还这笔贷款本息。
虽然这笔贷款逾期的主体为乐视手机业务，为乐视非上市公司的债务，但是招行采取了资产保全这一冻结资产的方式，出其不意，这使得乐视控股不得不全盘考虑这个问题。
招商银行资产保全只是掀开了乐视债务的冰山一角，掀开的是乐视在多家银行的债务问题，一根导火索自然会个个引爆。
继招行之后，乐视又被爆出对平安银行有若干亿级规模贷款也未偿还。平安银行则称，此次乐视风波所涉风险敞口被设定为数十亿元。
不过，早在今年年初，有媒体消息传出，截至去年6月底，乐视网在中信银行、兴业银行、浙商银行等多家银行的授信金额都已经大部分使用。乐视网在12家银行的授信额度为24.2亿元，已使用额度为22.4亿元，使用率达92.6%。不排除这些银行也将加入对乐视的讨债阵营。乐视在这些银行是否都存在敞口余额呢？
股权质押涉及的券商和银行
前有资产冻结，后有股权质押，老贾这次真的是1万年也很难还清。如果说银行是担心乐视无力偿还债务，那么二级市场上需要担心的则是乐视复牌了之后，股权质押金额会打几折，钱到底会不会缩水。
贾跃亭基于上市公司的质押融资之路始于2011年，其后至2015年10月，共进行了33笔交易。截至7月8日，乐视网的质押比例达到32.65%，无限售股份质押数量为6.39万股，有限售股份质押数量为1194万股。贾跃亭已经质押4.97亿股，占其个人持股总数的97.20%。仅在2015年10月27日一日，贾跃亭一次性就向某家公司质押了5.07亿股，当日乐视股价为50.29元，此次质押套现近百亿资金！
直到今年4月的乐视网停牌，乐视网股价跌到仅剩30.68元，早在停牌前，高位质押的股票就已触及了平仓警戒线。复牌后，老贾质押的近5亿股质押股票大概率击穿平仓线，股票连续跌停似乎也已板上钉钉。
而这些涉及乐视股权质押的金融机构分别为：海通证券、国开证券、东方证券、中信证券、平安证券、西南证券、山西证券、齐鲁证券、国泰君安证券、国都证券、国信证券等；1家信托，平安信托；还有1家银行，民生银行总行营业部，未解质押权共计3.24亿股。
二级市场中的基金
银行已经开始申请对贾跃亭的财产冻结，券商开始担心乐视的股权质押爆仓，各公私募基金则开始“心平气和”地接受亏钱。
据统计，2017年一季度共有21家公募基金公司的39只基金持有乐视网股票。其中中邮基金无论是从基金数量上还是持有股票的市值上都位居首位。中邮旗下7只基金不同程度地持有乐视网的股票，共计4582.83万股。其次是富国基金持有1557.19万股，易方达持有744.25万股。
截至目前，中邮基金、嘉实基金和易方达基金都已经乐视的估值下调到22元左右。此外，还有48只私募产品投向了乐视体系的相关标的，资金投向的标的几乎涵盖了乐视的各个生态圈。
有些私募机构早在乐视出事前，就追加乐视大厦作为抵押的保证，因此兑付问题不大。而恒宇天泽发行的一款产品，抵押物仅为非上市公司乐视移动股权，由贾跃亭及乐视控股提供连带保证。如今贾跃亭资产悉数被银行冻结，根本无力赎回。
而去年8月，乐视对四名对象发行的定增1.07亿股，共融资48亿元。本定于今年8月8日解禁，以现在的股价测算，4家公司共计浮亏近30.23亿元。老贾欠下的债什么时候才能到头。
乐视的供应商
公募亏钱还相对冷静，相比之下，供应商则没这么“理智”。从6月25日，各大供应商就躺在了北京乐视大楼门口。十多名供应商占据了乐视大厦一层三分之二的空间，只留下一条通道供员工进出使用。这些供应商表示，是来追讨乐视欠他们的6000万元货款。
乐视的私募债
乐视还面临着私募债的还息压力。
2015年8月份-10月份，乐视网累计在深圳证券交易所和北京股权交易中心发行2只私募债和2只公司债，分别为15乐视01、15乐视02、15乐视债和15乐视01。
这4只债的发行总额为22.3亿元，发行方式均为私募。通过对这4只债的利率及付息方式计算，今年8月份-10月份乐视将面临1.6525亿元的债券还息压力。
执行过程中，会优先保证质权人的权益，也就是说质押股权优于银行债务，可股权质押资产160亿元已被法院冻结，这是一道无解题。欠债还钱，老贾估计要还1万年。乐视之乱，到底要烧到什么地方？
四个跌停！基金下调乐视网估值创新低！
乐视系深陷资金链危机还没看到解决，对于还在停牌中的乐视网，不少重仓基金预期悲观。
在中邮基金、嘉实基金、易方达基金、工银瑞信基金、国泰基金纷纷表示自7月7日起调整乐视网的估值之后，不少基金公司扎堆跟随。
从目前基金君获得信息看，已经接近20家基金公司宣布调整乐视网估值，最悲观预期已经达到20.13元，较停牌前收盘价30.68元按“四个跌停”估值。
显然，目前乐视网自2017年4月17日起停牌，而目前20.13元相当于四个跌停之后的价格，这是目前较为“悲观”的一个估值预期。
还有一个估值为22.05元，此前易方达也同样以此价格估值。
此外，多数基金公司宣布旗下投资组合调整停牌股票估值方法，按照其2017年4月14日收盘价连续下调3个10%的价格，即22.37元进行估值。也有少数公司采取22.3元和22.26元估值，基本和22.37元差异不大。
实际上，按照《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》、《关于发布中基协(AMAC)基金行业股票估值指数的通知》等，一般基金持有已停牌股票且潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的，相应股票应参考应用有关规定中的行业估值指数确定其公允价值。
而近期乐视危机不断，引发市场广发关注，且其资金链问题未看到有效解决信息，基金公司扎堆调整估值也是使得基金净值更贴近公允价值。
公开信息显示，截至今年一季度末不少公募基金仍持股乐视网。相较一季度目前基金持有乐视网或有些许变化。
不过从公告来看，部分基金公司具体公告受影响的基金名称，也有部分基金公司未调整交易所交易指数型基金(ETF)的估值，而不少基金公司主要是旗下指数基金被动持有乐视网。
值得注意的是，在4月17日停牌至今即将3个月，停牌中的乐视网近期再度公告，将自7月18日起再度停牌3个月后复牌。
乐视网去年8月份的1.07亿股定增，发行价为45.01元/股，参与的机构已经出现较大浮亏。这一次基金公司扎堆下调估值，或对目前持有乐视网的机构“雪上加霜”。
竟然还有这种操作！ 教你一招，如何卖掉停牌的乐视网
7月3日，乐视系曝出资产遭法院冻结，资金链危机再度引发关注。而后又曝出实控人贾跃亭及乐视控股持有的乐视网5.19亿股遭冻结，占乐视网总股本的26.03%，占其持有乐视网股份的99.06%。
7月8日至今晚，相继有中邮、嘉实、易方达、工银瑞信、国投瑞银、富国等多家基金公司纷纷下调乐视网估值，调降价格后主要为22.37元或22.05元，基本都是按3个跌停给出估值价格。多家公司自7月7日起下调估值，也有自7月10日起下调。
对于持有上述基金的投资者，在基金下调估值前赎回基金可以躲过估值下调的损失。而对于仍在停牌中的乐视网，遭此危机市场普遍看空，或有卖出之心而不得。不过，也有人提出了个方法，并说在基金下调估值前将乐视网股票卖出了，或许也是一种思路。
据网上路人网友描述：“有一小撮牛人成功套现卖出$乐视网 sz300104$ 。具体方法是：配齐创业板ETF的所有成分股去和基金公司换ETF，然后在二级市场套现卖出。公募基金4天后才反应过来，这才下调了乐视网的估值………… ”
说下创业板ETF(代码：159915)，是易方达基金旗下跟踪创业板指数的交易型开放式指数基金，这个股票在交易所交易，今日(7月10日)下跌1.95%，收盘价1.716元，7月7日的单位净值为1.7682元。
创业板ETF跟踪的是创业板指数，该基金的成分股由创业板指数的100只成分股构成，这里面就包括了近期备受市场关注的乐视网，乐视网占基金净值比例为3.53%。作为ETF基金，投资者可以用一揽子股票进行申购赎回，就是以100只成分股按比例做成一个组合，换购称创业板ETF.
于是，在持有乐视网的投资者中，或许有人因为不看好乐视网，又想要卖出，于是再按比例买入凑齐创业板ETF的其他99只股票，构成一个组合换购成创业板ETF进行卖出。于是，就把手上的乐视网股票卖出去了。
看起来，很简单。但实际上操作，那必须是土豪才能完成。首先，创业板ETF申购赎回的最低门槛为200万份，以7月7日的净值算，得需要353.64万元。
图1:创业板ETF申购赎回最低门槛
根据组合的构成情况，一个组合是3600股乐视网股票，但需要配齐比如说1400股特锐德、3800股神州泰岳、2800股乐普医疗等等。
图2:创业板ETF部分组合股票
从乐视网的占比来看，353.64万元当中占比3.53%，也就是12.48万元。就是投资者，如果手上持有12.48万元的乐视网股票，需要再买差不多340万元的其他99只股票，这个资金量还是需要不少的。
正常的话，当天凑齐一揽子股票换购ETF，当天就可以拿到份额卖出。这倒是个路子，不过买ETF的人也不傻啊，明知你这个里面有乐视网，还是按30.68元(调估值前)，那于是我们看到最近实际上创业板ETF的价格是折价的，是比净值低的。
图3:创业板ETF近期折价情况
这意味着，本来你拿着12.48万元的乐视网，凑齐按1.7682元净值总共353.64万元换成了200万份ETF，但实际上二级市场也给了折价，只卖到1.75元，也就是350万元，少了3万多。比照12.48万元的乐视网股票，实际上也差不多3个跌停了。
同时，为了12万多的股票，又买340万股票再换购，这里面还有个时间差有市场波动，若是波动稍微大一点，那搞不好又亏钱。
所以说，市场也不傻。
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