新浪财经讯，由财新传媒主办的“第八届财新峰会”于2017年11月15日-17日在北京举行。全国人大财政经济委员会副主任委员黄奇帆在演讲中呼吁改变我国外汇储备有央行独自管理的模式。
在黄奇帆看来，由于央行无法发债，只能靠不能扩张的M0来对冲巨额外汇占款，造成了M2的扩张、房地产泡沫、资金脱实就虚等一些问题。他认为，财政与央行“二元”管理外汇的结构比央行独立管理会更好，“一个国家80%、90%的外汇是财政储备，央行是10%、20%的财政储备”。
黄奇帆表示，人民币的货币政策必须独立，要独立就必须摆脱被外汇占款的干扰，必须让财政部主要负责管理外汇储备。他认为，如果财政管理外汇，可以发行国债将资金输入中投公司等机构进行投资，“这种投资不讲15%回报，不讲10%回报，就最起码的5%回报，一年就会有上万亿的收入”，“而央行的外汇储备只能买国外比较好的债券，利息比较低”。
与黄奇帆同坐在讲台的中国人民银行研究局局长徐忠对此反驳，“黄市长讲的逻辑看起来很美好，但是现实很骨感”，其直言，“黄市长可以看一看外汇储备投资的收益率跟投资机构的收益率，对这个问题得出的结论也许完全是相反”。
此外，徐忠称，我国的财政和国外的财政不尽相同，“中国的财政是吃饭财政，地方政府还有那么多中央财政不承担责任的债务，在这种情况下，去发这个国债，相当于什么？是空手套白狼，是不是？”
最后，徐忠认为黄奇帆分析中的“M0”是错误的，应该是“基础货币”。
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老邓评论：黄奇帆在几个月前的一次内部讲座上就表达过类似观点。关于收益率，中投公司截止到2015年的收益率如下：
中投公司海外投资收益有高有低，最高的达到11.7%，最低的为-4.3%，2016年是6.22%，自公司成立以来，境外投资的累计年化净收益率为4.76%。
黄奇帆和徐忠谁说的更有道理？我也不知道，我想一边吃瓜，一边听听大家的意见。
