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版权： 来源 综合 新华社、华尔街见闻（wallstreetcn）作者 清华大学国家金融安全专家委员会主任房四海 、蜜财富 ID：WJCF99 作者 蜜姐
深圳新房均价连续八个月下跌，再度出现大反弹的可能性小！深圳市规划和国土资源委员会６月１日公布的数据显示，５月深圳新房住宅成交均价为５４５１２元／平方米，环比跌０.２％；成交２３１３套，环比增１７％。深圳市房地产研究中心主任王锋表示，深圳楼市调控力度大，房价再度出现大反弹的可能性小。
据统计，深圳５月新建商品住宅成交均价为５４５１２元／平方米，环比跌０.２％，同比下跌２.３％；成交套数为２３１３套，环比增加１７％，同比增加２.４％；成交面积２３４２５６平方米，环比增加２３.１％，同比下跌４.７％。
数据显示，自去年１０月深圳出台新一轮调控政策以来，深圳新建商品住宅成交价格已连续８个月下跌，近几个月保持在５５０００元／平方米左右。而去年９月，该市房价约６１６００元／平方米。
在二手房市场，深圳５月共成交７２８０套二手房，环比增加３.７％，同比增加３５.２％；成交面积６４９２６４平方米，环比增加７.１％，同比增加３８.４％。
业内人士指出，目前深圳几大银行已收紧首套房贷利率优惠，政府调控预期更为强烈，预计市场观望情绪会更加浓厚。
王锋认为，随着深圳调控政策继续贯彻落实以及本市房贷政策紧缩、利率上升，刚性需求仍将持续入市，楼市价格在调控政策作用下将保持稳定。
未来做投资要非常小心！
从房地产周期，看危机的起源
宏观本身比较复杂，宏观是一个抽象的东西。宏观周期本身很抽象，我们看到的宏观周期逃脱不了九个周期的叠加。
南开大学有一个师弟周金涛做的康波周期，实际上是18个周期的叠加和演化，也就是普通工商企业的库存周期，中国库存周期已经见顶下来了。
说下房地产周期，20年房地产周期，中国房地产涨了10多年很正常，未来如果要跌，也可能要跌10多年。周期本身就是轮回，周期即轮回，周期即宿命。
经济学中最基本的均衡是瓦尔拉斯的一般性均衡，一旦经济制度处于非均衡状态时，市场的力量会自动地使经济制度调整到一个新的均衡状态。
无论是研究经济学还是做投资，要敬畏市场，敬畏客观规律。周期即轮回，周期即宿命，周期背后是信仰。
货币危机本质是信仰危机，是人性的危机！
然后还有农业周期，财政周期，比如说欧债危机2010年，还有货币周期，1976货币换锚了。
我们当今还是在牙买加体系，在这之前全世界所有货币跟黄金挂钩，黄金跟美元挂钩，在牙买加体系之后黄金非货币化了，1976年国际上黄金非货币化，所有纸币政府信用担任发行。
牙买加体系看到全世界增长非常快，我们的货币也是增长非常快。而恰恰我们今天所处环境不是别的危机，而是货币危机，货币的危机本质上是信仰的危机，是人性的危机。
1976年以来货币体系变成信用体系，经济这么增长而货币是指数化增长。中国过去十多年，20多万亿货币，现在是150万货币，货币增长七倍，北京房地产涨了10倍、七倍很正常。
远远是一个货币现象，现在通货膨胀不光是食品价格上涨，这反而没有涨，资产价格上涨，房地产，包括最近发生的现象，白酒价格在上涨，猪肉在下降，为什么食品没有涨，过去货币严重超发，贫富差距太大。
美国出现次贷危机，就是穷人还不起贷款。在过去40年经济这么增长，我们享受了经济增长没错，货币是严重超发，房价往上走，富人去日本买马桶，北京房地产涨十倍很正常，因为你货币发行这十年从20多万亿到150万亿，发行了七倍多。
全球无锚时代：没有锚，没有信仰
美国在金融危机之前资产负债表是8千亿，现在是4.5万亿。很多富人去买美元，美元长期也是一个弱势，美元也是超发的，比较自觉的是欧元区。
我们十年发行货币增长七倍，美国也是五倍。1976年之后全球货币没有锚，这个锚是政府信用，所谓的牙买加体系，全世界货币跟美元挂钩，美元跟什么挂钩不知道。后来制定了石油美元，但是后来也没有实行了。2010年讲过能源，现在全世界不缺能源，能源慌了，2008年在北京三环之外加不到油。
你关注周期，这不仅仅是一个轮回，这是非线性轮回，比如说美国的页岩气革命，以后美国要卖给中国天然气，原油，前几个月中国从美国进口原油了。
基于石油美元的这牙买加体系没有了，现在货币没有锚。1944-1976年货币锚是黄金，然后1976年之后货币变相锚是石油，现在货币没有锚了，大家比较纠结，没有信仰，没有锚，每个人无所适从是正常的。
人口周期，这七个周期可以算的，还有国运周期，以前美国人不太讲国运周期，班龙上来讲国运周期，还讲宗教周期，以前中国有三十年河东，三十年河西，这个不好精确计算。
还有宗教周期，在研究欧美很多现象会发现背后有很深的宗教周期，我们讲文艺复兴是第一次全球化运动，这个没有错，中世纪比较压抑。第二次是50年以前来自法国巴黎的女性解放运动，现在所有的危机本源是人性过于放纵。
全球在分化，周期在变频，全球增长没有亮点，下一波红利还没有来
大家不要听晕了，其实很简单，记住一句话，我们过去讲全球化，有一个行业分析师写的很好，现在是半全球化。
包括在美国，美国也是割裂的，美国有一半人生活在资本主义，有一半人生活在很困难。包括中国，你看世界酒店跟欧美一样，酒店比欧美还气派，有的地方跟非洲差不多，是这么一个情况，实际上是一个割裂的，撕裂的，我们不用全球化和去全球化，全球是分化的，不是大家讲的地球是平的，同舟共济，这个不要信，那是官话。
一句红楼梦的话要记住，真亦假时假亦真，夫妻本是同林鸟，大难临头各自飞。
过去全球增长，过去三十年正增长，你好我好大家好。2007年金融危机开始走下坡路，全球撕裂了。说同甘没有问题，共苦就有问题了，包括一战二战都是经济原因造成的。
结论很简单，全球在分化，周期在变频，叠加这么多周期搞不明白没有关系。
全球在分化，已经不是同舟共济。我们讲全球金融博弈，讲国家金融安全都是真实的存在，全球真实的存在金融战和货币战，这不是阴谋，过去也有，过去经济增长矛盾没有那么突出，现在经济下行了。就跟家里一样，你跟你太太家里条件好的时候也有矛盾，但是家里没有钱花了跟太太吵要离，小孩谁养，学费谁付，就是这么一个简单道理。国际关系，国内政治跟你的日常生活，其实基本道理一回事，大家都是人，不要说那么高大上，都是那么回事。
记住周期在分化，全球增长没有亮点，过去全球增长靠人口红利，科技红利，和平红利，现在红利已经结束了，下一波红利还没有来。有时候个别企业创新对个别企业提高劳动生产力，我们讲劳动生产力是人均劳动生产力概念，过去科技创新，包括美国科技创新，美国劳动生产力是负增长，现在增长也很缓慢，所以美国经济复苏很不结实。以后美元振荡下行，美国生产力增长也到头了，美国以后也要靠人口红利，他也靠招商引资了。
美国也一样，美国改革比中国还要难，为什么难呢？美国200多年历史，利益集团根深蒂固。中国机会多，我是平民出身，作为一个平民来讲在中国的机会比美国多。为什么说资本主义走向邪路，中国利益集团改革开放不过40年历史，上面有决心可以打破。美国很难，美国利益集团根深蒂固，水很深，美国的水比我们深多了。
过去做有锚的，过去十多年为什么做中国房地产稳赚不赔，过去20多年中国货币锚一个是美元体系锚，利用美元的贸易顺差发展人民币，这是一种发行机制，还有房地产，过去房地产涨，中国M2发行和中国房地产正相关，相关系数85%，你不要听货币供应，房地产涨就是货币供应，过去七八年货币发了七倍，房地产价格涨了七倍，小城市涨的少，大城市涨了十倍，不要讲刚需不刚需，那都是表面上的东西，真正的东西是货币发多了，就这么一个情况。
全球经济在分化，全球暂时没有亮点，大家也不要期待人工智能，这对个别企业是好的，对整个社会提高不了人均劳动生产率，真正一个社会发展是人均劳动生产率提高，中国过去民工进城，民工在老家一年挣500块钱，到了县城，到了城市创造价值可能是五万块，过去人民币升值有道理的，十几年以前是这么一个情况。
后来到金融危机，从2009年第四季度开始全球在分化，分化到现在，总体来讲发达国家，特别是欧洲国家是复苏的，美国复苏不坚实，美国的杠杆也比较高，20万债务上限，中国的杠杆也高，所以中美真是夫妻关系，不是一路人不进一家门。欧洲复苏的不错，美国复苏不坚实，美国第二季度会上去，基于金融博弈需要有可能会加息，之后美国经济还得下去，美国的领先指标，美国的房地产指标都在下行，美国制造业制造上行，他制造业分量小。
未来做投资要非常小心
我只是讲全球在分化，阶层在分化，贫富差距在扩大，欧洲经济是在复苏，美国复苏是假的，复苏之后还得下来，他第二季度加息是大概率。
美国政治结构非常复杂，而且美国精英资本还想和欧洲河流，重建欧元体系，给美元废掉，美元一直在跌，从我讲课以来一直跌，还要跌，美元到77都不要觉得奇怪，中美玩的不是汇率战，我们以前老说保汇率，那是乡下人，是小国思维，大国汇率就是一个工具，欧元日元汇率贬40-50%，现在也不太可能了，现在被锁定了，中美贸易战锁定了，到这个份上比较难办，我提醒大家要做投资可以做一些欧洲的资产没有问题。
现在发现，国内买欧洲股票不让买了，另外亚洲可以做点黄金，稳妥一点美联储加息五六月份，至于A股抄底也好，大宗商品也好，等六月份之后再说吧，做投资要回避风险，捕捉确定性。
总的来讲全球分化，阶层分化，阶层拉大，未来几个月做投资要非常小心。大西洋体系现在也比较难办，走一步看一步。东方金本位不太现实，现在全球货币没有锚。
国家放出大消息！抢房时代结束，抢钱时代到了！
打垮一个人最有效的方式是什么？
是暴力吗？
虽然暂时被击倒，但是他早晚都能再站起来。
答案是信用。
当一个人失去了信用，所有人都会对他敬而远之，他在这个世界上就再无立足之地。
有无信用，不仅可以决定一个人的生存，更是可以决定一个国家的命运。
而国家信用的体现，就是货币。
“美元是我们的货币，但却是你们的问题”。70年代，美国财政部长康纳利如此说道。
在以信用为支撑的美元体系下，美国建立了货币霸权，自在地玩着钱生钱的游戏。它可以一边印钱、一边借债，从海外大笔捞钱，然后让这些钱在美国三大市里边钱生钱，再拿着挣着的钱，去剪全世界的羊毛。
那么，如果失去了信用，货币会怎样？
这就是恶性通货膨胀。当人民对这种货币彻底失去信心，那么货币定价之锚就会被彻底摧毁，货币将不能再成为货币。
比如一战之后的德国，当时德国鲁尔区工人的工资一天要分两次发放，因为到了傍晚，一块面包的价格在早上能买一栋房子。
最后一个问题，怎样才能摧毁一个国家货币的信用基石？
打败敌人的最好方式，是从敌人内部开始。
比如，如果一个国家处于长时间的金融无序，疯狂追求金融套利，争相吹捧资产泡沫，那么，一个个能够提供切实受益的实体领域产业反而被玩坏。
那么，期限利差就会被抹平，信用利差也被抹平，而在实体产业被挤出的同时，金融资产的风险/ 收益的性价比也会逐渐变差，这时候，就会出现资本外流的情况。
虽然“制度管制”能管得了一时，但注定无法维持这种关门放水泡资产的扭曲，逐利的资本会想尽一切办法出逃。
这时，本国货币定价的信用基石就会被彻底摧毁，货币就会面临严重的贬值压力。
过去两年，中国的外汇储备从高峰期下降了一万亿美金。这背后，就是大量资本的疯狂出逃。
对于我国来说，现在已不存在保汇率还是保房价的问题。当资本大量出逃，汇率保不住，资产也一样会从高空跌落。
因果总有轮回。当年种下怎样的因，现在就要结出怎样的果。
而且，货币对于正在崛起的中国来说，有着更为重要的意义。一个大国，不仅应当是一个经济大国，更要是一个货币大国。
我国现在存在着庞大的进出口贸易，同时又有大批企业走出国门、海外投资，如果事事都要依靠美元，那么势必会处处受制于人。进出口都要被美元资本薅一把羊毛，所耗费用也会大大增加，无法匹配一个大国的地位。
在长远的货币大计面前，房子都是短期的小利益。
现在，人民币作为一个出海不久的幼雏，正面临前所未有的挑战。
想脱离高估陷阱，但又不想被当做弱势货币；想缓解贬值压力，但又不敢轻易贬值；想稳定汇率，但又不有资产泡沫拖累。
其难度之高，无异于既想要鱼，也想要熊掌。
面对这道史上最难选择题，换了你，你会怎么做？
让我们先看一则市场消息。
端午过后，中国人民币市场气势如虹。从5月25日开始，离岸人民币经过5个交易日已经暴涨近1000个基点，而在六月开局的第一天，人民币上涨行情不降反升，连创新高。
这段时间的人民币暴涨，可谓是对穆迪下调中国评级以及种种空头的最有力回击。
这背后，正是国家人民币维稳的重要一步棋——通过管理预期来坚定人民币信心、维护人民币信用。
对于一个投机市场来说，预期是最可怕的。即使资产价格并没有下跌，但是如果大家都产生了价格会下跌的预期，那么就会引起一连串的抛售，这时候，资产价格就算之前没跌，这下也会一路狂跌了。
所以，对人民币空头的吊打，就是管理人民币贬值的预期。
而5月26日，中国宣布在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子，也是在弱化市场因素，提高央行的调控能力，为人民币维稳再添助力。
那么可以预见的是，人民币持续上涨的概率不大，但仍旧以稳中向好为总趋势。
蜜姐预计，人民币可能会通过小幅贬值回归合理价位，在这期间会产生更大的波动，因为国家需要时不时打一个回马枪，打爆做空者的仓位，从而管理人民币贬值预期。
这手从人民币角度解决问题后，接下来，你该怎么做呢？
自然是要从造成人民币贬值压力的“元凶”——中外资产水位差，也就是资产泡沫做起。
我国的资产泡沫，都是依靠漫灌式的大水吹捧起来的，那么要控制房地产等资产泡沫，势必要约束货币创造的核心——银行。
银行这种生物，逐利是它的天性。哪怕手里只有1分钱，也要贷出去，不然它怎么给存款的人付利息？
由于过去，我国对于金融自由与金融创新的过度宽松，使得银行的主力行为变得更为活跃而危险，通过银行杠杆撬动各种金融资产，大量资金以表外业务、理财业务等方式流入了房地产等高风险高回报领域。
在资产泡沫岌岌可危的现在，“金融去杠杆”就是箭在弦上、不得不发。开弓没有回头箭，我国的这次“去杠杆”活动，监管底线比你想象的要深，而且持续时间也会更为长久。
考虑到债务危机的问题，本次去杠杆活动会采取一紧一松、张弛有度的方式，但随着市场逐渐适应后，节奏也将会越来越快。
国家真正的底线可能是：虽然系统性的流动性风险不能出，但是区域性的流动性风险可以有。
漫漫钱荒已至、一眼望不到尽头。
恐怕银行等金融机构高枕无忧的日子即将结束，“如果出了问题一定会救机构”的预期将被打破。
如果一两家区域性银行出了问题，国家要出手，也是救流动性，救市场失灵，而不是救机构。
这时候，银行早已不想着争抢追逐房地产了，能抢到现金才是王道。相反，在央妈的严厉监视下，现在银行正在努力与房地产做切割，甚至有些银行，即使房贷批了，也会拖着不发。
虽然市场是亲儿子，但是央妈的态度已经很明确了，不能再娇生惯养了，饿不死就好。
现在的资金面已经非常紧张，看看现在一路狂涨的隔夜拆借利率，你就知道银行有多缺钱了。
那么，这对于我们普通人来说，有什么影响呢？
首先，既然银行如此求钱若渴，那么你是不是可以用手中现金高息拯救银行？
比如货币基金，余额宝的收益近年以来其实是不断上涨的，目前已经破4%了，我们是不是也可以期待一下曾经的高位？
然后是理财产品，银行资金紧张，需要资金支持，就会让银行理财产品量价齐升，同时理财收益率也会有所攀升。
这个时候，股市、楼市、大宗商品等投资，蜜姐建议你就不要抱乐观心态了。资金的紧张，监管的加强，势必会对这些市场均产生很大冲击。
今年以来，股债双杀、商品血洗的惨剧已经一再发生，远的不说，最近两天（5月31日、6月1日），商品期货市场就上演了全军覆没、满盘皆绿的雪崩走势。
而且，其实危险才刚刚开始，未来将会震荡不断、闪崩事件将会时有发生。那些看不懂形势的、还在盲目囤货炒作的，只能成为暴跌之下的亡魂。
至于楼市，现在表面上还在三四线城市疯狂拿地卖房的开发商，实际上很是缺钱，而且已经债台高筑，表面高冷捂盘惜售，其实内心巴不得你早点买了他好成功解套。所以你现在投资买房，等于就是在帮他还债解套。
有一种财富，叫做纸面财富。这时候，抢房抢股抢资产已经成了你最差的选择，在资产被冻结的当下，流动性才是王道。
你要做的，就是提高你的资产变现能力，同时管理你的负债水平。简而言之，多拿钱、少欠债。
这年头，手里有现钱的，才是大爷。
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