牛熊交易室在日常的数据监测中发现有一心堂（002727.SZ）在一个月的时间内被机构调研7次，合计14家机构。机构如此频繁的对一心堂进行调研的目的何在？这引起了牛熊君的好奇。
图1:10月21日-11月21日的机构对一心堂的调研情况
值得注意的是，这近一个月前来调研的机构中也包括了重仓该股的华商基金。11月18日，中国最大的私募公司淡水泉也前去调研。主要的调研内容包括了公司近几年门店扩张过程中各省份门店数量与盈利情况以及未来的门面布局规划。
一心堂一向是多只基金重仓股之一，三季度共有20家机构重仓一心堂，持流通股合计5820万股，占比24.52%，持流通股市值127,977万股。
牛熊交易室发现，这20家机构含有15只基金。据基金三季报数据，基金持有的一心堂股份占流通股比为5.53%。共15只基金重仓一心堂，三季度末持股总市值2.89亿元。两个社保组合在三季度新进，股份占流通股比为9.34%。
图2：机构重仓一心堂
一心堂近几年来，热衷于门面的扩张。2016 年三季报发布， 1-9 月公司实现营业收入45.35 亿元，同比增长16.71%；归属母公司净利润2.84 亿元，同比增长12.94%。公司直营药店高密度覆盖云南市场，以西南地区为阶段性目标，统筹线上线下渠道，战略布局全国。
公司坚持少区域高密度覆盖战略，现有直营门店3877 家，其中云南省内铺设2697 家，占云南省内药店17.96%。公司现阶段战术着眼于西南区域与基层市场，开展大规模外延并购，并通过一系列整合措施提高系统协同性。
公司外延扩张脚步加快，对于企业现金流及内部管理提出新的要求。公司原计划非公开发行募集资金用于直营连锁营销网络建设等。但由于证监会对再融资审核趋严，对实体网点建设要求严格，在建门店须有相关合同。公司只能通过银行贷款、发行债券的形式来填补这部分资金，存在风险较高。
一心堂股价在三季度股价有些下跌，机构三季度总持流通股占比24.53%，机构持有率较大。而三季度一心堂的股价不尽人意，牛熊君猜测机构资金还留在一心堂。一心堂四季度会不会有个大反弹？值得关注。
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