2017绕不过的“避险”主题，三类基金可加紧布局_

2016年可以说是多事之秋，“黑天鹅”事件不断，英国公投脱欧和特朗普意外当选美国总统无不体现出逆全球化浪潮的兴起和民粹主义的抬头；恐怖主义在欧洲大陆蔓延，地区冲突升级；亚洲也并不平静，先是南海火花频现，民进党执政后台海局势也不再明朗；最出人意料的还属朴槿惠“闺蜜门”事件，亲信干政令人咋舌。

2017年风险依然如悬剑，不论是特朗普上任后的施政情况，还是欧元区密集的选举，都具有相当的不确定性。所以牛熊交易室（niuxiong2016）的2017基金投资主题挖掘系列（二）就来讲一讲如何通过基金投资来“避险”。

黄金主题基金

说到“避险”，大家首先想到的肯定是黄金，历史上但凡危机发生之时，黄金的价值都会飙升；拿2016年来说，虽然金价受到了美元走强的压制而先扬后抑，但涨幅仍有8.63%。同时，黄金还具有防通胀的功能，在人民币超发的背景下，配置黄金还能起到资产保值的作用。

目前，市场上已有不少黄金ETF，它们的特点是能够有效的跟踪现货黄金的表现，同时费率较低，从下图罗列的黄金ETF产品中，我们也能发现这些基金2016年的收益率差异不大；

同时，也有部分QDII产品专注于黄金的投资，其中多数基金都以跟踪国际金价为目标，但也有像汇添富黄金及贵金属（164701.OF）这样进行主动管理，且可以投资多个贵金属品种的基金；这些QDII基金的费率相对黄金ETF来说要高一些。

表1：精选黄金主题基金；来源：Wind资讯，牛熊交易室

美国市场QDII基金

图1：标普500、上证综指和恒生指数净值走势；来源：Wind资讯，牛熊交易室

2016年，A股和美股可谓冰火两重天。前者年初熔断，全年整体跌幅不浅，后者则屡创新高，全年上涨10%；去年出海QDII产品表现也要远好于投资A股的基金产品。在2017年美元持续走强的预期下，通过QDII来配置美元资产是不错的选择。

牛熊交易室（niuxiong2016）筛选出了2016年表现较好的美国市场QDII产品，如下图。美股QDII目前还是以被动指数型为主，但跟踪的指数较为多样，且涵盖多个板块。除了投资美股的基金，还有债券型和另类投资QDII可供不同风险偏好的投资者进行选择。

表2：精选美国市场QDII基金；来源：Wind资讯，牛熊交易室

债券型基金

目前无风险收益越来越低，存银行等传统理财方式已经不能跑赢CPI了，而银行等机构的理财产品流动性又有门槛较高、流动性不足等缺点。投资债券型基金则是低门槛又兼顾流动性的理想抗通胀方式。

当然，债券基金并不是包赚不赔的产品，在今年四季度债市出现调整的时候，债券基金的净值也出现了不同幅度的冲击，这时候，就需要我们擦亮眼睛，选择固定收益投研能力较强的基金公司，和择券能力较强的基金经理旗下的产品。对于风险偏好较低，且不看好股市未来走向的投资者，尽量避免投资二级混合债券型基金，因为这类基金可将小部分资产投资于股票二级市场，使得基金更易受股市波动的影响。