3月15日晚间，三聚环保发布了2016年企业业绩年报。纵观各项数据，可谓是相当漂亮。据年报显示，三聚环保2016年实现归属于上市公司股东的净利润16.17亿元，同比增长97.07%。同时，在一季度业绩预告中，归属于上市公司股东的净利润预期同比增长97.16%-121.81%。牛熊交易室关注的不仅仅是其靓丽的业绩，还有其背后的机构投资者。从机构持仓信息中，我们看到了熟悉的“钉子户”——王亚伟掌舵的千合资本下的“昀沣”基金产品。
坚守四年，盆满钵满
作为前公募一哥的王亚伟于2012年5月作别华夏基金，而后在2012年底创办了千合资本。2013年一季度，千合资本旗下昀沣系列产品就开始现身三聚环保前十大流通股东中，当时昀沣证券投资信托持股1930万股，占三聚环保总股本的4.96%。从2013年一季度开始，昀沣证券投资信托产品一直持股坚守至今，虽然期间持股数有所变动，但始终坚守在三聚环保的前十大流通股东中。
图1 三聚环保月K线
2014年底王亚伟旗下千纸鹤1号也多个季度现身三聚环保，到2016年二季度千纸鹤1号不再现身，昀沣3号开始登场。从三聚环保2016年年报的前十大流通股东中可以看出，王亚伟的千合资本仍然坚守其中。昀沣证券投资集合资金信托计划为第四大流通股东，持股占三聚环保流通股比2.63%，去年第四季度增持了5万股
。第九大流通股东为昀沣3号证券投资集合资金信托计划，持股占已上市三聚环保流通股比1.06%，增持了6万股。我们以后复权的方式计算，从2013年一季度末至今，三聚环保股价涨幅高达620%，同期沪深300仅涨幅40%，王亚伟可谓赚的盆满钵满！
三聚环保厚积薄发，公司价值实现飞
出身公募系的王亚伟，对于公司坚守显然是基于对公司基本面的高度认可。三聚环保依靠雄厚的技术积累，开展能源净化综合服务，在2013年后业绩爆发，得到了王亚伟的青睐，并为之坚守至今。
图2 三聚环保EPS
从该公司的EPS来看，从2013年起，三聚环保EPS可谓屡创新高。2016年，三聚环保不仅在原有业务中大单不断，并且在悬浮床加氢、生物质等具备核心竞争力，前景广阔。
我们常说最好的企业就是拥有最宽的护城河的企业，如果从产品来说，三聚的护城河来自其先进技术和合理的商业模式。
图3 三聚环保开发支出
从上图三聚环保研发支出可以看出，其对技术的投入逐年增加，目前三聚环保共有近400项专利技术。三聚环保曾是创业板中专利技术最多的企业，不仅数量多而且含金量也很高。早先三聚专注净化剂和催化剂之时，其脱销、脱硫、石化制剂等产品就具备业内最顶尖的技术水平，而现正在推广的悬浮床加氢技术同样是国际顶尖水平，并且前景广阔。
今年来卖方评级对三聚环保的评级
2017年以来，包括光大证券、东吴证券在内都支持买入或者强烈推荐三聚环保。拥有好的技术是三聚环保开拓能源净化综合服务的底气，而真正让三聚业绩近几年腾飞的恰恰是净化服务业务的爆发。三聚环保首创一站式脱硫新模式，大单持续不断，而基于其深厚技术实力，重油加工、生物质、钌基合成氨等技术壁垒高、前景广阔领域中的项目纷至沓来，可谓前景一片大好！
